下半年A股将震荡向上;持续看好银行、保险等高股息资产| 券商晨会
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2025-06-23 12:43:16
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|2025年6月23日 星期一|

NO.1中国银河证券:下半年A股整体将呈现震荡向上的行情特征

中国银河证券表示,A股当前估值处于历史中等水平,且相较海外成熟市场偏低,风险溢价和股息率具备较高投资性价比。在政策推动中长期资金入市、权益类公募基金扩容及政策工具护航下,A股资金面有望延续稳中向好态势。2025年下半年,A股整体将呈现震荡向上的行情特征,但需关注海外不确定性因素与国内经济修复节奏的扰动。科技创新是推动A股新供给侧改革的核心动力,TMT板块拥挤度回落至低位,一季度景气度回暖,细分行业资本开支加速。建议关注AI算力、AI应用、具身智能、创新药等方向。同时,安全资产如红利板块具备防御属性,央企高股息标的与中长期资金配置需求高度契合,值得关注。

NO.2华安证券:下半年持续看好以银行、保险为代表的高股息、以金属新材料等为代表的景气行业

华安证券发布2025年中期策略称,宽松流动性托底市场难以向下,但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约市场快速向上。全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024年第四季度触底后改善的趋势,或将成为市场向上突破的重要力量。下半年行业配置方面,建议金融优于成长优于消费优于周期;持续看好以银行、保险为代表的高股息、以金属新材料等为代表的景气行业。成长活跃主题预计先抑后扬。

NO.3华金证券:建议聚焦估值性价比,均衡配置科技成长与低估值蓝筹

华金证券表示,国内政策持续积极,如央行在陆家嘴论坛推出多项金融开放举措,以及财政补贴推动内需修复。流动性方面,美元指数低位震荡、人民币升值预期增强,有利于外资流入。行业配置方面,建议聚焦估值性价比,均衡配置科技成长与低估值蓝筹。成长板块中,传媒、汽车、电力设备、通信等行业成交额和换手率分位数偏低,情绪修复空间较大;价值板块中,非银金融、家电、交运、有色金属等PE估值历史分位数处于低位,具备配置价值。短期建议关注电新(新能源汽车、风电)、交运、有色金属、大金融等具备政策和产业趋势支撑的行业。

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