安本：预计9月美联储将降息25个基点
安本东南亚多元资产投资方案主管Ray Sharma-Ong称，在杰克森霍尔会议(Jackson Hole)上，鲍威尔传达了三个关键信息：就业市场面临的下行风险增加；预计由关税引发的通胀将是暂时性的；当前政策仍偏紧缩。有关言论提高了美联储在9月公开市场委员会会议上降息的概率。9月的FOMC会议还将公布更新版《经济预测摘要》(SEP)。市场将关注SEP中9月后降息步伐的信号，尤其在近期多项双边关税协议先后签署后，美联储可发出更明确的政策指引。预计美联储将降息25个基点，以贯彻鲍威尔遁序渐进、依数据行事及避免预判的政策风格。
Ray Sharma-Ong表示，目前的市场焦点落在美联储将采取温和的25个基点降息，还是一次降息50个基点。若会议前公布的劳动市场数据展现更明显的疲态，不排除降息幅度更大。
美股方面，随着货币政策更宽松，经济衰退风险降低，预计股市将反弹，并且受惠领域更广泛，不再局限于大型科企。相对于市值加权的标普500指数，安本更看好美国等标普500等权重指数、周期性股票及中小型股。
Ray Sharma-Ong认为，随着降息进程展开，加上市场对特朗普政府下美联储独立性及FOMC成员组成的担忧，预期美元将面临贬值压力。不过，这一趋势存在变数：市场已预期今年可能出现超过两次降息，而关税引起的通胀仍是主要不确定因素。
在此背景下，安本偏好由鹰派央行支持的货币，如日元及欧元，以及具备高利差的亚洲货币，例如印度卢比，当地央行目前暂停降息，收益率差距仍具吸引力。
亚洲方面，偏好具备内需驱动因素的市场，除了能带来额外动力，亦可与美国降息带来的顺风效应形成双重助力。中国受惠于货币宽松、财政刺激以及直接市场支持。A股市场尤其有望受益于近期DeepSeek V3.1的推出，以及即将发行的新型“准财政”工具，该工具旨在将政策资源导向特定产业。
印度即将实施的商品及服务税(GST)改革，配合贷款利率下调，将为市场带来财政支撑，有助推动消费并进一步支持股市表现。南韩在结构性改革、金融市场自由化及公司治理改善的支持下展现潜力。当局计划推行的股息税改革(包括将最高税率由35%降至25%，并调低课税门槛)将进一步增强投资吸引力。
来源：智通财经网