对于如何构建与科技创新相适应的科技金融体制，《财经》记者调研发现，部分商业银行已有突破，并正探索培育和发展新质生产力的新路径、新模式

文 |《财经》记者 陈洪杰

编辑 | 张颖馨

中央金融工作会议之后，中国金融发展的基础逻辑生变：推动相应的力量集聚到高质量发展重点领域和薄弱环节。

“科技金融列为金融‘五篇大文章’之首。金融不能只当输血者，更要成为战略产业升级的基因编辑。”多家国有银行人士告诉《财经》记者。

纵观全球金融发展史、产业发展史，商业银行、投资银行、衍生品工具等不断革新，为数次科技革命和产业变革提供了重要支撑。当下，新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球创新版图亦在重构。

但科技创新尚存待解难点：大多数企业资产较轻，传统机构“不敢投”“不敢贷”；由于内外部考核要求，耐心资本不足；联动机制缺乏等。

如何构建与科技创新相适应的科技金融体制，成为中国式现代化建设的关键，也是发展新质生产力的核心要素。

针对上述问题，近期《财经》记者在河南省郑州、南阳等地调研发现，部分商业银行已有所突破，并正探索培育和发展新质生产力的新路径、新模式。

例如某国有大行的河南省分行与该行的金融资产投资公司合作，联合行业头部企业成立股权投资私募基金，并利用“债转股”方式，支持科技企业发展。

对于科创企业在种子期、初创期、成长期等不同阶段的金融需求，另一位国有大行人士称，正完善“天使投资-创业投资-私募股权投资-银行贷款-资本市场融资”的多元化接力式服务。

“长钱”扩容：股权投资探路

股权投资因与科技企业的成长特点更相适应，被认为是丰富科技金融供给、提高金融质效的重要方向。

当下，部分国有大行与行业头部企业通过成立股权投资基金的形式进行探索。例如2024年12月，工商银行河南省分行与平煤神马集团共同设立了河南工融平煤神马股权投资基金，总规模50亿元，专项用于投资平煤神马集团优质标的，支持其优化财务结构和资本结构，降低资产负债率，完善公司治理，增强企业竞争力。

到了2025年6月，该行通过基金形式对平煤神马集团新能源板块核心子公司河南中原金太阳技术有限公司（下称“中原金太阳科技”）进行股权投资，金额2亿元。

“中原金太阳科技作为省属国企子公司，通过推动分布式光伏应用与清洁能源普及，助力河南省生态文明建设、节能减排及战略性新兴产业发展。”中原金太阳相关负责人称。

上述相关负责人介绍，中原金太阳科技在发展过程中，肩负着平煤神马集团新能源板块建设职能，对557.9兆瓦的光伏电站，总投资高达30亿元，而自营资金仅占30%；同时，财务费用连年高速增长，且应收账款较多，绿电补贴回款周期较长，因此现金流承压，资本金短缺。

为解决上述难题，工商银行河南省分行发挥集团行司联动的资源优势，与工银投资合作，创新设计“三阶赋能”方案。

“中原金太阳资产负债率比较高，但是发展潜力非常强。我们在产品创新方面，创设‘产业基金+债转股+业绩对赌’组合方案，打通权益性资金进入重资产行业的通道。”工商银行河南省分行相关人士告诉《财经》记者，在风险管控方面，设置资产负债率约束值，与平煤神马集团风险限额联动管理，形成双重风控，帮助企业实时进行监测和优化指标，恢复其自身造血能力，提高分红率，实现价值创造。

具体措施包括：首先，切除高息负债，置换中原金太阳科技存量高息债务，每年压降财务成本1000万元，负债率直降5个百分点。

其次，输血权益资本，增资转股资金注入。这使得中原金太阳科技资本大幅增加，资本充足率提升至行业优良水平。

最后，重构造血功能，通过设置弹性投资期和预期收益分红机制，2025年预计中原金太阳科技的净利润为5600万元，较转型前增长200%。同时，私募基金获得董事提名权，并设置发电量对赌条款（2025年-2029年装机量年增100兆瓦），推动企业从规模扩张转向效益优先。

破解“成长烦恼”：全周期攻坚

氢能具有热值高、易获取、低碳、可再生等优点，被誉为21世纪的“终极能源”，应用范围极其广泛，涵盖了工业、交通运输、建筑以及电力等多个领域。

但一个产业从无到有、从小到大，受技术、资金、供需关系等多种因素的影响，氢能产业也不例外，尤其是“制、储、运、用”各环节的底层技术急需破题。

河南中科清能科技有限公司（下称“中科清能科技”）是一家专注于氢液化、氦液化等低温领域研发、制造及产业链运营的市场化硬科技公司，也是国内液氢赛道具备资本优势、技术优势、上游资源和下游市场四大核心要素的初创企业。

经过几年的专业探索，中科清能科技在氢能产业发展瓶颈上已有突破。该司相关人士称，在氢液化装备上，研发的1吨/天氢液化装备是目前国内连续运行时间最长的国产化氢液化装备。同时，在深低温感知技术方面，精确测量80K（-193摄氏度）以下介质温度，还参与大型深低温装置系统控制与联锁保护。

但成立于2022年6月的中科清能科技，目前发展尚处于初创期，由于过去几年其主营业务为氢气液化装置的生产与销售，商业化能力较弱，暂未实现利润净新增。按照常规，中科清能科技要想得到金融机构支持，并非易事。

“拥有新质生产力的企业大多都处于初创期，面临的主要还是融资难、融资贵、融资慢等难题。”中国银行郑州自贸区分行工作人员对《财经》记者表示，为解决上述问题，首先是利用省、分、支三级渠道：省行对接河南省科技厅，分行对接市科技局、金融局等，支行对接各个办事处，积极为科技型企业提供金融支持。

“针对类似中科清能科技这样的科技类企业，可以走快速渠道，仅需一周就可以完成批复。”工作人员进一步称。

其次，科技企业普遍具有轻资产、重研发周期长的特点，大部分都是轻资产，核心在于人和技术。这与之前银行“看历史、看报表、看押品、看规模”的逻辑有不小差异。

在中国银行郑州自贸区分行工作人员看来，针对科技企业的服务，银行从过去看抵押、看报表、看规模的传统授信模式，转变为看产业、看技术、看团队、看未来：氢能与低碳能源体系结合将成为中国能源转型的“动力引擎”。

以中科清能科技为例，郑州自贸区中行工作人员介绍，该公司核心技术团队汇集了国内外头部能源、气体行业的专家，有着丰富的大型低温制冷装备设计制造、液氢工厂整体解决方案等低温技术从业经验，此外，能源结构转型是保障国家能源安全的战略选择。

基于上述考量，中国银行河南省分行突破传统抵押限制，动态适配授信额度，于2024年11月为中科清能科技提供了1000万元的贷款支持。“我们还为企业提供账户结算、企业网银等综合金融服务。”郑州自贸区中行工作人员说。

据悉，针对不同发展阶段的科创企业，中国银行不断创新金融产品匹配科技企业多元化融资需求，实现了从“单一信贷”到“生态共建”的服务升级，打通“科技-产业-金融”的循环，通过“科技贷”等新产品为小微企业提供针对性服务。

对于成长期企业，该行综合运用供应链、票据、福费廷等产品，满足企业多样化需求；对于贷款难以支持的初创期及特殊需求科技型企业，联动中银集团综合经营公司，探索“贷款+外部直投”模式，提供投贷联动、股权直投、科技保险、并购等服务。

护航企业拓新：全牌照联动

“通过对现场咳嗽的声音采集和图片拍摄，系统可以直接对猪群所感染的疾病进行初步诊断。”这是牧原食品股份有限公司（下称“牧原股份”）多年以来智能化发展成果之一。

在近期中国银行业协会前往牧原股份的调研中，让参与调研人员印象最深的便是猪舍规划布局合理：采用分区管理，减少交叉风险；进风端空气经过四层过滤，有效降低病毒传播风险；舍内采用独立通风系统，避免栏位间交叉通风；出风端臭气经除臭、灭菌处理后排放，不会对周边居民产生影响。

牧原股份相关人士称，基于大数据、人工智能与产业互联网的智能设备与技术，应用到养猪生产的各个环节，研发出智能环控、智能饲喂、智能巡检、智能声音监控、无针注射器等关键智能设备与智能化解决方案，并探索开发听声辨病、疾病预测等功能。

同时，牧原股份通过开发物联网平台，把前端智能设备采集的数据进行统一汇总处理，建立养猪大数据分析模型，精细化管理到每一个单元、每一台设备、每一头猪。

这是农业现代化发展的一个缩影。“我们属于自繁自养模式的典型代表。在这一模式下，猪企可对生产全过程进行监控和把握，控制生产成本、提高养殖效率等。但相应的固定资产投入大、科技资金占比高。”

据《财经》了解，为支持牧原股份进一步发展，2013年9月16日，光大银行郑州分行先是批复给予牧原股份子公司授信额度5000万元，此后的2015年又批复给予授信额度1亿元等。

该行相关负责人认为，牧原食品聚焦主业，其自育自繁自养一体化产业链优势增强了公司的整体抗风险能力等。因此，在2019年，猪价低迷时期，光大银行将此前的3亿元授信规模直接增至10亿元，其中更是新增了保理买方信用担保额度2亿元，能够对牧原股份上游供应商实现有效的批量支持。2020年，光大银行对牧原集团的授信敞口一度增加至30亿元。

不仅如此，依托光大集团金融全牌照优势，光大银行协同集团子公司，根据牧原股份发展实际需求，在财富管理、供应链金融、现金管理等方面为其提供有效支持。

例如光大证券为牧原股份提供债券承销服务；光大金租为牧原股份提供融资租赁服务累计20余亿元；光大理财则为牧原股份员工提供限制性股票激励计划融资服务，系光大集团系统内首单。

这样的服务协同亦与国家政策导向相契合。此前，科技部等七部门出台的《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》显示，构建与科技创新相适应的科技金融体制，有效统筹创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险、债券市场等科技金融政策工具。

“‘国家引导、市场主导、多元参与’的科技新格局正在形成，这无疑有效增强了科创企业成长的稳定性。”有银行业人士进一步称。

责编 |王祎