掘金商业航天万亿蓝海赛道正当时。

作者 | RAYYYY

编辑 | 小白

8月19日，广东省发布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》，提出建立多元化投融资机制，真金白银补贴商业航天产业。

（来源：网络公开数据）

在地面站网配套设施部署方面，《措施》表示，鼓励企业进行全球地面站网节点布局，按照投资总额给予10%的资金支持，单个站网节点支持资金不高于200万元，单个企业年度累计支持资金最高1000万元。

商业航天作为战略性新兴产业，正在地方政策加持下迎来爆发式增长期。

多地政策助力商业航天赛道成长（一）自上而下政策支持投入

据中国航天工业质量协会数据，2015—2021年我国商业航天市场规模由3764亿元增至12447亿元，复合增长率近20%。国内商业航天市场拥有万亿蓝海市场。

而且就如开头所说，广东省的新政策不仅仅是文件支持，更是真金白银的投入。按照文件，广东将按投资总额10%给予资金支持，单个企业年度累计支持资金最高1000万元。

此外，广东还瞄准了卫星民商用领域，提出打造商业航天应用“首场景”，推动卫星互联网在低空经济、移动通信、太空挖矿、太空旅游等前沿领域落地。

广东省已是继四川省、山东省之后第三个出台商业航天支持政策的省份。2025年4月，四川省审议通过了《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025—2030年）》，同样瞄准发射服务能力，鼓励民营资本参与。

（来源：网络公开数据）

而就顶层政策设计而言，2023年12月中央经济工作会议首次将商业航天列入战略性新兴产业，强调其作为新质生产力的重要性。

次年3月“商业航天”首次出现在政府工作报告中；2025年政府工作报告中将商业航天位次置于低空经济、深海经济之前。

（来源：网络公开数据，东吴证券研究所）

（二）商业航天多个细分领域或迎机遇

各地政府之所以纷纷出台相关政策助力商业航天领域的发展主要在于商业航天庞大的产业链和客观的发展前景。对标美国SpaceX的市值增长历程，国内商业航天核心产业链环节亦有望孕育出百亿甚至千亿估值的本土龙头。

根据商业航天涉及的子方向我们可以初步分析其相关产业链，该产业链包括上游的卫星制造、中游的卫星发射服务及地面设备制造、下游的卫星运营和应用。

（来源：网络公开数据，东吴证券研究所）

在上游卫星制造领域，天银机电、国光电气、航天环宇等企业正在积极推动行业发展。中游的火箭发射企业如宝钛股份、斯瑞新材、超捷股份等也在不断提升技术水平。

下游的卫星运营和服务企业如中国卫通、中国电信等，正致力于提供更广泛、更高效的卫星通信服务。

随着商业航天产业快速发展，相关领域投资价值日益凸显。商业航天产业具有技术含量高、资金需求大、政策支持力度强的特点，具备长期投资价值。

投资者若想布局商业航天领域，可以考虑相关ETF基金，这些基金分散了个股风险，同时又能够全面覆盖商业航天产业链上下游企业。

商业航天主题基金推荐（一）商业航天相关ETF基金浅析

市面上与商业航天概念有关的指数有卫星通信指数和国证航天指数，所跟踪且规模大于1亿的ETF共有5只。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

卫星ETF是市面上鲜少人问津的一个ETF投资标的，该ETF虽然规模仅为1亿出头，但却是一只市场首只且同类规模最大，同时聚焦商业航天、6G通信的ETF。

8月以来，海南商业航天发射场5天内连续完成长征八号和长征十二号火箭发射，创下我国高密度发射纪录，推动商业航天产业市场规模加速释放的同时也在驱动卫星ETF上涨。

该ETF本月以来上涨近10%，受相关事件驱动明显，后面有望受阅兵事件进一步驱动。

（来源：市值风云APP制表）

此外，以上航天航空相关ETF跟踪国证航天指数，该指数高度集中于军工行业中与航空、航天直接相关的产业链。

其中包括战斗机、运输机、轰炸机、无人机等整机制造商，航空发动机、关键材料和零部件供应商，以及卫星、火箭、航天器等领域的核心企业。

（来源：Choice数据）

同时，国证航天指数作为军工贸易的核心领域，自今年6月24日发布会以来至今，区间最大涨幅近20%。主要是受地缘事件冲突、9月3日阅兵，以及对未来业绩预期等多因素催化。

（来源：Choice数据）

风云君曾在上月就即将举行的“9·3”阅兵事件进行相关分析，表示当前军工研究正从传统装备领域向更广维度扩展，主要聚焦在航天航空领域，航天航空ETF存在较高享受军工赛道热度的可能性。

感兴趣的读者可以扫描以下二维码进行阅览。

（来源：市值风云APP）

（二）或可借道军工主题基金布局商业航天领域

除了相关ETF外，格外青睐商业航天领域主题主动权益基金的投资者需要注意目前市场上几乎没有名称直接包含“商业航天”的主动权益类公募基金。

商业航天作为一个新兴和细分的赛道，通常会被包含在更广泛的国防军工、高端制造、科技创新等主题的主动型基金中。

这些基金可能会根据市场情况和基金经理的判断，布局商业航天产业链上的相关公司，需要投资者主动去甄别，易方达国防军工混合（001475.OF）便是一个较典型的商业航天领域主动权益基金。

这款基金虽然主打国防军工，但重仓了众多商业航天概念股。前十大重仓股占比59.62%，覆盖中航光电、航天电器、振华科技等商业航天核心标的。

（来源：Choice数据）

在业绩方面该基金表现亮眼，近六月收益为18.2%，近一年收益为38.6%，近六月收益位居同类基金前列。

（来源：Choice数据）

商业航天产业虽然前景广阔，但在短期内受相关事件驱动影响明显，因此投资者在配置时仍需注意风险，同时投资者可以考虑采取定投方式逐步布局，降低波动风险。

此外，商业航天产业技术迭代快，需要关注企业的技术实力和人才培养机制。政策支持虽然明确，但产业发展可能面临技术瓶颈和国际竞争等挑战。

投资者应该根据自身风险承受能力，合理配置资产，商业航天主题投资作为成长型资产，适合长期持有，不宜盲目追高。

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