转自：新华财经

新华财经上海9月7日电（葛佳明） 中国外汇交易中心公布数据显示，9月4日当周三大人民币汇率指数下跌，CFETS人民币汇率指数报101.64，按周跌0.23；BIS货币篮子人民币汇率指数报108.74，按周跌0.41；SDR货币篮子人民币汇率指数报96.55，按周跌0.12，创2026年2月以来新低。

上周（8月31日至9月4日），美元指数冲高回落，在美联储降息预期不确定攀升的影响下大幅波动，全周累计下跌0.53%，非美货币上周大多走高，市场对日本央行加息预期走高的背景下，日本国债利率明显上行支撑了日元的大幅走高，日元对美元汇率最终收涨2.45%领涨，挪威克朗，加元在油价上行的支撑下分别收涨0.7%，0.49%；欧元和英镑对美元的波动较小，欧元对美元小幅收涨0.25%，英镑对美元小幅走低0.14%。

人民币则在美元整体走低的背景下，上周延续了升值势头。美元指数回落等一系列因素对人民币构成了支撑。离岸人民币对美元周五明显上涨，最高上攻至6.052元，报收于6.7078元，全周累计上涨236个基点。

上周，美元指数整体呈现先弱后强走势。上半周，受美国财政部扩大国债回购、日元明显升值以及市场对美元资产的担忧影响，美元指数一度跌破99；周五公布的美国8月非农就业数据大幅好于预期后，美元快速反弹，但仍未完全收复此前跌幅。

中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳表示，美联储9月维持利率不变仍是基准判断，美元能否进一步走弱，则需要通胀持续降温予以确认。近期，美联储主席沃什和理事沃勒的表态、非农数据以及油价上涨先后影响市场定价，美元当前最主要的支撑仍来自美联储后续收紧政策的预期。

李刘阳预计，若8月核心CPI环比涨幅仍在0.2%左右，市场当前较高的加息定价可能有所回落；只有核心CPI升至0.3%或以上，且价格压力重新向核心服务等分项扩散，强就业、通胀和能源价格上涨才可能形成更加一致的鹰派信号。基准情形下，本周美元指数或运行于98.5至100.5区间，中枢约为99.5。

其他机构对美元后市的判断也相对审慎。花旗在强劲非农数据公布后，将下一次降息预测推迟至2027年6月，认为劳动力市场总体稳定，美联储接下来将把注意力更多集中于通胀。

布朗兄弟哈里曼银行（Brown Brothers Harriman）全球市场策略主管埃利亚斯·哈达德表示，若美国CPI明显偏热，基本可以锁定9月加息，并为美元提供支撑；若数据偏冷，市场将重新押注美联储按兵不动，美元可能面临下行压力。不过，即使9月加息成为定局，美元也未必创出本轮周期新高，因为欧洲央行、日本央行等主要央行同样面临加息压力，美联储与其他央行之间的政策分化正在收窄。

人民币对美元延续温和升值走势，当前人民币汇率预期总体平稳，出口韧性、跨境收支顺差以及企业结汇需求，仍将对汇率形成内部支撑。

李刘阳预计，9月出口商结汇意愿可能继续保持较强水平，前期积累的外汇收入也有望逐步转化为结汇供给，推动人民币汇率保持温和偏强。但在美联储加息预期和油价上涨等外部因素扰动下，人民币短期继续快速升值的空间可能受到一定约束，后续更可能呈现“偏强运行、双向波动”的特征。

华福证券首席经济学家管涛认为，今年中国进出口在全球人工智能资本开支扩张的带动下保持较快增长，经常账户顺差仍处于较高水平，是人民币汇率保持韧性的重要基础。

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆认为，美国长端国债收益率上升、财政部扩大回购以及美日干预汇市等现象，反映市场对美元信用和美国财政可持续性的担忧，可能限制美元指数反弹空间，为人民币提供相对有利的外部环境。

中诚信国际研究院院长袁海霞表示，贸易顺差持续带来新增外汇收入，企业结汇意愿回升则推动当期收入和前期留存外汇进入即期市场，两者共同构成人民币走强的内部支撑。后续人民币有望温和升值，但美联储加息预期升温、中美利差倒挂以及地缘局势变化，可能使双向波动进一步增强。

整体来看，美元短期仍有政策收紧预期支撑，但能否持续走强取决于通胀数据是否与强劲就业形成共振。人民币则受到出口、顺差和结汇需求支撑，预计保持稳中偏强，但在外部利率和油价扰动下，升值节奏可能趋于平缓。

编辑：林郑宏