来源|多知

作者|王上

多知10月19日消息，美国凤凰城大学(University of Phoenix)的母公司凤凰教育合伙公司 (Phoenix Education Partners, Inc.) 近期完成首次公开募股 (IPO)，股票代码为“PXED”。按发行价计算，凤凰教育合伙公司的估值约为11.4亿美元。

该公司通过出售 4,250,000 股股票筹集 1.36 亿美元，并通过承销商期权额外筹集 2040 万美元。由摩根士丹利、高盛、BMO资本市场和杰富瑞担任主承销商。

凤凰城大学成立于 1976 年，是美国首批专为在职成年人设计的在线大学之一。凤凰城大学是一家营利性在线大学，除了大学课程外，该公司还为雇主提供人才解决方案，例如人才源平台和基于AI技术的 Skillmore 工具。

凤凰教育合伙公司在招股书中表示：“成人学习者是高等教育市场中一个具吸引力且持续增长的分支市场，但他们面临着传统为18至22岁学生设计的课程无法解决的独特挑战，包括工作、社会活动及抚养子女的时间限制。”

根据招股书凤凰城大学服务了超过110万名校友(包括已获得非学位证书的校友)，并授予了近130万个学位。

校方数据显示，本财年前九个月其学位课程平均注册学生数为82700名。约70%的学生攻读学士学位，商业和信息技术是最热门的学习领域，其次是医疗保健以及行为与社会科学。

值得注意的是，凤凰教育合伙公司已实现盈利。根据招股书，2024年公司营收9.5亿美元，净利润1.15亿美元。

财报显示，从2022财年到2024财年，净收入和平均学位总入学人数均以9%的复合年增长率增长。

凤凰城大学目前提供72个学位授予项目和33个非学位证书项目，涵盖众多学科。学位授予项目约占2024财年净收入的97%。

凤凰城大学有两种入学方式，分为To C和 To B。学生可以自行注册入学，也可以选择通过凤凰城大学合作的超过2,500个雇主关系中的一家注册入学。许多雇主关系的学生通过与雇主的关系获得学费折扣优惠，这些项目被归类为“B2B”招生。这些学生包括通过雇主提供的项目入读大学的学生，以及独立入读但受雇于与凤凰城大学有雇主关系的雇主的学生。凤凰城大学将 B2B 招生视为进一步增长的重要机会。2022 财年，B2B 招生平均总学位入学人数为 13,300 人(占大学平均总学位入学人数的 20%)，2024 财年平均总学位入学人数为 23,300 人(占大学平均总学位入学人数的 30%)，复合年增长率为 32%。

在to B 端，凤凰城大学还在为雇主开发新的人才解决方案计划，包括：(i)Talent Source，一个人才采购平台，将雇主与技能概况与招聘信息相符的学生联系起来;(ii)Skillmore，一个AI 工具，可以扫描雇主所需的技能清单并设计内部工作机会的发展途径。

截至2024年8月31日的财年，该大学的平均学位生总入学人数为78,900人，其中包括64,100名本科生和14,800名研究生。2025财年前九个月，平均学位生总入学人数增至82,700人。

2024 财年按学位类型划分的平均学位入学总人数：学士学位：70%;硕士：16%;副学士学位：11%;博士：3%。

2024 财年按学科划分的学位完成情况：商业和 IT：63%;健康职业：15%;社会与行为科学：12%;教育：4%;护理：4%;博士研究：2%;常识教育：少于 1%。

2024 财年大学招生情况画像：76%目前有工作;95%的新生年龄在22岁以上，平均年龄为37岁;64% 的人在家照顾家属;61%是第一代大学生;62% 完成可选调查的学生认为自己属于少数群体;71%为女性。

根据美国教育部国家教育统计中心(“NCES”)的数据，2023年秋季，共有1900万名学生入读可授予学位的高等教育机构。在2022-2023学年，该市场的收入高达8130亿美元。其中，学费和杂费占该8130亿美元市场机遇的1810亿美元。此外，根据包括美国人口普查局2024年当前人口调查(“CPS”)在内的多项研究，拥有学士学位或高级学位的毕业生平均比仅有高中文凭的人拥有更好的职业发展前景，这推动了对高等教育的持续需求。

由此，凤凰城大学认为，成人在线学习者是这一市场中一个尤为重要且不断增长的群体，原因如下：

第一，成人学习者市场蕴藏着巨大的机遇。

根据美国人口普查局的数据，截至 2023 年，美国有 8380 万 25 岁及以上的成年人没有接受过任何大学教育。截至 2023-24 学年开始，65 岁以下接受过一些大学教育但没有相关证书的工作年龄人口(“SCNC”)为 3760 万人，比上一学年开始时增长 2.2%。

人力资源管理协会 2023 年的一项调查显示，目前 48% 的雇主为其员工提供某种形式的本科或研究生学费资助。凭借凤凰城大学针对这些在职成年学生的独特需求而量身定制的独特学习体验，大学完全有能力服务于这个市场。

第二，劳动力结构变化推动市场对技能型教育的需求。

术的广泛影响以及向知识型经济的转型正在推动美国劳动力的转型。美国劳工统计局预测，从2023年到2033年，美国劳动力市场将因新技术的扩展而净增670万个就业岗位。同样，世界经济论坛预测，到2030年，39%的劳动者将面临工作岗位中断，59%的劳动者将需要接受新技能培训。

同时，美国人力资源管理协会 (SHR) 2023 年的一项调查显示，目前有 48% 的雇主为其员工提供某种形式的本科或研究生学费资助。随着凤凰城大学与雇主的讨论范围扩大到学位课程之外，这些因素将带来巨大的市场机遇。

第三，当今学生不断变化的偏好推动了在线学习市场的增长。

高等教育领域日益普及的在线学习，源于市场对以下方面的需求：(i) 职业导向;(ii) 灵活性和个性化;以及 (iii) 与传统机构相比，更高的学费。这些因素对于需要同时处理多项优先事项和责任的在职成年人尤为重要。

Education Dynamics 于 2024 年 1 月进行的最新调查显示，“超过 40% 的受访在线学生入学主要是为了开启新的职业以赚取更多收入，而另有 22% 的受访学生入学是为了开启更符合自身兴趣的新职业”。

总体而言，98% 的受访者表示他们入学是为了职业发展。在线学习还提供了更便捷、更经济的学习方式。

与此同时，传统课程的学位对许多学生来说成本过高，根据 NCES 的数据，在过去 20 年里，美国公立院校四年制学士学位的平均费用上涨了 141%。这些因素导致参加至少一门远程教育课程(定义为使用一种或多种技术向与教师分离的学生提供教学的教育)的学生比例从 2019 年秋季的 36% 增加到 2025 年春季的 54%。

凤凰城大学致力于以可承受的价格提供灵活、个性化的在线学习体验，并依托大量的技术投入和学生数据，我们相信，将创造一个极具吸引力的价值主张。

2017年2月，阿波罗和维斯特里亚旗下的基金收购了凤凰城大学的前身公司，旨在将大学转型为一个规模更小、更专注的机构，使其能够更好地教育和再培训在职成年学生。

近年来，凤凰城大学正在转型：

第一，重新调整了大学的战略方向。

学术课程全面转型，使所有开放招生项目中的课程100%与职业相关技能保持一致。退出了非核心项目，并剥离了前身公司的其他业务，包括几所与大学共享行政资源的国际学校。在保留位于亚利桑那州凤凰城的主校区的同时，退出了所有其他校区。

第二，增强管理团队实力，充分发挥深厚的人才优势。

聘请了经验丰富的领导者来引领这一转型。除了于2022年12月任命克里斯托弗·林恩(Christopher Lynne)为总裁外，还在学术、财务、信息技术和市场营销等关键业务职能部门招聘了关键人才。

第三，数字化职业发展工具并投资于技术平台。

在过去五年中，凤凰城大学已投入约5亿美元用于技术资源，利用AI贯穿学生的整个学习历程，以提高学生的留存率、面向学生的能力和内部效率。

凤凰城大学将AI定义为能够从持续更新的数据中自主学习的机器学习模型，超越了传统的基于规则的自动化。

在过去十年中，凤凰城大学已将AI应用于核心流程，并不断改进这些模型以实现渐进式改进。

凤凰城大学基于AI的企业平台堆栈涵盖了AI的一些长期应用，例如我们的学生参与度监控模型(该模型已运行八年，有助于识别高风险学生并及时采取干预措施)、AI助手(广泛部署用于解决学生面临的经济援助问题)以及基于AI的短信潜在客户培育系统(可减轻招生顾问的工作量)。

接下来，将进一步利用成熟的技术基础，已开始开发和部署某些先进的AI功能，例如工作匹配算法，该算法可将学生与合适的职位空缺相匹配，基于大型语言模型的电话代理，为员工提供基于电话的复杂技术支持，以及针对我们的 B2B 客户的某些解决方案，旨在构建工作能力并优化招聘工作流程。

第四，设立终身职业服务。作为对学生服务投资的一部分，凤凰城大学为所有在校学生提供职业服务，并为所有毕业生设立终身职业服务，让学生终身免费使用职业服务和全套数字职业工具。

第五，投资于数据驱动、效果优先的营销。退出了业绩不佳的联盟营销渠道，转而利用分析和基于绩效的媒体，从而提高了招生转化率。通过自然渠道(例如搜索引擎优化)、付费渠道(例如电视和付费搜索)以及免费媒体，实现了行业领先的品牌知名度和关注度，从而实现了招生人数的持续增长，并降低了 多年来人均学生获取成本。

第六，提升运营效率。 2016年至2024年期间，通过合理化运营结构、淘汰传统技术系统，转而采用嵌入人工智能/机器学习工具的数字优先技术平台，从而减少了超过1亿美元的运营成本。

第七，转型显著提升学生学习成果。

有关增长战略，招股书中提到：持续提升学生留校率和学习成果;快速升级学生和雇主体验平台;拓展雇主关系;持续提升市场营销和招生的效率和效益;提升营业利润率和营业现金流;持续升级为职业发展解决方案提供商。

凤凰城大学的目标是为关键人才生产力、流动性和寻源需求提供解决方案。集团开发了一套全面的新产品，包括 Skillmore、Talent Source 和专业发展产品，以帮助雇主开发技能途径，从而提升员工技能并使其胜任关键工作。Skillmore 是一个基于AI的全新技能匹配平台，它使雇主和员工能够了解组织内部的关键技能需求，并创建个性化的学习途径。

2024 年 7 月，凤凰城大学宣布合作测试基于技能的求职平台 Talent Source，旨在将雇主的技能需求与参与的学生和校友人才库进行匹配。