张尧浠：降息前景或超预期、金价震荡调整后仍待再攀升

上交易日周四(7月10日)：国际黄金延续周三触底回升之力反弹收涨，日内颇为震荡，先是自亚市开盘震荡走强，于欧盘录得日内高点3330.16美元，后又遇阻回落，于美盘初录得日内低点3310.15美元，最后触底回升收涨0.32%。

但仍未能突破中轨阻力，周图走势附图指标也处于明显的空头信号中，暗示后市仍偏震荡的概率较大。操作短期依然还是日内多空为主。方向上要么突破中轨线顺势跟涨，要么回落触及100日均线支撑看止跌攀升。

影响上，美元指数冲高回落收涨，对金价产生一定压力，但仍未突破中轨阻力，使得压力有限，并在前景方向上，仍利好金价，而限制了金价回落力度。

另外，虽然部分美联储官员表示通胀影响暂时没有看到，需要到明年才能显现，打压金价回落，但因美联储戴利表示考虑在秋季实施降息，认为今年会降息两次。又助力了金价多头，使其反弹回升走强。

展望今日周五(7月11日)：国际黄金开盘多头动力减缓，但因美元指数仍受到中轨阻力压制，未能进一步走强，而限制了金价回落需求。其美元指数日图及周图空头力量有所减弱，偏向筑底转回升的倾向，但目前整体仍处于回落趋势中，月图走势也仍处于看空前景，故此，在美元指数明显转强之前，仍对金价压力有限。

日内无重点关注的数据及事件，将继续依托本周已有的因素环境走延续性行情，预计继续震荡走盘波动，多空操作依然都有机会。

基本面上，根据张尧浠言论；虽然特朗普将关税协议延长至8月1日，一度打压金价回落，但由于随后表示到期后不再延长，并又发起了在到期后的进一步关税攻击，宣布对美国进口铜征收 50%的新关税，并对来自巴西的商品征收 50%的关税，增加了关税风险担忧，推动金价触底反弹；

以及虽然美元指数本周走强，以及部分美联储官员表示年内不会受到通胀的影响，加上初请等数据的向好表现，限制了金价多头；

但美联储6月会议记录显示，仍有美联储官员认为最快可能在本月降息，年内及明年仍有降息前景。

也有其他迹象表明劳动力市场正在降温，消费者的谨慎态度拖累经济增长；贸易不确定性损害企业部门；

所以，综合来看，今年以来，2025年和2026年的GDP增长共识预测已从2.2%降至1.5%，那么，在受到经济增长放缓、就业市场走软以及薪资压力减弱等情况下，通胀问题也只是暂时的。

另外，《大而美法案》也将增加大量债务，这主要是因为要将2017年《减税与就业法案》永久化，但它对促进经济增长毫无作用。因此，与2025年相比，2026年的经济增长将面临更大阻力，这意味着风险可能倾向于美联储在2026年不得不进行比目前预测更多的宽松政策，而非更少。

故此，这就意味着，明年的降息将会超预期，而金价又将开启雷同或超于最近两年的涨幅行情。依然验证了之前反复说道的年底又将是再度看涨攀升的入场机会。

技术上：月图；金价连续震荡调整收取高位见顶形态，本月走势也偏倒垂或回落走低，将会继续增强见顶预期，暗示后市有跌至3000美元或2600美元附近的风险。不过，目前走势仍运行在5月均线上方，在跌破此支撑之前，暂继续维持牛市看涨趋势不变；

如跌破5月均线支撑，则有望跌至3000关口附近。并将维持在此上方走持续的宽幅震荡调整行情。并等待再度的攀升走强。

如再进一步跌破趋势支撑（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线），则意味着这2年的牛市趋势终结，有望进一步跌至2500美元附近或更低位置。不过鉴于下半年和明年仍有多次降息前景，此概率目前认为较小，3000关口附近或者其上方，仍是再度入场看涨新高的机会。

日图；金价近期虽震荡下移，未能突破中轨阻力，但也处于周图级别的上升通道支撑上方，且附图指标空头信号也持续缩减，暗示走势也即将迎来反弹走强行情，故此，关注震荡多空交易的同时，也需留意向上突破阻力的风险。

日内操作初步点位思路参考，具体进出场点位以实仓通知为准：

黄金：下方关注3313美元或3304美元附近支撑；上方关注3334美元或3344美元附近阻力；

白银：下方关注36.95美元或36.75美元支撑；上方关注37.30美元或37.60美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。You decide your own money。