一边降息，一边释放“鹰派”信号，美联储主席鲍威尔再次展现出他在货币政策上的“平衡术”。

美国联邦储备委员会（美联储）29日宣布，将联邦基金利率目标区间再次下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这一决定符合市场普遍预期。

值得关注的是，鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，美联储在12月的政策会议上是否继续降息“并非确定无疑”，他强调事情“远非如此简单”。

10月29日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社发

美联储降息，鲍威尔“撒鹰”

为什么降了息，还要“泼冷水”？

据新华社报道，美联储在为期两天的货币政策会议后发表声明称，当前美国经济活动保持温和增长，就业增长有所放缓，失业率略有上升，而通胀水平虽然比年初有所回落，但依然偏高。考虑到经济风险的变化，美联储决定再次小幅降息。

声明还提到，未来是否进一步调整利率，将取决于最新的经济数据、前景变化以及各类风险的平衡。如果出现影响政策目标实现的新风险，美联储将随时准备调整政策。

降息太快，怕物价压不住，再次上涨。

利率维持太高，又怕企业负担重，影响就业，把经济搞冷了。

在投票环节，参与决策的12名委员中，有10人支持降息25个基点，1人支持降息50个基点，另有1人认为应维持利率不变。这说明内部也有分歧。

数据显示，美国9月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，前值为2.9%；核心CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，前值为3.1%。不过受政府“停摆”影响，非农数据暂未公布。

美联储一直在控制通胀和保障就业这两大目标之间左右为难：降息太快可能推高通胀，而维持高利率太久又可能削弱就业。

奈何这次还有联邦政府“停摆”在搅局。

鲍威尔在发布会上“打圆场”：联邦政府“停摆”对经济活动造成了压力，不过这种影响在政府恢复运转后是可以逆转的。

由于政府“停摆”，多项关键经济数据发布被推迟，而“停摆”前发布的数据显示美国经济可能比预期更强劲。这也成为鲍威尔对12月是否继续降息持谨慎态度的原因之一。

不过，美国国会预算办公室在29日警告，政府“停摆”可能使美国第四季度经济增长率下降1到2个百分点，预计造成70亿至140亿美元的经济损失无法挽回。尽管政府重新开门后情况会好转，但“停摆”已经对美国经济带来明显冲击。

既要控通胀又要保就业，鲍威尔在记者会上强调，在平衡这两大目标的过程中，美联储政策制定“没有万全之策”。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受风口财经记者采访时表示，本次降息依然属于“预防式降息”，近期“通胀低于预期＋就业明显疲软”的数据组合为本次降息提供了支撑。

这是10月29日在美国首都华盛顿拍摄的美国联邦储备委员会大楼外景。新华社发

12月到底还降不降息？

那么，美联储下一步可能有何打算？

这里有个信号：美联储宣布，将于12月1日停止缩表。

简单说就是不再缩减资产负债表规模，到期的机构债务会转投国库券，这相当于给市场适度 “放水”，松一松流动性。

白雪认为有两个原因：一是缩表目标差不多达成了，资产负债表从巅峰时的 9 万亿美元缩到 6.6 万亿美元，够了；二是货币市场有点 “紧” 了，金融体系的准备金从以前的 “极度充裕”，慢慢变成 “充足” 甚至 “结构性紧张”，再不停就有压力了。

有分析指出，尽管当前通胀仍高于美联储2%的目标，但就业问题正成为关注焦点。

摩根士丹利预测，美联储将持续降息至2026年初；而富兰克林邓普顿投资公司则认为，出于对通胀的担忧，美联储最终降息幅度可能有限，政策利率的终点或高于3.5%。

财通证券宏观首席分析师陈兴对风口财经表示，当前美国就业市场降温趋势不变，通胀温和反弹，经济未来仍将趋缓。根据美联储9月会议点阵图指引，预期2026年利率中值为3.4%，美联储仍有继续下调利率的动力。

白雪认为，预防式降息基调下，美联储12月降息“有希望但不确定”：

一方面要考虑到美联储短期对就业的重视大于通胀；另一方面，联邦政府持续关门背景下的数据缺失，可能将对后续政策决策形成较大扰动——如果关门时间过长，经济数据严重缺失，很可能成为美联储暂停降息、维持谨慎观察防止“盲判”的主要原因之一。此外，美联储对关税影响下对通胀上行的担忧仍未完全消失。

对于2026年的政策路径，白雪认为将更加依赖经济、就业数据的演变趋势与政治周期的互动，是否连续降息的不确定性较高。根据美联储9月会议公布的点阵图指引，预期2026年利率中值为3.4%，这意味着从政策空间上看，明年仍可以实施2次左右的降息。

10月21日，在美国马里兰州海厄茨维尔市，联邦雇员领取免费食品。新华社发

如何影响股市、金价、人民币？

很多人会关心，美联储此次降息，可能给咱带来哪些影响？

此次降息已经被市场充分预期，因此对全球金融市场冲击较小，但降息仍然对全球产生一定影响。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对风口财经记者表示，美联储降息，美元大概率会走弱，人民币会相对升值。这就意味着老百姓留学、海外购物、旅游的成本将可能降低。

董希淼指出，美联储降息将会直接压低美债的收益率，如果持有美元资产包括挂钩美元的理财产品，收益率可能会下降。这也在一定程度上增加了中国资产的吸引力。

另外，如果美元继续走弱，将影响全球资本的流向。资金可能会更多地流向新兴市场国家，这对我国的资本市场是利好。

贵金属市场方面，国际金价此前连续下跌至三周低点后，吸引投资者逢低买入，加之美联储宣布降息，支撑金价在周三反弹。截至收盘，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司4000.7美元，涨幅为0.44%。

白雪认为，近期黄金出现剧烈调整属于暂时盘整，盘整后有望继续震荡上行，并不是见顶信号。中长期来看，全球央行的购金行为、地缘政治风险等结构性因素，依然是支撑金价的重要力量。

还有很重要的一点，美联储再次降息将进一步缓解中美利率倒挂的压力，为我国央行施行更灵活宽松的货币政策提供更大空间。

不过，董希淼指出，我国货币政策“以我为主”，下一步是否降息还面临多重约束，如商业银行息差压力。从短期看，我国贷款市场报价利率（LPR）下降的可能和空间不大。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

编辑：刘晓