内容提要

10月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率升值，在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率升值；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为51BP，较上月减少16BP；CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别较上月末上升0.87%、上升1.19%、上升1.13%。离岸人民币债券发行额较上月减少。CNH HIBOR隔夜、7天、3个月和1年期较上月末分别下降57BP、下降12BP、基本持平和下降5BP。

1、中国香港和台湾地区境外人民币存款

2025年9月，香港和台湾地区离岸市场人民币存款规模较上月增加。其中，香港地区人民币存款规模为10017.71亿元，较上月增加3.5%，台湾地区人民币存款规模为1199.13亿元，较上月减少0.6%。香港地区跨境贸易结算金额为11232.13亿元，较上月增加12.7%。

2、离岸人民币外汇市场

10月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率升值，在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率升值。

即期市场：10月31日，CNH兑美元即期汇率收于7.1224，较上月末升值0.09%；CNY兑美元即期汇率收于7.1135，较上月末升值0.07%；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为51BP，较上月减少16BP。CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为97.61、103.87、92.26，分别较上月末上升0.87%、上升1.19%、上升1.13%。

汇率衍生品市场：价格方面，CNH 1年期掉期点收于-1449BP，较上月末上升24BP；CNY 1年期掉期点收于-1287BP，较上月末上升35BP。在岸和离岸日均掉期点差（CNH-CNY）的绝对值为126BP，较上月上升51BP。成交量方面，2025年10月，港交所USD/CNH期货标准合约成交量为173.70万张，较上月减少21.2%，月末未平仓合约3.10万张，较上月减少4.2%。港交所USD/CNH期权合约成交69张，较上月增加43.8%，月末未平仓合约314张，较上月增加27.6%。2025年9月，新交所USD/CNH期货标准合约成交量为330.79万张，较上月增加14.3%，月末未平仓合约18.97万张，较上月增加0.9%。新交所USD/CNH期权合约成交15400张，较上月增加13.7%，月末未平仓合约25917张，较上月增加42.5%。

3、离岸人民币债券市场

10月，离岸人民币债券市场发行债券77只，较上月减少44只，发行额为734.31亿元，较上月减少74.8%。

4、离岸人民币货币市场

10月末，隔夜、7天、3个月和1年期CNH HIBOR分别收于1.2421%、1.4988%、1.7085%和1.9183%，较上月末分别下降57BP、下降12BP、基本持平和下降5BP。离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差（HIBOR-SHIBOR）分别为23BP、15BP、16BP和25BP，较上月平均值分别上升29BP、上升11BP、下降1BP和基本持平。

10月末，7天、3个月和1年期CNH远期隐含收益率分别收于1.2611%、1.4838%和1.5193%，较上月末分别下降11BP、上升3BP和基本持平。

5、境外机构在境内银行间市场动态

截至10月末，参与境内银行间外汇市场的境外机构总数达239家，较上月增加2家。外汇即期市场中，境外清算行26家（较上月不变），境外参加行72家（较上月不变），境外央行类机构68家（较上月增加1家）。参与境内银行间本币市场的境外机构及其产品总数达5802家（只），较上月末增加27家（只）。其中央行类机构168家、商业银行488家、非银行类金融机构240家、中长期机构投资者41家、金融机构发行投资产品4865只，较上月末分别不变、增加3家、增加2家、不变、增加22只。

10月，在境内银行间外汇市场，境外机构成交量共计27746.55亿元，环比减少16.1%。其中，外汇即期成交量为1438.36亿元，环比减少40.8%；外汇衍生品成交量为7232.98亿元，环比减少26.4%；外币拆借和外币回购成交量为19075.21亿元，环比减少8.4%。在境内银行间货币市场，境外机构成交量共计4516.95亿元，环比减少18.7%。在境内银行间债券市场，境外机构成交总额共计9411.06亿元，环比减少2.5%。其中，境外央行类机构成交金额1311.35亿元，环比减少21.5%；境外商业银行成交金额为6494.14亿元，环比增加5.2%；境外非银行类金融机构(含境外中长期机构投资者)成交金额为638.40亿元，环比减少27.4%；境外金融机构发行投资产品成交金额为965.17亿元，环比增加4.4%。

执笔人：刘思远

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部