5月以来人民币汇率持续回升 后市怎么走?
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2025-05-27 15:08:50
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深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

5月以来,人民币汇率呈现持续上涨态势。5月26日,在岸、离岸人民币兑美元汇率升破7.17关口,创2024年12月以来新高。27日,人民币汇率有所回落,离岸人民币回落至7.18左右。5月至今,在、离岸人民币兑美元汇率涨幅均超1%,近日人民币补涨势头引发市场关注。

记者梳理发现,今年以来人民币汇率波动明显加大。开年后,离岸人民币兑美元汇率一度突破7.4关口,5月以来,国内一揽子支持性政策节奏超预期,中美贸易会谈结果积极,在岸、离岸人民币兑美元汇率同步走强。

对此,中国银行研究院研究员范若滢认为,近期人民币兑美元汇率走势整体偏强。主要原因有三方面:首先,中美贸易关系的阶段性缓和,市场对中美贸易摩擦的担忧有所缓解,人民币贬值压力得到释放。其次,美元走弱,推动非美货币升值,美国经济下行压力加大、美债风险上升都对美元有所削弱。第三,国内经济基本面韧性较强,给予人民币较大支撑。

近期人民币汇率走势强劲,后市怎么走?

近期,高盛将12个月人民币兑美元的目标价调整至7.0。本周高盛又发布题为《人民币的复兴》的研究报告,高盛预计未来3个月、6个月和12个月的汇率将从之前的7.3、7.35和7.35分别调整至7.2、7.1和7.0。这意味着未来12个月人民币汇率将上涨3%。

渣打中国宏观策略主管刘洁认为,短期人民币兑美元汇率有望走强,人民币中间价不排除进一步调强至7.17至7.18,但中国人民银行并无刻意推动升值意愿,未来人民币走强的程度可能有限。

“美元指数上周下跌约2%,完全抵消了过去四周的升幅,人民币兑美元汇率升值近0.5%。”中金公司认为,若市场对美国双赤字压力担忧继续发酵,人民币汇率将继续受益于偏弱的美元支持,短期内或将保持温和偏强的走势。

方正证券首席经济学家燕翔团队表示,未来人民币汇率的弹性或将提高,人民币汇率将更充分反映外汇市场的供需变化。预计人民币汇率将在合理均衡水平上实现渐进、有序的双向波动,避免因单边预期强化所引发的超调风险。

今年以来,越来越多的市场资金逐步流出美元资产,开始流向包括人民币在内的非美货币资产。业内认为,人民币汇率的回升也将使中国股市受益。

高盛首席中国股票策略师刘劲津表示,人民币升值可能通过会计、基本面、风险溢价和投资组合流动渠道使中国股市受益。人民币兑美元每升值1%,中国股市可能上涨3%,可选消费、房地产和多元金融(券商)板块将表现优异。他认为,人民币潜在的汇率韧性支持对中国股市的超配立场,倾向看好国内以人民币计价的资产,预计企业盈利前景将适度改善,外资流入中国股市势头增强。

国家外汇管理局表示,4月外资净增持境内债券109亿美元,处于较高水平,4月下旬外资投资境内股票转为净买入。

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