基金观察:银行ETF及其标的指数有何特点?
创始人
2025-06-09 14:39:46
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央广网北京6月9日消息(记者高敏)据中央广播电视总台经济之声报道,近期银行板块表现活跃,年内银行ETF规模和股价更是同步创出了新高。银行ETF有哪些?跟踪的标的指数又有什么异同?经济之声交易实况《基金观察》采访了华宝基金银行ETF基金经理助理张放。

基金观察:目前市场上银行ETF的数量规模大概有多少?它们主要跟踪的标的指数又有哪些?

张放:目前市场上的银行ETF数量差不多有10只,总规模170多亿。最主要跟踪的一个标的指数就是中证银行指数,10只里面有8只都是跟踪的中证银行指数,规模也是最多的。另外还有2个指数,中证800银行指数是有一只ETF,还有一个叫中证银行价格优选指数也是只有一只,优选的话它其实有A股也有港股,它会去看谁的折价更多,它就切换到谁上面去。

基金观察:银行ETF主要跟踪的这些标的指数,在编制方案、权重分布等各方面有什么异同?

张放:相同点,他们都是聚焦投资银行这样一个板块。不同点,主要是在选样空间、个股调整的频率、对银行行业的覆盖等方面。像中证银行指数就是整个A股里面的所有银行都纳入进来,所以成分股有42只。

像中证800银行指数选取范围相对更小一些,它是在中证800指数里面去挑选银行股,中证800其实是沪深300和中证500的一个池子加起来的,所以它整体都是市值偏大的。在中证800以外的一些小市值的银行就不会纳入到这个指数里面来,所以它的成分股数量就相对少一些,它是30只。

像中证银行价格优选指数会在A股和港股之间做一个挑选,它会去比较哪个价格更有优势,比如说A股那边价格相对更优一些,可能就选择A股这边的公司,港股那边价格相对A股折价折得比较多,它可能同一只股票就切换到港股的标的。它的样本股数量还是42只。它的市场分布的话,可能有接近40%是港股股票,有60%是A股的股票。

还有就是调整机制上,像中证银行和中证800银行都是每半年调一次成分股,每年的6月份和12月,中证银行价格优选指数也是半年调一次,但是它月度可以做A股和H股的切换,就是它每个月会去看一看谁便宜,它可能就切到谁上面去。

基金观察:那么从风险、波动性以及收益弹性等方面来看,又是什么样的情况?

张放:中证银行它覆盖最全,风险分散程度相对来说是最高的。中证800银行就是更集中于大市值的龙头银行。价格优选指数因为有跨市场的切换,所以波动性可能会更高一些。

收益弹性上,价格优选指数可能能够捕捉到AH这样价差的收益,收益弹性更高一点。中证银行因为股票数量多,更为分散,可能弹性更低一些,中证800的话就介于两者之间。

基金观察:在这些标的指数所对应的ETF当中,投资者应该如何来选择?需要考量哪些因素?

张放:可以结合自身需求以及不同ETF的风险收益特征来进行对比。核心可以去看几个点,跟踪误差的控制、流动性、ETF管理费率等一些指标。

我们选择肯定是希望跟踪误差相对小一些,偏离度低一点的这种ETF,能够更好地复现指数表现,确保基金和指数收益是比较一致的。

第二点的话就是从规模和流动性的角度来看,规模大一点的肯定流动性更好,买卖价差也会更小一些。流动性指标主要就是关注日均成交额以及换手率的情况,避免因为交易量不足导致买卖价差过大,造成一定的滑点的损失。

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