银行AH优选ETF（517900）午后涨1.2%，机构：银行PB与ROE不匹配
创始人
2025-12-18 18:30:39
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银行股午后震荡走强，上海银行、苏州银行涨近3%，江阴银行、杭州银行、厦门银行、渝农商行、南京银行、建设银行均涨超2%。银行AH优选ETF（517900）涨1.2%。
消息面上，上市银行中期分红进入高峰期，Wind数据显示，截至12月17日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超2646亿元。
近年来，红利主线推动价值重估，银行板块PB估值从年初的0.56倍提升至2025年12月17日的0.68倍，银行AH全收益指数涨14.15%，中证银行全收益指数涨10.51%。从港股银行来看，2025年H股银行显著跑赢A股。
国海证券指出，净息差企稳对银行ROE有正向作用。银行普遍破净反映市场对未来ROE的悲观预期，这一现象有望得到纠正。中长期视角下，我国银行PB与ROE并不匹配，较美日明显低估；经济景气度尚未明显提升、信用风险改善的时间段，银行往往出现估值的修复；银行业股权作为国家资产负债表的重要组成部分，其估值提升亦有重要意义。
国投证券分析认为，观察保险资金对银行股的投资行为，在三季度持续且大幅加仓，配置型资金对银行股的青睐度依然不减。在市场“无人问津”处，银行板块估值与股息对中长期资金吸引力显著增强，其基本面依然稳健，当前配置银行股的性价比不错。
资料显示，银行AH指数在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的，目前共包含港股银行股14只，权重37%，A股银行股28只，权重63%。2019年初以来至12月17日，银行AH全收益指数累计涨幅96.08%，中证银行全收益指数同期涨87.79%。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
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