来源：消费日报

最近国际金价大涨，国内黄金饰品价格水涨船高。3月2日，多家品牌金店足金饰品报价持续攀升，突破每克1620元，普遍涨超20元/克。

记者注意到，随着足金饰品、黄金回收这类合法的黄金交易火热，一些非法的黄金业务也在暗流涌动。近期，一种名为“黄金分期”的变相借贷模式兴起，如有中介以“零首付黄金分期、当天变现”为幌子进行变相高息借贷活动，分期商城则以类似“0元下单、先享后付、限时免息”模式，吸引着大批有短期资金周转需求的消费者入局。

这些看似解决资金周转的“黄金分期”服务，实则年化利率可高达近1000%。这背后是怎样的套路？

合法黄金买卖外衣下的高息借贷

近日，有消费者王先生向消费日报记者投诉称，自己遭遇了包装成黄金分期的新型“套路贷”。

据王先生称，他从某短视频平台上偶然浏览到了一则黄金分期服务的广告，“说是可以通过低首付买黄金，解决资金困难。”彼时王先生正急需用钱，便按照指引，于2025年10月21日与蚌埠市某黄金店铺签订《黄金买卖合同》，约定购买999足金古法手镯一件，单价1310元/克，工费100元/克，重量9.75克，总金额为13747.5元。交付了黄金后，当天王先生向该金铺支付 “首付”3247.5 元，约定剩余价款10500元分5期（15天/期）支付，每期2100元。

本来是为了解决资金困难，为何却被指引办理了“黄金分期”业务？王先生表示，自己被告知是先买黄金再回收变现，可以通过合作的回收点回收，也可自行找渠道变现。

不过，因回收价通常比市场价低，王先生将相关实物黄金变现后，只拿到了9000多元，“去掉首付款3247.5元，实际到手约6000元，却需要还款13747.5元，简直比高利贷还高利贷。”后来王先生因无力还款而逾期。近期，经法院调解，王先生和该黄金店铺达成新的还款协议，约定其于2026年8月10日前清偿剩余所有欠款。

记者按本金6000元、还款期限10个月计算后发现，王先生这笔资金的实际年化利率达到了惊人的226%。最终，王先生不仅未能解“燃眉之急”，反而可能陷入更深的债务泥潭。

安徽芜湖的康先生则是直接被贷款中介带去的某黄金店铺，办理了类似的“黄金分期”业务。康先生表示，当时金店推荐了一款标价37000元的黄金首饰，他提出无力支付时，中介立刻“热心”表示可以帮忙先垫上首付款，期间中介按照100元/次的标准向其收取了签约费。

“黄金实物变现后到手大概26000元，总共需要还款约37000元，分6期还款，每10天一期，每期6300元。”康先生表示，现在自己的还款压力特大，质疑“这就是变相的高利贷。”

记者在社交媒体、短视频平台上搜索发现，涉及“黄金分期”的小广告信息不在少数。“没钱也能买黄金，1-50万，流程简单，30分钟下款”“当前无逾期无执行可做，合同走司法公证”“1-20万，0首付，0利息到店拿黄金，信贷做不出来的、网贷撸不出来的，来这里搞，全部返现”等帖子内容，直接暴露“黄金分期”这一变相高息借贷业务的真面目。

值得注意的是，王先生提供的资料显示，除《黄金买卖合同》外，该金店还与其签订了多份《承诺函》，承诺未通过中介购买黄金，以及承诺购买的黄金在分期期间不得进行赠予他人及变现使用。可见提供“黄金分期”业务服务的线下金店对于其中“套现”行为并非一无所知。

对此，有法律人士表示，金店通过销售黄金“零首付”分期产品，订立《买卖合同》目的是隐藏借贷双方真实的高利借贷关系，并通过商事仲裁获取执行依据，严重损害了金融监管秩序。相关买卖行为实际是以虚假意思表示实施的民事法律行为，应认定无效。

线上蔓延，分期商城的黄金“先享后付”陷阱

在线下，以“零首付黄金分期”为幌子的变相借贷业务走热，线上平台也以类似“0元下单、先享后付、限时免息”模式，吸引着大批有短期资金周转需求的消费者。

有消费者小晴（化名）反映，近期有贷款中介向其推送线上分期商城的二维码，自称是内部人员，不用审核，有额度就能当天回款，还款时间180天，零首付。因为有资金需求小晴便相信对方的说法，用先享后付额度分期买了黄金、手机等商品后变现。

小晴提供的一张下单截图显示，今年2月初，其在“斑马好物品商城”下单了一款5克规格的纯金碗筷勺套装，售价为8200元，分三期还款。当时水贝黄金的足金价格在1200元左右，由此计算该产品溢价约为37%。变现后其到手仅5000元左右，仍需按照8200元的价格还款。

在中介的介绍下，小晴在多个分期商城进行了多次下单、套现操作，因还款间隔时间短、金额高，最终无力还款导致逾期，目前正面临多个平台的集中催收。

记者了解到，分期商城是助贷新规实行后兴起的一种借贷模式。助贷平台通过自建线上购物场景的方式，将品牌手机、黄金饰品等高溢价的商品与分期服务捆绑，在该模式下，商城可以实现商品差价+金融服务的双重收入，既绕开监管，又维持高额利润。

目前，已有多家媒体曝光了分期商城以消费为名、行放贷之实的“套路”：这类分期商城销售的手机、黄金等商品价格普遍高于市场水平，用户填写个人收货地址后往往无法实际收到商品，平台通过虚拟发货或中介引导的方式低价对商品进行“回收”。此外变现过程中还常被扣除“签约费”“公证费”等隐藏费用，实际到手价更低。这些平台的还款周期通常按照10天或周结算，前3期还款金额占比达8成以上，短时间的高额还款压力让消费者极易陷入“以贷养贷”的恶性循环。

有统计数据显示，截至2025年底，全国此类分期商城已超千家，全年流水预估达 6000 亿，头部平台单月交易额最高达2亿—3亿元。

据梳理，市面上多数此类平台的运营方为科技公司或电子商务公司，注册资本多在千万元左右，多是成立不久的新公司。以“斑马好物商城”为例，资料显示，该商城的运营方为上海霖联数据科技有限公司，成立于2024年7月，注册资本50万元，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，并无从事金融业务的资质。2026年2月10日，因通过登记的住所或者经营场所无法联系，该公司已被上海市宝山区市场监督管理局被列入经营异常名录。

记者从行业获悉，近期，有关部门对多家分期商城平台进行沟通调研，调研内容涉及数据安全、商品价格、会员权益等多个方面。一些以分期商城名义进行超短期借贷、收取高额会员费不真实放款的行业乱象有望得以遏制。

记者实测发现，面对行业即将迎来的规范与洗牌，多家商城已经暂停业务，或是对黄金饰品类商品进行了下架。但也有“斑马好物商城”“有橙商城”等平台目前仍有黄金商品在售。

3月1日，记者在“斑马好物商城”看到，上述提及的5克规格纯金碗筷勺套装售价已涨至9100元，消费者可选择15天、20天、30天三种不同的还款周期。

“有橙商城”首页则有金豆金条及黄金首饰等多个商品栏，热销商品有足金金片、黄金手镯等，其中主推款5克规格的足金金片售价8865元，折合1773元/克，同日水贝黄金实时价约1300元，由此计算溢价约36%。

资料显示，有橙商城的运营方为上海冉漾信息科技有限公司，注册成立于2021年3月，注册资本1000万元，法人陈亦然。企查查信息显示，除“有橙商城”，冉漾科技还备案了“有橙好物”“有橙租机”等多个小程序。

记者在天眼查查询相关信息了解到，该公司目前有司法案件341件，其中95.92%的案件身份为原告，73.18%的案件案由为租赁合同纠纷。近五年内76.38%的案件发生在2025年，占比最高。

监管关注黄金领域非法金融活动

据多名消费者反映，上述“黄金分期”业务本质是借助“合法黄金交易”的外衣变相从事金融活动，实际借款成本远高于24%法定利率红线。消费者普遍认为，这类活动属于变现高利贷，要求相关平台按照真正到手的金额还款收取合理利息。

有行业人士指出，无论是线上分期商城，还是线下金店的黄金分期业务，后续低价回收环节是消费者被“收割”、资金缩水的“重灾区”。

目前，有地方相关监管部门出手规范。2月26日，上海黄金饰品行业协会发布《关于规范上海黄金珠宝行业回收服务的建议函》，针对部分企业在经营中存在“重买卖、轻管理”的粗放模式，从落实强制身份登记等四个方面提出建议。

协会要求，所有涉及黄金饰品回收、以旧换新等业务的门店进行全面自查。重点回溯过去一段时期内的回收业务，检查是否存在未进行身份信息登记核查的交易，是否存在回收物品与出售人身份明显不符、交易价格明显异常、出售人形迹可疑等情形。

此外，近期，多个监管部门已针对黄金领域的非法金融活动密集发布风险提示。2月12日，深圳市地方金融管理局等十部门联合发布《关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示》，针对企业、个人及金融机构等黄金相关业务，明确划定规范要求和禁止性行为。提示指出，企业不得违规开展以黄金托管、租赁、回购等为名义约定给予客户固定收益回报“保本付息”的非法集资活动，不得开发、兜售非法黄金交易软件、APP或小程序，不通过各类软件、APP及小程序参与非法黄金投资行为等。

行业人士表示，精准打击此类非法金融活动需市场监管部门等与司法部门协同联动，对黄金定价、资金流向等核心环节开展全流程核查，加强对异常黄金购销、高频仲裁等风险信号的关注，对扰乱正常经济金融秩序的行为依法依规查处。