智通财经获悉，历经三个月的反复拉锯，全球经济即将迎来特朗普关税政策的最终审判日。本周三，这位美国总统为贸易谈判设定的最后期限将见分晓，为持续动荡的市场拨开迷雾。

随着90天关税暂缓期的终结，特朗普所谓“对等征税”政策将全面启动。这位美国总统坚信，这套保护主义组合拳既能缩减美国贸易逆差，又能重振制造业雄风。然而这种单边关税手段，正在颠覆WTO框架下运行数十年的全球贸易体系。

特朗普的贸易革命远不止重构联盟关系这般简单。当投资者正为美国债务可持续性忧心忡忡之际——特别是在国会通过3.4万亿美元减税与支出计划后——这些关税将成为充实国库的新财源。

“资金将从8月1日起源源不断流入美国，”特朗普如此宣称他即将启动的新关税计划。

7月9日大限将至，各国谈判代表正进行最后冲刺。财政部长斯科特·贝森特周日接受采访时表示：“未来72小时我们将马不停蹄。”

在贝森特描绘的蓝图中，贸易政策与减税、放松监管共同构成特朗普经济战略的三大支柱，旨在释放投资活力、促进就业增长、激发创新动能。

到目前为止，美国经济仍保持韧性，就业市场稳健，通胀温和可控。但美联储在总统降息压力下保持警觉，正密切观察未来数月关税政策对产出的实际影响。

特朗普在第二任期加速推进的贸易政策改革，为市场及企业供应链管理带来巨大变数。从生产排期、库存管理到用工成本、消费需求，商界精英们不得不在政策朝令夕改的迷雾中艰难抉择。

Bloomberg Economics的Adam Farrar和Maeva Cousin表示：“特朗普极可能在未来数日升级对贸易伙伴的威胁以增加谈判筹码，正如当年对日本所为。”

尽管特朗普曾得意宣称“关税是我最爱的词汇”，但其经济认知存在根本谬误——这位总统始终误以为关税将由贸易伙伴直接买单。事实上，美国进口商才是主要承担者，他们不得不在压缩利润与转嫁成本给消费者之间做出痛苦抉择。

Bloomberg Economics估计，如果7月9日对等关税如期实施，美国进口商品平均税率恐从特朗普就职前的3%飙升至20%，这将为美国经济前景蒙上多重阴影。

央行政策与数据风暴来袭

除了特朗普关税大限将至，未来一周，美联储会议纪要、澳洲央行潜在降息和各国经济数据也将接连引爆市场。金砖国家领导人峰会则将于周日拉开帷幕。

美加地区

在6月就业报告发布后，美国经济日程明显放缓——该报告似乎缓解了美联储在本月晚些时候会议上降息的压力。就业增长超出预期，主要因公共教育领域就业人数异常激增，同时失业率有所下降。

周三，经济学家将解读美联储6月政策会议纪要，寻找官员们是否更倾向于降息的迹象。次日，地区联储主席穆萨勒姆和戴利等官员将发表关于经济的讲话。

周四的每周初请失业金数据预计将显示，雇主仍不愿削减员工规模。与此同时，持续申领失业金人数居高不下，表明失业者更难找到新工作。

加拿大方面，继前一个月失业率升至7%后，6月数据可能显示劳动力市场进一步走弱。关税正抑制企业的招聘意愿，尤其是制造业和其他贸易敏感行业。6月入境加拿大的报告预计将显示跨境旅游持续下降。

亚太战场

本周亚洲将密集迎来央行决议和关键宏观指标，这些将帮助确定该地区下半年的经济走势。澳大利亚、新西兰、韩国和马来西亚的货币政策成为焦点，各国官员需权衡近期通胀趋势与放缓的增长动能。

澳洲联储预计将于周二将现金利率降至3.6%，这是通胀缓解后的连续第三次降息。在此之前，将发布澳大利亚国民银行商业信心调查和澳新银行招聘广告数据，两者均有助于评估市场情绪和招聘意向。

周三，澳洲联储副行长Andrew Hauser将在悉尼发表题为《澳大利亚宏观经济思想》的演讲。

同日，新西兰储备银行预计将维持3.25%的政策利率不变，马来西亚国家银行也将于周三维持隔夜政策利率稳定。次日，韩国银行可能将基准利率维持在2.50%，以平衡缓冲特朗普关税对经济的影响，同时避免助长首都房价飙升。

日本周一公布劳动现金收入数据，政策制定者将从中寻找薪资上涨推动需求型价格上涨的迹象。此外，还将发布银行贷款、经常账户数据和经济观察家调查。

其他方面，菲律宾将公布5月就业报告，中国台湾省公布6月CPI和贸易数据，印尼更新外汇储备和消费者信心数据。

欧洲、中东与非洲

本周重点事件中，英国5月GDP数据将于周五发布。在4月出现2023年以来最大跌幅后，经济学家预测5月GDP将小幅增长。

英国央行周三将发布最新金融稳定报告，并由行长贝利召开新闻发布会。

继周五公布德国5月工厂订单降幅远超预期后，欧元区各地制造业相关数据将备受关注，这些数据将显示特朗普关税政策的影响。

德国工业生产数据将于周一公布，周二跟进德法两国出口数据，意大利周三公布产出数据。

欧洲央行官员公开露面较少，但德国央行行长Joachim Nagel和执行委员会成员Piero Cipollone将出席相关活动。

欧元区财长将于本周初开会，议程包括保加利亚转换欧元的汇率问题。官员们还将签署立法法案，最终确定该国从明年 1 月起加入单一货币区的新成员资格。

北欧方面，瑞典周一小幅通胀数据，周二公布房价数据，周三发布月度GDP指标。挪威和丹麦也将于同日公布消费者价格数据。

俄罗斯政策制定者将关注周三公布的6月通胀数据，以确认通胀是否持续缓解。俄罗斯央行上月近三年来首次降息，其决策依据正是物价增长放缓。

副州长Alexey Zabotkin表示，通胀数据将影响官员们是否考虑在7月会议上降息幅度超过100个基点。

该地区还安排了几场货币政策会议：

以色列央行预计将连续第12次维持利率不变，政策制定者正等待与伊朗停火后谢克尔升值是否推动通胀回归目标区间;

罗马尼亚周二的决议料将维持借贷成本不变，官员们担心近期财政改革可能引发通胀再次飙升并抑制经济增长;

塞尔维亚政策制定者自去年9月以来一直将利率维持在5.75%，周四将公布最新决策;

埃及央行在两个月内两次降息以刺激经济增长后，周四将公布最新决议。5月通胀连续第三个月加速，可能促使官员们在将存款利率从当前24%下调前保持谨慎。

拉美通胀风云

本周是拉丁美洲的“通胀周”，该地区五大经济体中有四个将公布6月物价数据：

哥伦比亚周一开始发布数据，预计6月年通胀率降至5%以下，为2021年10月以来最低水平，尽管涨幅仍高于央行目标区间。

智利周二数据预计显示年通胀率与5月(4.4%)相比变化不大或略有上升。尽管这一水平仍高于央行目标，但政策制定者上月暗示，若全球经济不确定性有限，可能很快重启货币宽松。

墨西哥周三发布通胀数据，次日将公布6月底连续第四次降息50个基点的会议纪要。分析师预计消费者价格涨幅将从5月的小幅回落至4.3%。会议纪要将揭示他们对今年初勉强避免陷入衰退的经济所面临的逆风如何看待，并为未来宽松步伐提供更多线索。

该地区最大经济体巴西周四公布数据，Bloomberg Economics预测显示，这将是首次突破该国新的持续通胀目标。巴西央行上月再次加息，试图遏制5月超过5%的通胀。

秘鲁政策制定者周三召开最新利率决议，Bloomberg Economics预计将降息25个基点至4.25%，此前他们在上次会议中维持利率不变。

来源：智通财经网