金价飙涨，银行连忙调整业务并发出风险警示。周四（9月11日）金价微跌，伦敦金报3623.76美元/盎司，微跌0.45%。上交所Au99.99合约收盘价为836.52元，相较于1月2日的621.99元，黄金价格已涨34.49%，并于9月10日盘中创下新高836元。

随着金价持续冲高并刷新历史纪录，多家银行迅速行动，从投资者参与门槛、交易规则、风险管控、上调风险等级、优化风险测评等多方面入手，调整旗下贵金属业务。

发出风险提示

提高交易门槛

“近期，国际政治经济风险加剧，黄金价格出现大幅波动的可能性增加。建议您根据自身的风险承受能力和资金使用需求，做好风险预防，以资产配置角度合理配置黄金资产，理性购买积存金和实物金产品。”近日，中信银行发布了如是公告。这不是唯一一家提示风险的银行，记者翻阅多家银行官网发现，今年下半年以来，银行几乎每个月都对黄金发出风险提示。

随着黄金价格高位震荡，9月3日，上海黄金交易所发布通知，自9月5日（星期五）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从13%调整为14%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为13%；Ag（T+D）合约的保证金水平从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%。

各家银行也对黄金延期品种合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，如招商银行的“招财金”业务、农业银行的“金市通”、平安银行、中国银行、工商银行等。招商银行的“招财金”的保证金比例从46%调整为47%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为13%。

这是银行年内对贵金属延期合约保障金的再次调整。今年5月，多家银行就对其进行过调整。

与此同时，多家银行也采取了各种措施防控贵金属业务的风险。如建设银行发布公告称，于9月8日起对代理个人客户上海黄金交易所贵金属交易业务连续12个月无任何交易且无持仓、无库存、无资金、无欠款的客户关闭相关功能。自7月27日起，工商银行客户在办理如意金积存业务开户、主动积存、赎回、建立或修改定期积存计划时，需通过工商银行统一的风险测评试题进行风险承受能力评估，并签署《如意金积存风险揭示书》。

“近期多家银行对贵金属业务的调整，直接诱因是国际金价屡破纪录引发的市场风险升级，但深层逻辑在于对价格剧烈波动的前瞻性防御。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，当金价处于历史高位时，市场波动性显著增加，回调风险与幅度同步放大。

银行调整方向主要涉及业务为黄金积存业务与代理上海黄金交易所贵金属交易业务两大类。早在今年4月开始，银行就已提高了贵金属积存计划交易起点金额，如交通银行将由700元调整至800元。薛洪言表示，银行通过提高投资门槛、调整保证金比例、收紧风险等级认定等措施，核心目标包括三方面：一是过滤风险承受能力较弱的投资者，避免其在潜在剧烈波动中遭受难以承受的损失；二是强化自身风险管控，防范客户穿仓等极端情况对经营稳定性的冲击；三是响应监管部门关于加强投资者适当性管理的窗口指导要求。

“这种调整本质上是金融机构平衡市场服务与风险责任的防御性举措，而非单纯针对金价新高现象的被动应对。”薛洪言认为。

美联储降息预期提振金价

需警惕避险情绪退潮

随着中信银行、建设银行等多家银行持续发出风险提示，未来金价走向何方？

上周公布的美国8月非农新增就业人数大幅不及预期，失业率小幅上行，这进一步强化了美联储未来降息预期，加之美债收益率和美元指数回落，共同助推黄金价格大幅上涨，再创新高。

当前，多位分析师对金价走势抱有乐观态度。东方金诚研究发展部分析师瞿瑞分析，美联储短期内连续降息的可能性提升，加之中东局势持续恶化，都将对金价形成提振，本周金价有望进一步冲高。

长江证券宏观首席分析师于博同样认为，伴随当前美联储降息预期的逐步上行，未来有望看到金价持续优异的表现。

广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康进一步认为，在降息预期强劲、对美经济担忧、美元信用削弱等多重因素利好背景下，黄金作为避险资产的需求在8月以来显著增加。美国债务问题的忧患可能持续侵蚀美元信用、叠加逆全球化的地缘风险（央行购金需求支撑），中长期均利好黄金。

薛洪言认为，若美联储货币政策宽松周期延续、地缘风险未实质性缓解，金价可能维持高位震荡；但若经济数据超预期引发政策转向，或冲突局势缓和导致避险情绪退潮，市场可能触发阶段性回调。当前价格已部分透支乐观预期，对负面信号的敏感度显著上升。

薛洪言表示，银行的集体行动相当于向市场传递警示：普通投资者需警惕“历史新高”背后的风险溢价，尤其要重新评估自身风险承受能力。对于缺乏专业知识的投资者而言，需清醒认识到贵金属投资并非稳赚不赔的“避险天堂”，特别是带杠杆的交易品种在价格剧烈波动下可能导致本金全额损失。

黄金品种的投资风险并不一致。薛洪言表示，投资者首先需明确投资标的属性，区分实物黄金、积存金等低风险品种与杠杆交易产品的风险差异，避免介入超出认知范围的复杂工具。其次应遵循分散配置原则，将贵金属在投资组合中的占比控制在合理区间（通常建议5%-10%），通过与股债资产的负相关性平滑整体波动。对于长期配置需求，可采用分批买入或定投策略降低择时风险，避免一次性重仓追高；短期交易需设置严格的止损机制，预设可承受的最大损失比例。

薛洪言提醒，投资者更重要的是摒弃“金价只涨不跌”的思维定式，在市场狂热时保持冷静，将风险控制置于收益追求之前。

南方+记者 黎华联