张尧浠：美伊协议临近最后通牒、金价短期偏横盘调整

上交易日周一(4月6日)：国际黄金震荡十字收跌，走势平淡，一方面受到上周五非农强势向好利空压力，和地缘局势升级推动油价走高令金价承压，另一方面，霍尔木兹海峡船只通行数量升至3月初以来最高水平，减弱了油价上涨动力，令其金价仍运行在10日均线上方，加上布林带处于缩口，市场对于地缘局势因素加剧和缓解都反应不大，暗示短期走势偏向横盘震荡为主。但反向上，个人仍看好上行。

具体走势上，金价自亚市开于4667.68美元/盎司，先行走低录得日内低点4600.66美元，之后止跌回升，延续至欧盘17点半时段录得日内高点4706.21美元，就此遇阻回撤，持续震荡走弱，延续到美盘后半段陷入4646美元上方窄幅盘整，最终收于4650.19美元，日振幅105.55美元，收跌17.49美元，跌幅0.37%。

展望今日周二(4月7日)：国际黄金开盘有所止跌偏强运行，霍尔木兹海峡船只通行数量上升，减弱了油价看涨前景和通胀预期，另外，美元指数昨日走低，技术上有背离预期，暗示后市面临回落走低风险，而会支持金价，故此，短期来看，金价偏向震荡待走强的预期前景。

日内将可关注美国2月耐用品订单月率、美国3月纽约联储1年通胀预期，市场预期偏向利好金价，反正好于预期或前值，预计也是震荡走盘为主。

另外，本周重点则关注周四02:00美联储会议纪要，届时可能会揭示官员们对通胀的担忧，以及伊朗冲突和相关能源及其他大宗商品流动中断可能带来的经济影响。周五20:30美国3月CPI。市场预计，受伊朗战争推高汽油价格的影响，3月CPI预计将上涨1%左右，这将是自2022年以来最大的单月涨幅。两者都将减弱美联储降息前景而利空金价，如本周地缘局势持续，数据也符合预期，但金价未能收复上周涨幅并跌破30日均线支撑，则金价看涨买盘强烈和看空预期减弱，后市则仍具上行攀升倾向。

基本面上，目前市场正在等待特朗普的“最后期限”到来之前，美伊局势的进一步信号，北京时间周三早上八点则是达成协议的最后期限，其伊朗表示拒绝临时停火，强调永久结束战争。和包含伊朗提出的十条要求等来看，预计协议难以达成，局势或将再度升级，而会打压金价走低。但如果截止日期到了，没有发生大规模空袭，即便也没有达成协议，届时市场仍旧会认为这是好消息，金价同样也会反弹，重点留意期限到来后的实际表现。

另外，美国3月服务业物价指数飙升，创2022年10月以来新高。美联储两官员警告通胀形势严峻，暗示他们收紧而非放宽的货币政策。富国银行、花旗集团推迟美联储降息预期。金价看涨前景减弱。短期或面临横盘震荡调整。

但较长期来看，主导因素和关键变量依然还是油价，冲突持续时间越长，能源价格就越有可能维持高位，进一步推升通胀水平，迫使美联储维持现有利率水平，难以启动降息周期。限制金价多头，但如油价前景减弱，则会推动金价转强。

所以，后市来看，如果海峡局势解决，金价将再度回归到避险和降息前景中，再度起涨攀升，反之将会受到通胀担忧和降息前景减弱而继续震荡调整。但是较长期前景仍然还是上行，因为通胀的上升也会提升黄金商品属性，同时还面临滞胀风险，使得通胀降低。故此，不管当下局势如何结果，金价的这波下跌和承压都仍只是更大上涨周期中的一次中途修正。只是时间的长短有所不一。未来一年内预计将仍有望再度向上攀升刷新高点。

技术上，月线级别，金价3月收线在上升趋势线之上，维持着牛市前景，本月开盘也仍维持在此上升走盘，后市只要不跌破此趋势线下方收线，就仍将有新高的前景预期。

周图级别，金价上周如期延续前周的触底回升止跌看涨形态及反弹动力，进一步走强。但未突破中轨或5-10周均线阻力持稳转强，多头动力未能进一步增强，则使其仍有回落调整的压力。

但下方也有30周均线支撑，操作上，周内可据此支撑先行看涨反弹，如反弹突破5-10周均线阻力也可顺势跟进转强看新高。

日图，金价走势运行中轨下方，10日均线上方，走势震荡，方向不明，但如不能重回60日均线上方持稳，则后市面临震荡调整走低，再度回踩200日均线支撑(目前为4200美元附近)的预期。

那么，短期操作上，下方关注10日均线以及144日均线支撑选择看涨入场，上方布林带中轨和30日均线则转为阻力可空。

黄金：下方关注4580美元或4460美元附近支撑；上方关注4680美元或4730美元附近阻力；

白银：下方关注71.65美元或69.55美元支撑；上方关注74.60美元或75.70美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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