据瑞典央行18日发布的声明， 瑞典央行将基准利率下调了0.25个百分点至2%，这是两年半以来的最低水平。 央行的利率路径显示，今年第一季度利率可能触底，略低于1.9%。

瑞典央行官员表示：“政策利率的预测意味着今年还有进一步降息的可能性，新数据显示，瑞典经济增长疲弱，同时失业率仍然较高。”

以下是声明全文：

自去年开始的经济复苏已失去动力，通胀预期也低于此前的预测。因此，执行委员会决定将政策利率下调0.25个百分点至2%。政策利率的预测显示，今年仍有一定概率再次降息。较低的利率将有助于使通胀稳定在目标水平，并推动经济活动增强。

地缘政治冲突和关税政策的相关消息仍在影响海外发展。尽管近期金融市场波动略有减弱，且进口关税预计将低于今年4月初宣布的水平，但短期内经济增长仍将受到抑制。未来的发展仍存在较大不确定性，尤其是由于中东地区冲突升级带来的影响。

瑞典未来具备实现更强经济活动的有利条件，部分原因在于家庭实际工资的上升。然而，复苏进展比预期更为缓慢。新数据显示，瑞典经济增长疲弱，同时失业率依旧较高。巨大的不确定性也将在短期内继续阻碍复苏。

自年初通胀回升以来，通胀已呈下降趋势，且过去几个月的走势与3月预测基本一致。由于需求减弱，预计未来通胀将低于最近的预测。总体而言，当前的通胀与经济活动前景表明，货币政策应适度放松。

因此，执行委员会决定将政策利率下调0.25个百分点至2%。政策利率路径显示，今年仍可能再次降息。较低的利率将帮助将通胀稳定在目标水平，并增强经济活动。

然而，通胀和经济活动的前景仍存在不确定性。与贸易政策和地缘政治紧张局势相关的风险依然较大，尤其是中东冲突升级可能对海外经济发展产生影响。这些风险，以及对国内需求强度的疑问，使得瑞典经济复苏的速度存在不确定性。未来货币政策的制定将取决于新的信息及其对通胀和经济活动前景的预期影响。

消息公布后，交易员加大了对宽松政策的押注，根据隔夜掉期数据，市场预期9月前还有15个基点的降息空间，11月前可能总计降息20个基点。

这一政策声明标志着瑞典央行立场的转变。就在今年3月，央行官员还表示去年5月启动的降息周期可能已结束。然而，随着贸易战的不确定性削弱了经济信心，以及这个依赖出口的北欧国家在第一季度意外出现产出萎缩，前景愈发黯淡，央行立场随之转变。

分析师称：“瑞典央行6月的决策偏鸽派——如市场预期般降息，同时也为年内进一步宽松敞开了大门。我们目前仍认为，央行在中期内将维持政策利率在2%不变——中东局势带来的通胀上行风险仍在，而我们预计经济复苏速度可能快于央行的判断。不过，当前我们预测面临的风险是单边的——若经济活动无法改善，9月再次降息的可能性较高。”

瑞典央行将2025年经济增长预期从1.9%下调至1.2%，但维持2026年的增长预期在2.4%不变。央行预计今年的CPIF通胀率（排除利率变化影响的物价指数）为2.4%，明年为1.7%，均低于此前的预测。

尽管家庭实际工资的增长有助于改善经济前景，决策者表示，复苏进展比预期更缓慢，整体而言，通胀和经济活动的前景表明有适度放松货币政策的空间。

截至目前，克朗兑欧元已上涨逾4%，兑美元则大幅上涨16%，成为美元走软的主要受益货币之一。同时，由于市场预计瑞典经济将从欧洲其他国家的财政支出增加中受益，也为克朗提供了支撑。

瑞典此次宣布降息之际，邻国挪威央行（Norges Bank）和英国央行（BoE）预计将在周四维持利率不变；而瑞士国家银行（SNB）则有望在同日降息，以遏制资本流入瑞士法郎。

来源：中国基金报微信

监制：乔申颖 审核：杜秀萍

编辑：王俊杰 校对：刘莉