【沪铜基本面多空交织,短期维持震荡格局】铜精矿加工费降至负值区间,智利Codelco下调年度产量预期,加剧供应担忧。 社会库存周下降,虽绝对量仍处低位,但金九银十旺季临近,带动需求边际改善预期。 LME、COMEX及上期所三大交易所集体累库,反映淡季终端消费疲软。 美联储降息节奏不确定性增强,市场情绪回落抑制金融属性支撑。 综合来看,沪铜基本面多空交织,矿紧与累库矛盾并存,叠加宏观驱动反复,短期维持震荡格局,静待旺季需求验证及政策信号明朗。
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