1月27日，当特朗普在艾奥瓦州对着镜头轻松说出“我可以让美元像悠悠球一样涨跌”时，纽约外汇交易员们目睹了美元指数的断崖式下跌，盘中一度跌超50点，刷新2022年2月以来新低。

与此同时，黄金价格突破了每盎司5200美元的关口。这个数字在几年前还只是市场分析师的幻想，如今已成为交易屏幕上的现实。

历史性时刻

1月28日，亚太早盘交易时段，现货黄金价格站上每盎司5200美元的历史高位。仅仅一个月内，这一传统避险资产累计上涨超过880美元，创下有记录以来最强劲的月度表现之一。

与此同时，衡量美元对六种主要货币的美元指数跌至96.219，这是自2022年2月以来的最低水平。

黄金与美元的走势向来呈镜像关系，但这种极端的反向运动仍然令市场惊讶。当美元贬值时，以美元计价的黄金自然会变得更加昂贵。

“悠悠球理论”

据媒体报道，特朗普在当地时间1月27日的表态中，对美元近期跌势显得不以为意：“不，我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”

他进一步暗示自己对美元汇率具有控制能力：“我可以让它像悠悠球一样涨跌。”

外汇市场对此言论的反应迅速而剧烈。美元指数当天下跌0.84%，非美货币集体反弹，离岸人民币兑美元一度逼近6.93关口。

支付公司科佩支付首席市场策略师卡尔·沙莫塔对此评论道：“在特朗普在关税问题上毫无悔意、且美国政府可能再次关门的背景下，经济政策不确定性再度飙升。”

多重压力下的美元

美元的疲软并非一日之寒。2025年，受美国总统特朗普反复无常的贸易政策等影响，美元全年跌超9%，创下自2017年以来最差年度表现。

2026年开年以来，美元再次遭遇抛售潮。美元指数1月26日创下自去年4月以来最大的三日跌幅，一度下探至去年9月以来的最低水平。

除了特朗普的言论外，美元还面临多重压力。政府关门的风险正在加大美元的下跌压力，为那些正在重新考虑是否投资美国或对冲美元风险的人提供了又一个理由。

此外，市场普遍预计美联储今年至少还将降息两次，而其他主要央行则可能按兵不动或甚至加息。仅凭这一点，美元对投资者的吸引力就大打折扣。

地缘政治与避险资产

在美元走弱的同时，特朗普还向市场投下了另一颗重磅炸弹。1月27日，他在艾奥瓦州发表演讲时说：“还有一支舰队正驶向伊朗。”

这并非特朗普首次对伊朗发出军事信号。就在几天前的1月22日，他已在“空军一号”上对媒体表示：“许多舰艇正在向那里行进...我们正调集重兵前往伊朗。”

地缘政治紧张局势进一步刺激了黄金作为传统避险资产的需求。当国际关系紧张、战争风险上升时，投资者往往会从风险较高的资产转向黄金等被视为安全的资产。

这种避险需求与美元贬值的双重效应，创造了黄金价格突破历史高位的完美条件。

美联储的独立性困境

美元的困境还与美国中央银行的独立性争议密切相关。现任美联储主席鲍威尔一直在抵制特朗普要求加快降息的压力，但他将于5月卸任。

市场预计，特朗普将很快公布接替鲍威尔的美联储主席人选。贝莱德全球固定收益首席投资官里德尔有可能成为继任者，他和特朗普一样主张降低利率。

莫内克斯集团宏观研究主管尼克·里斯认为：“主要风险不在于利率决议本身，而在于特朗普对美联储立场的态度。”

如果美国总统与中央银行在货币政策上出现明显分歧，甚至公开冲突，将进一步削弱国际市场对美元体系的信心。

干预汇市的信号

外汇市场的另一焦点集中在日元。受美日可能进行“汇率询价”（常被视为官方干预前兆）传闻影响，日元过去两个交易日累计上涨约3%。

有关纽约联邦储备银行近期向市场询问美元兑日元报价的报道，被交易员视为潜在干预的早期信号。日本最高外汇事务官员三村淳1月26日也表示，日本政府将与美国就外汇问题保持密切协调，并在必要时采取适当行动。

巴克莱外汇策略师马雷克·拉茨科指出：“这一变化显著提升了市场对美日可能采取协调行动的预期，也使日元波动的影响外溢至更广泛的美元资产。”

特朗普口中“悠悠球”的比喻，以及驶向伊朗的舰队，与不断刷新的金价数字，正在同一个世界时钟下跳动。

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