11月底央行联合公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院等13个部门召开了“打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议”，强调稳定币也是依托区块链技术的虚拟货币，自然在我国境内是非法的。

很多小作文将其解读为“首次明确将稳定币纳入虚拟货币范畴以禁止”，这是不对的。有关部门对虚拟货币的态度是一贯的、一致的，这次会议是对2021年《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》的强化落实。

该通知明确指出，“比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账户或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用”，其中泰达币就是一种稳定币。

还有小作文解读为“RWA即真实世界资产链上代币化，被首次明确禁止”，这也是不对的，有关部门对代币化的态度也是一贯的、一致的，2017年央行等七部门曾联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确禁止代币融资活动。

公告指出，“代币发行融资，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”，“任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动”。

虚拟货币的去中心化架构虽然消除了中介，但也伴随着很多根本性、难以通过技术迭代完全消除的固有缺陷，具体来说包括：

1、经济机制有严重的内在缺陷，价值缺乏锚定物，易受市场情绪和操纵的影响；比特币等固定供应机制容易导致囤积行为，使得流通盘很小，币价波动剧烈；无需许可的链上资产发行导致流动性分散在无数山寨币与链上，交易滑点与无常损失成为难以避免的成本。

2、缺乏中心化权威，容易因达不成共识而导致分裂，比如协议升级需要社区共识，但利益分歧常导致不同群体支持不同规则，分裂成两条独立的链，从而导致交易混乱、价格剧烈波动，网络效应与价值存储功能被削弱。比特币和以太坊都曾发生过分叉事件。

因无法提供最后贷款人救助、紧急熔断、系统性干预等公共物品，极端市场条件下还会因缺乏流动性和稳定性而崩盘。2022年币圈茅台LUNA不到一个星期就从一百多美元归零了，因为初始的大规模抛售导致价格脱锚后，后续的恐慌性抛售浪潮无法被制止，引发踩踏。

3、社区自治导致责任主体真空，用户自主保管私钥，一旦丢失或被盗，缺乏救济途径；交易一旦确认就无法撤销，若因诈骗或操作失误转账，将难以追回资金。太子诈骗集团比特币钱包的私钥，由一个有缺陷的随机数生成器生成，从而被美方轻松破解。

4、链上地址的交易记录是公开的，但地址与用户身份之间没有关联，这种匿名性使虚拟货币成为洗钱等犯罪活动的首选支付工具。便捷的跨境转移更使得相关犯罪活动有恃无恐，若干加密货币富豪因此被绑架勒索，甚至身体受到残害。

5、去中心化并不完全，导致不能规避中心化风险。51%攻击是指若单个实体控制区块链网络50%以上的计算能力，将可以阻止、篡改甚至伪造交易，不过成本较高，因而小市值、低算力的币风险更高。前两大矿池曾控制超过50%的比特币算力，引发比特币抛售潮。

少数核心开发者（如比特币Core小组、以太坊的Vitalik）掌握着协议升级和代码合并的主导权。在真实世界资产的链上代币化中，去中心化应用必须依赖预言机才能获取链外数据，但多数预言机方案仍依赖少数节点或链下数据源，成为去中心化中的中心化瓶颈。

6、中心化交易所通过记账来完成用户之间的交易，交易信息只保留在交易所内，而没有记在区块链上，存在隐私泄露风险，容易遭受黑客攻击，由于缺乏监管也容易监守自盗，泰达公司就曾操纵过比特币市场，也有很多交易所卷款跑路的情况。

巴菲特的搭档芒格曾说“虚拟货币不是货币，不是商品，也不是证券。相反，这是一种赌博，庄家几乎占有100%的优势”，“中国最近禁止了虚拟货币，因为她明智地得出结论，虚拟货币将提供更多的伤害而不是益处”。

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