价格涨幅超黄金!铂金、白银异军突起,谁是“黄金平替”?
创始人
2025-06-23 19:16:33
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这两年,黄金总是重复以两种方式登上热搜:大涨与大跌。

进入6月,黄金登上热搜的趋向更加明显——大跌。在反复震荡的金价中,不少靠黄金避险属性获利的投资者,纷纷感叹“避险”变“风险”。他们一边期待着金价的回温,一边也忍不住将视线投向其他投资品。

白银、黄金则在此时拉开了领涨的序幕。

6月23日,截至成稿,Wind数据显示,伦敦现货白银价格达到36.11美元/盎司,现货铂金涨超2%,报价1291.4美元/盎司。

这并非银价和铂金首次崭露头角。

5月下旬以来,白银、铂金等贵金属开始活跃。白银突破关键的36美元/盎司关口,刷新13年来的最高纪录,年内累计最大涨幅接近25%。铂金年内的累计涨幅已超过36%,高于黄金的年内涨幅。

(网友评论/图)

120万元购入铂金增值超7万元

一方面,已有胆大的投资者看准时机,一头扎入贵金属投资中。

据经济观察报报道,在4月初,在铂金价格230元/克左右,就有投资者买入了价值约120万元的铂金板料和铂金条(1000克铂金板料2块,克价233.7元;100克铂金条30块,克价238.7元)。到了5月底,铂金价格涨至252元/克左右,这意味着这10斤铂金已增值超7万元,实现了约6.5%的投资收益。

打开社交平台,也有不少投资者分享了自己的投资经验:在年初看中了“地板价”的铂金或白银后果断买入,目前已实现升值。

(社交平台网友分享/图)

另一方面,关于铂金、白银是否能成为“黄金平替”,不少投资者仍然表示不看好。

比如白银,有网友吐槽,白银体积太大,存放占空间。也有网友认为,中国白银产量相对较大,并非好的投资品。

铂金曾有过高光时刻,单价一度高于黄金,但在过去十年间却沦落至“地板价”,与黄金的走势形成鲜明对比,让不少消费者一时难以接受。

虽同为贵金属,铂金、白银与黄金确实存在一定差异。

在需求结构方面,黄金需求主要包括首饰需求、实物投资以及央行储备,工业需求占比很低。而白银需求主要为工业需求,因此对经济周期的敏感度要显著高于黄金,其波动也明显更大。与白银类似,铂金的工业属性较强,金融属性较弱,价格波动依赖于真实供需格局,以及阶段性投机炒作的变化。

总的来说,黄金作为全球央行储备的核心资产,具有更强的金融属性和避险属性。而白银和铂金受工业属性影响,涨幅短期可能滞后于黄金。

白银中期看涨确定性更强

既然如此,为何近期铂金、白银的价格突然起飞?

原因之一在于供需关系。从供给端看,供应分为矿产和回收两部分。以铂金为例,2024年的矿产和回收占比分别为80%和20%,而全球铂矿分布较为集中,超七成的铂金生产自南非,今年一季度其产量下降,导致铂金供给出现紧张局面。

金融因素同样不可忽视。此前全球地缘政治军事冲突,避险资金大量涌入黄金市场,导致黄金与铂金、白银等贵金属正常比例扭曲。在黄金相对坚挺的情况下,铂金等贵金属出现结构性上涨。

兴业研究指出,在黄金“牛市”中,当金银比(黄金价格与白银价格的比值)或者金铂比(黄金价格与铂金价格的比值)拉大到一定程度,这些“白色贵金属”出现一定程度脉冲式补涨是常态。相较于铂金,白银中期看涨的确定性相对更强,不过其价格波动也更加剧烈。

机构观点方面,多家机构也指出,当避险需求从黄金扩散至白银时,通常意味着投资者对传统避险资产的需求已达到临界点,开始寻求更具弹性的替代品。

更适合市场敏感型投资者

投资者在选择贵金属投资时,要充分认识到与黄金的差异,谨慎决策。

铂金、白银投资者不能仅仅关注贵金属市场的表现,更要注意全球经济状况变化可能对其产生的影响。比如,全球白银总实物需求的50%以上来自电子、太阳能电池板和电动汽车等工业应用,近期全球制造业PMI向好的表现也是白银价格的推动力之一。

在回购方面也要注意,有回收商透露,白银、铂金的回收折价要大于黄金。

如果说黄金是新手村,更符合大多数投资者的配置需求,那么白银、铂金就是进阶玩家,更适合对市场波动较敏感的投资者。

铂金、白银的涨价或许只是开始,未来仍旧需求与风险交织,价格走势将是多重因素博弈的结果。

(文章内容仅供参考,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎)

潇湘晨报·辣椒财经记者李鑫智

(来源:潇湘晨报)

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