一场关于央行独立性的“权力的游戏”正在上演。面对司法部的刑事调查和白宫的步步紧逼，鲍威尔是选择黯然离场，还是打破五十年惯例留任理事，以阻击特朗普掌控美联储？

司法部对美联储主席鲍威尔的调查，让美联储未来几个月即将上演的一场大戏备受关注：鲍威尔会在主席任期结束时离开美联储，还是会采取不同寻常的举措，继续留任理事？

鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日结束，但由于央行复杂的结构，他作为七名理事会成员之一的任期是独立的，将持续到2028年1月31日。从历史上看，几乎所有的美联储主席在卸任主席一职时都会退出理事会，但鲍威尔可能成为近50年来首位留任理事的前主席。

许多美联储观察人士认为，针对鲍威尔关于美联储大楼翻修成本超支证词的刑事调查，意在恐吓他不要采取这一步骤。如果鲍威尔留在理事会，白宫将无法获得多数席位，从而削弱特朗普政府试图夺取对该机构更大控制权的努力，而几十年来，该机构在很大程度上一直独立于日常政治之外。

“我觉得鲍威尔不会提前离开，”彼得森国际经济研究所高级研究员、美联储前高级经济学家David Wilcox表示。“目前的状况对我们90年来所熟知的美联储治理结构构成了致命威胁。我认为鲍威尔正非常认真地对待这一威胁，因此会认为继续占据理事会席位是他的庄严责任。”

现年72岁的鲍威尔于2018年被特朗普任命为美联储主席，由于他的第二个四年任期即将结束，他必须在5月卸任主席一职。当被记者问及此后的计划时，他多次拒绝置评。

特朗普一直试图在鲍威尔任期届满前将其赶下台，疯狂地攻击他没有像特朗普希望的那样大幅降息，特别是在通胀降温的情况下，食品杂货、公用事业和住房的高成本仍然是一个突出的政治问题。

周二，特朗普强调抵押贷款利率在过去一年有所下降。“如果有美联储的帮助，情况会更容易，”他说。“但那个混蛋很快就会滚蛋了。”

以下是鲍威尔是否留任理事会可能产生的影响：

如果鲍威尔留在理事会将会发生什么

特朗普周二表示，他希望在未来几周内提名一位新的美联储主席。但这可能会被针对鲍威尔的刑事调查所拖累。

几位共和党参议员，包括至少两名必须批准特朗普美联储提名的银行委员会成员，对鲍威尔在去年6月关于美联储两栋办公楼25亿美元翻修工程的证词中犯下罪行表示怀疑，特朗普曾批评该项目过于铺张。该证词是哥伦比亚特区联邦检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）向美联储发出传票的主题。

北卡罗来纳州共和党参议员Thom Tillis表示，在围绕鲍威尔的法律疑云消除之前，他不会投票支持任何美联储提名人。这足以阻碍提名在银行委员会获得通过。

如果到5月15日美联储理事会还没有确认新的主席，那么鲍威尔可以继续留任该职位，直到继任者得到确认。因此，美联储可能根本不会像特朗普希望的那样迅速降息。

即使鲍威尔不再担任主席，如果他继续留任理事，特朗普仍然可以提名某人领导美联储，但这将使他在理事会中总共只有三个任命——包括他第一个任期内的两个，不足以形成多数。

因此，即使特朗普提名了一位在利率问题上听命于其的主席，那个人“对他的同事也将几乎没有说服力，”同时也担任彭博经济研究主管的David Wilcox说。鲍威尔以及美联储19人利率制定委员会的其他成员，可能会投票否决新主席的意见。这种情况自1986年以来从未发生过。

如果鲍威尔离开理事会将会发生什么

在这种情况下，特朗普可以提名第四个人进入理事会并获得多数席位。如果最高法院允许他解雇理事库克的企图得逞，他甚至可以塞入第五个人。最高法院将于下周三审理她的案件。

占据理事会的多数席位将使白宫能够对美联储进行彻底的改革。美国财政部长贝森特主张进行多项改革，以削弱美联储在经济和金融市场中的影响力。

特朗普在美联储理事会的多数席位还可以罢免12家地区联储的一些主席，后者是美联储利率制定委员会的成员。纽约联储主席在委员会中拥有投票权，其他四人轮流投票。这些地区联储主席中有几位曾公开反对特朗普要求的深度降息。

过去的美联储主席是怎么做的

虽然几乎所有的美联储主席都在任期结束前离开了理事会，但鲍威尔留任也并非没有先例。1978年，时任主席伯恩斯（Arthur Burns）在主席任期结束后在理事会留任了约三周。但在1948年，时任美联储主席伊寇斯（Marriner Eccles）在卸任主席后继续担任理事长达三年，部分原因是时任总统杜鲁门要求他留任。

然而在1951年，伊寇斯在一场关于利率的争端中发挥了关键作用，削弱了杜鲁门政府，从而促成了《美联储-财政部协议》的签署，确立了现代美联储作为一个很大程度上独立机构的地位。

伊寇斯成了美联储独立性的象征，尽管一些学者认为这种声誉被夸大了。美联储的主要办公大楼——目前正在翻修且处于针对鲍威尔刑事调查的中心——就是以他的名字命名的。

杜鲁门随后任命财政部官员马丁（William McChesney Martin）担任美联储主席，并认为他会听命于自己。然而马丁违抗了杜鲁门并提高了利率。多年后，杜鲁门在纽约市遇到马丁，称他为“叛徒”。为了纪念他，美联储在华盛顿的第二栋办公大楼就是以马丁的名字命名的。

“所以这对以为自己能安插自己人的特朗普来说也是一个警示故事，”哥伦比亚大学研究美联储的法学教授Lev Menand说。“马丁并没有做杜鲁门想做的事。”