据央视新闻报道，当地时间7日18时左右，日本首相、自民党总裁石破茂在首相官邸举行紧急记者会，宣布决定辞去自民党总裁职务。当天早些时候有消息称，石破茂已决定辞去首相职务。

这一消息引发日元在本周一一度下挫，而本已承压的日本国债市场和日本股市周一料将出现更大波动。

周一日元下滑、日股高开

本周一早盘，日元兑美元汇率走低，截至发稿下跌0.7%。此前一周，由于市场一直担忧石破茂的辞职风险，日元在十国集团(G10)货币中一直表现最弱。

日股市场则在周一早间高开，日经225指数开盘涨1%，截至发稿涨幅已经扩大至1.34%。

盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示：“由于自民党缺乏明显多数席位，投资者在石破茂继任者确定之前将持续保持谨慎，这将导致日元、债券和股票的波动性持续上升。短期来看，在继任者人选明朗之前，日元将走弱，日本国债收益率将上升。”

由于全球对日本财政赤字的担忧以及石破茂面临的国内政治压力，此前，日本超长国债收益率一直徘徊在纪录高位附近。此外，日本日经指数最近也从上个月的历史高点下滑。

而在石破茂正式宣布辞职消息后，这一长期的担忧可能被引爆，并引发市场波动短期内加剧。

关键在于继任者

目前，市场的注意力集中在石破的潜在继任者人选身上，以及已故首相安倍晋三的“安倍经济学”政策是否有可能回归。

此前在安倍晋三在任期间，日本曾实施了大规模财政刺激，日本央行也推出了前所未有的货币宽松政策。而市场预计石破茂的继任者很可能延续这一政策方向。

野村证券驻东京首席宏观策略师Naka Matsuzawa表示：“市场的本能反应将是日本国债的熊市加剧、日元走弱和股价温和上涨，因为他们认为安倍经济学式的通货再膨胀政策的风险更高。”

此前，石破茂一直持相对保守的财政立场，被视为对日本公债市场有利，但这仍然无法阻挡日本巨额债务和财政赤字持续扩大。

目前，日本的未偿债务规模接近其国内生产总值的250%，是发达国家中最高的。日本财务省上周表示，日本下一财年的预算申请连续第三年达到创纪录水平。

“超长债收益率可能因石破茂辞职而上升，”三井住友信托资产管理资深策略师Katsutoshi Inadome表示，“由于财政状况的不确定性，超长期债券收益率一直存在上行压力，这种压力将会增加。”

上周，日本30年期国债收益率跃升至前所未有的3.285%，20年期日本国债收益率触及2.69%，为1999年以来的最高水平。国债收益率的飙升意味着政府、企业和公众的借贷成本越来越高。

在今年7月中旬的日本参议院选举中，以减税和增加开支为竞选目标的外部党派赢得了更多席位，这意味着日本财政赤字进一步扩大的风险。

日本央行又将走回低息道路？

目前，在自民党党魁的竞争中，高市早苗是最有力的竞争者之一。她主张日本央行维持超低利率，以支持经济复苏。

“如果高市早苗接任，将对（日本）股市有利，因她希望提振政府支出，”东京GCI资产管理高级投资组合经理Takamasa Ikeda表示。

目前，日本央行正在逐步实现利率正常化，并减少其持有的日本国债。去年，日本央行结束了长达10年的非常规刺激政策。

Eastspring Investments驻新加坡的投资组合经理Rong Ren Goh表示，日本央行的利率正常化趋势——特别是考虑到日本央行下一场货币政策会议即将召开——可能会因石破茂的离职而受到影响。

“市场参与者似乎更担心日本央行会落后于曲线，因此可能会关注9月和10月的两次政策会议，为日本国债和日元定下基调，” Goh表示。