5月7日债市“科技板”落地以后，科创债发行火热。Wind数据显示，截至6月27日，新发科创债整体规模约5685亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，统计期间，银行发行科创债规模最大，21家银行合计发行规模达2190亿元，占科创债整体发行规模近四成。值得一提的是，在低利率环境和政策支持下，这21家银行的科创债票面利率在1.17%至1.95%之间。

“债市‘科技板’落地后，科创债发行规模迅速扩大，融资成本优势明显，尤其在低利率环境下，AAA级科创债加权平均利率低于同级别非科创债。”东方金诚研报指出，科创债发行主体以商业银行和高等级央国企为主，科技型企业发行规模逐步上升，但民营科技型企业仍面临较大发行难度。

一揽子政策助力科创债

5月7日，中国人民银行与证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券（简称“科创债”）发行提出若干举措，标志着我国债市“科技板”正式落地。

随后，沪、深、北交易所及交易商协会相继发文落实相关部署，细化科创债机制安排，一揽子政策为科创债发行注入活力。

一方面，新增商业银行、证券公司、金融资产管理公司等金融机构作为发行主体，同时，新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。另一方面，通过支持质押融资、优化做市机制等措施，提升二级市场流动性。

“还需从推动债券条款创新、丰富增信措施等方面增厚民企科创债投资收益、缓释违约风险，以此提升投资者对民企科创债的认可度、提高发债成功率，同时保证债市‘科技板’的持续稳定运行。”东方金诚研报指出，后续科创债发行在设置转股权、附认股权、票面利率与科创企业成长或募投项目收益挂钩等创新条款方面还有很大的探索和实践空间。

票面最低利率为1.17%

债市“科技板”落地以来，银行通过发行科创债积极引导低成本、长期限资金流向科技创新领域。科创债发行人可灵活选择发行方式和融资期限，创新设置债券条款，包括含权结构、发行缴款、还本付息等安排，更好匹配资金使用特点及融资需求。

从发行规模来看，规模在100亿元及以上的银行有10家，包括华夏银行、建设银行、中国银行、中信银行、交通银行、农业银行、浦发银行、兴业银行、工商银行，以及1家政策性银行——国家开发银行。

记者注意到，青岛农商银行是目前唯一一家成功发行科创债的农商行，发行规模10亿元。

从发行期限来看，多家银行科创债的发行期限为3年或5年。

从票面利率来看，最低为1.17%的“25贴现国开科创01”，其发行主体为国家开发银行；最高为1.95%的“25湖州银行科创债01”，其发行主体为湖州银行。

从募集资金用途来看，银行通过科创债募集资金将投向《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》中规定的科创领域，包括发放科技贷款，投资科技创新企业发行的债券等，专项支持科技创新领域业务；证券公司科创债募集资金用途聚焦于专项支持科技创新领域业务和补充流动资金；科技型企业科创债募集资金多数用于偿还债务、补充流动资金，直接用于投资科技创新项目的相对较少。

“金融机构发行的科创债整体呈现信用资质较好、发行期限偏中短、票面利率较低、募资用途与科创相关度高、条款设计较为规范等特点。”东吴证券研报指出，作为传统信贷体系的核心力量，商业银行通过科创债发行可有效延伸金融服务链条，完善对科技型企业的全生命周期资本支持。

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