一纸通知震动全球铁矿石贸易圈，中国买家暂停接收必和必拓美元计价铁矿石，力拓却欣然接纳人民币结算。这背后不仅是企业选择，更是全球贸易格局的重构。

9月30日，中国矿产资源集团向国内钢厂发出通知：暂停接收必和必拓所有美元计价铁矿石，包括已在途的船货。中方明确要求，恢复采购的唯一条件是接受“浮动价格+人民币结算”新模式。

一石激起千层浪。澳大利亚总理阿尔巴尼斯紧急回应，称中方决定“令人失望”，并希望问题迅速解决。

而在同一张谈判桌前，两家澳大利亚矿业巨头却展现出截然不同的态度——力拓迅速接纳人民币结算，必和必拓却成为唯一坚持美元计价的澳大利亚矿企。

股东结构决定结算立场

必和必拓与力拓在人民币结算问题上的态度分歧，根源不在澳大利亚，而在其背后的资本格局。

力拓能迅速接纳人民币结算，源于其与中国市场资本的深度融合。中国是力拓最大市场，占其总收入57.4%，2024年其在华采购额更达42亿美元，创历史新高。

力拓与中国企业在西芒杜铁矿项目上的合作，进一步强化了这种资本联系。该项目由力拓、中铝铁矿控股公司和几内亚政府共同开发，中国宝武也持有北部区块股权，并参与基础设施建设。

反观必和必拓，其股东结构以美系资本为主导，融资渠道和债务结构均与美元深度绑定。这种资本结构的差异，使必和必拓在转向人民币结算时面临更大的内部阻力。

美元霸权与铁矿石贸易旧秩序

美元作为铁矿石贸易的唯一结算货币，一直是美国金融霸权在大宗商品领域的重要支柱。然而，这条支柱正在出现裂痕。

对中国而言，每年进口数千亿人民币的铁矿石，全用美元结算意味着将钢铁成本的命门交给美联储。美元加息周期带来的汇率波动，能吞噬钢企整年利润。

与此同时，人民币国际化步伐正在加速。2020年，中国宝武与全球三大矿山相继实现人民币跨境结算。2024年，河钢集团通过人民币跨境结算采购铁矿石306万吨，金额超24亿元，同比增长25%。

铁矿石人民币结算已从试探变为趋势。2024年8月，必和必拓首船人民币结算铁矿石抵达山东日照港，虽然规模有限，但其象征意义引发广泛关注。

买方觉醒

过去几十年，全球铁矿石市场由必和必拓、力拓和淡水河谷三大巨头主导，形成“量大价高”的怪圈。

作为全球最大的铁矿石进口国，中国常年消耗全球75%的海运铁矿石，对外依存度高达80%以上。但巨大的市场体量并未转化为定价优势。

转变在近些年发生。中国一方面推进进口来源多元化，2024年前5月，巴西铁矿进口增加1750万吨，乌克兰、印度等非主流矿进口增幅达19%。

另一方面，2022年成立的中国矿产资源集团整合了国内采购需求，彻底改变了钢企“各自为战”的局面。此次暂停美元计价采购，正是其议价能力的直接体现。

全球资源版图悄然重构

中国铁矿石供应多元化战略正在加速推进，全球资源版图悄然改写。

几内亚的西芒杜铁矿项目已进入开采阶段，这座储量超50亿吨的“全球铁王”预计2025年底投产，初期年产量可达6000万吨。

同时，巴西淡水河谷已上调年产量目标至3.23亿至3.3亿吨，并积极与中国合作，扩大铁矿石运输专线。

市场力量对比正在发生根本性转变。2024年全球铁矿石产量同比增量超6600万吨，市场供大于求的格局下，澳大利亚若固执己见，只会将市场份额拱手让人。

人民币结算的必然趋势

必和必拓并非从未尝试过人民币结算。2020年，中国宝武就与必和必拓完成首单进口铁矿石人民币跨境结算。2024年，必和必拓首船人民币结算铁矿石靠泊山东日照港。

那么，为何如今必和必拓成为唯一坚持美元结算的澳矿企业？

其背后的美资股东压力不容忽视。人民币结算若普及，美元在全球矿产贸易中的分量将减轻，美国金融霸权也会被打折扣。

但趋势已经不可阻挡。大连商品交易所的铁矿石期货交易量已是新加坡交易所的8倍，形成了新的定价体系。

一旦人民币计价的现货、期货和指数“三价合一”，中国钢企将获得更大的议价优势。

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