长盛基金石晓冉：A股量化投资仍处于“黄金窗口期”
创始人
2025-10-10 01:29:24
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中证报中证网讯（记者 王雪青）10月9日晚间，长盛基金量化投资部基金经理助理石晓冉在“中证点金汇”直播间表示，今年量化产品受追捧，本质上是业绩差距、资产替代、技术红利三力共振的结果，而非短暂噱头。展望未来，A股量化投资仍处于“黄金窗口期”；但高夏普比率的策略会越来越稀缺，行业将走向“混合策略、工具化、强风控”的新阶段，对基金管理人的算力、数据、人才和合规提出更高要求。
展望未来3至5年A股量化投资发展趋势，石晓冉认为，策略方向将从“单一因子”走向“混合智能”，随着高频量价红利边际递减，管理人将更多预算投入基本面量化与另类数据，形成“人机互动”的混合框架：机器负责广度，人类研究员负责深度，共同提升因子的经济解释力与鲁棒性。
在产品形态上，将向工具化、多资产、多策略账户发展。其中，工具化是指数增强、行业主题增强、ESG增强等“透明化”产品会继续抢占ETF份额；多资产是包含量化CTA、期权波动率、可转债的“多策略FOF”成为私募新宠；多策略账户是同一管理人提供“指增、中性、多空”三类子策略，允许客户按风险预算自由切换，降低申赎冲击。
在监管与风控上，超额回撤控制将成产品的核心竞争力。头部机构已在“实时波动预算”“自适应择时”等模块加大投入，把风控做成策略的一部分，而非事后监控。
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