文｜达摩财经

在湖北这片经济总量突破6万亿、增速在全国居前的经济热土上，一个尴尬的现实长期存在——作为中部金融重镇，湖北至今没有一家本土上市银行。

湖北的城商行阵营呈现出鲜明的“一省一市双龙头”格局，省属背景的湖北银行、市属核心的汉口银行双雄并立，是湖北冲击A股上市银行的仅有的两大核心选手。

湖北银行2011年获批成立，较汉口银行晚了近11年，且资产规模一直落后于汉口银行。2025年，湖北银行首次超越汉口银行，截至三季末，湖北银行的资产规模为6204亿元，汉口银行则为5884亿元。

长期以来，两家银行均深陷IPO长跑困局，汉口银行2010年即与海通证券签署上市辅导协议，至今已披露64期辅导报告。湖北银行虽起步较晚，但2022年11月便向上交所递交申请，2023年换道注册制审核，目前状态为"已受理"。

近两年，湖北这两家银行相继完成大规模资本补充，为这场漫长的上市马拉松注入新动能。

前不久，湖北银行官网披露定向发行情况报告书显示，该行完成18亿股股份发行，募集资金总额76.14亿元，成为年内规模较大的银行增资案例。去年3月，汉口银行也完成8.74亿股定向增发，募资45.87亿元。

这两笔"大型补血计划"不仅缓解了两家银行的资本压力，更在股权结构、治理架构上带来深刻变革，为IPO冲刺扫清障碍。

然而，在A股银行IPO已"冰封"三年的大背景下，谁能率先撞线，仍充满变数。

湖北银行大规模增资

作为湖北省属唯一省级城商行，湖北银行自成立起便承载着省级金融平台的战略使命，凭借全省布局的资源优势，成为本土金融版图的核心支柱。

湖北银行此次“大手笔”定增背后，是该行近年来资本充足率持续承压。数据显示，2022年至2024年，该行核心一级资本充足率从9.37%一路滑落至7.94%。到了2025年三季度末，又进一步降至7.74%，已经逼近7.5%的监管红线。

定向发行情况报告书显示，截至2025年末，此次增资使湖北银行核心一级资本充足率由2024年末的7.94%提升至8.96%，增幅1.02个百分点。本次增资也将使湖北银行的资本充足率得到一定的喘息。

湖北银行的这次定增，堪称2026年开年以来银行圈最具话题性的融资事件。18亿股、76.14亿元的募资规模，不仅让该行核心一级资本充足率提升，更让其股权结构完成了彻底的“湖北化”重构。

根据定增报告，新增的35位法人股东中除湖北禹龙水利水电工程有限公司为省属国企外，34位股东来自湖北省内15个市州的地方企业，超过96%的新增股份由湖北省（市、县）国企认购，形成“全省抬轿”的格局，在城商行历史上都属罕见。

有银行研究人士分析，此次定增远超普通财务投资的范畴，新增资金大部分来自地方国资体系，构建了一张覆盖全省的股东网络。

这种国资深度绑定的战略意图不言自明。这不仅是为IPO背书，更是为2027年“万亿资产规模”目标铺路。湖北银行董事长赵红兵曾多次公开提及这一愿景，按照2025年末6214亿元的基数计算，未来两年需要维持年均20%左右的高增速。

出生于1968年的赵红兵出身湖北省财政厅，去年4月才被提名为湖北银行董事长。湖北银行现任行长刘战明出生于1972年，有着丰富的农信系统经验。财政系与农信系的融合，恰好对应了该行“服务省域经济”与“下沉县域市场”的双重战略定位。

但资本的补血只是解决了湖北银行目前的资本困境，该行仍有不少问题亟待解决。截至2025年三季度末，湖北银行不良贷款率为1.85%，虽较2024年末的1.95%有所下降，但不良贷款余额却攀升至64.99亿元，绝对规模仍在扩大。

更令人警觉的是，该行2022年至2024年的净利润增速从22.74%逐年下滑至7.72%，2025年前三季度虽然反弹至15.43%，但这种回升能否持续尚待观察。

在净息差收窄的行业大背景下，湖北银行需要证明的不仅是国资背书的能力，更是如何将资本优势转化为可持续的内生增长。毕竟万亿规模的目标意味着每年约1200亿元的资产扩张，这对风险定价能力和资本管理能力都是巨大考验。

汉口银行创辅导期最长纪录

如果说湖北银行的IPO是一场加速冲刺，那么汉口银行的上市之路更像是一场旷日持久的马拉松。目前，该行IPO辅导报告已更新至第64期，创下目前中国银行业辅导期的最长纪录。

这家成立于1997年的银行，早在2010年就与海通证券签署上市辅导协议，彼时引入联想控股作为战投曾让市场充满期待。但15年过去，同批启动上市的城商行早已登陆资本市场，汉口银行却仍在辅导期徘徊。2026年初的辅导报告依然提及那个老问题“资本补充渠道相对有限”。

去年3月，汉口银行完成的45.86亿元定增，让这家“老牌IPO排队户”终于有了新的故事可讲。

此次增资的最大看点，是武汉金融控股集团以11.62%的持股比例，超越联想控股成为第一大股东。这也是联想控股自2010年入主汉口银行以来首次退居次席。

这种股东结构的重塑，被市场解读为“汉口银行的武汉烙印更加深刻”。武汉金控作为市属国有资本投资平台，其升任第一大股东意味着该行与武汉市重大项目的绑定将更加紧密。也标志着汉口银行从市场化资本引领向国有资本主导的战略转型。

管理层方面，现任董事长刘波自2023年原董事长陈新民“双开”后，已兼任行长职位近三年。今年3月，武汉市委组织部发布任前公示，汉口银行党委委员、副行长毛锋拟任市管金融企业正职，市场普遍预期其将接任行长，结束董事长兼任行长的特殊治理架构。

汉口银行资本充足率的波动同样令人揪心，2023年末，该行核心一级资本充足率一度降至7.61%，逼近监管红线。通过增资短暂提升至9.3%后，2025年三季度又回落至8.54%。这种补血—消耗—再补血的循环，折射出该行在业务扩张与资本约束之间的艰难平衡。

2024年，汉口银行全年归母净利润10.55亿元，同比出现25.3%的大幅下滑。盈利能力的大幅滑坡，让内源性资本补充几乎成为奢谈。辅导机构在最新的辅导报告中也提到，该行面临资本持续消耗、补充渠道相对有限的问题，辅导工作还需要进一步推进。