海外中国股票基金和部分新兴市场基金持仓变动信息显示，近期，部分海外机构投资者对互联网科技股进行了减持，同时增持银行、保险和消费龙头。

瑞银表示，不少投资者认为中国市场存在战术性交易机会，后续国际资金或继续流入。

减持互联网龙头

记者梳理规模超20亿美元的海外中国股票基金和部分新兴市场基金持仓变动信息发现，近期资金持仓发生了一些变化。

摩根资产管理旗舰中国股票基金JPM China A（dist） HKD最新规模为312亿港元，截至8月底，其重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、拼多多、中国平安、网易、美团、招商银行等。当月，基金减持腾讯控股3.92%，减持网易1.18%，减持招商银行12.39%；增持阿里巴巴4.49%，增持小米集团5.97%，增持拼多多8.66%，增持中国平安2.84%，增持美团6.07%，增持快手8.62%。

UBS （Lux） EF China Oppo（USD） P USD acc最新规模为36亿美元。截至8月底，基金重仓股包括腾讯控股、网易、贵州茅台、阿里巴巴、石药集团、远东宏信等；当月基金减持腾讯控股4.28%，增持中国移动3.46%。

JPM China A-Share Opps C （acc） EUR最新规模为31亿美元。截至8月底，该基金重仓股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、工业富联、中信证券等；8月，基金增持宁德时代3.8%，增持中信证券6.58%，增持贵州茅台4.15%，增持沪电股份37.83%；减持招商银行8.26%，减持工业富联22.11%，减持美的集团7.5%。

Fidelity China Consumer最新规模为34亿美元。截至8月底，该基金重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、携程集团、Naspers、网易、Prosus NV、拼多多、安踏体育、中国平安等。8月，基金减持阿里巴巴0.15%，减持腾讯控股6.18%，减持网易0.15%，减持安踏体育4.07%，减持中国平安3.47%；增持携程集团1.03%，增持Naspers 1.91%，增持Prosus NV 2.44%，增持拼多多1.17%。

Schroder ISF China A E Acc USD最新规模为31亿美元。截至8月底，该基金重仓股包括宁德时代、鼎龙控股、招商银行、紫金矿业、杭叉集团、中国平安、宁波银行、南微医学、九号公司、顺络电子。8月，基金增持招商银行25.48%，增持中国平安7.7%，增持南微医学8.69%，增持九号公司8.47%。

增持消费龙头

FSSA China Growth II USD Acc最新规模为29亿美元。截至9月底，基金重仓股包括腾讯控股、网易、华住集团、迈瑞医疗、申洲国际、携程集团、福耀玻璃、宏发股份、美的集团、安踏体育等。9月，基金减持腾讯控股3.14%，减持福耀玻璃3.38%；增持宏发股份5%。

Allianz China A Shares AT最新规模为27亿美元。截至8月底，基金重仓股包括中信证券、宁德时代、紫金矿业、中国平安、招商银行、贵州茅台、中际旭创、美的集团、恒瑞医药等。8月，基金增持中信证券6.01%，增持宁德时代1.95%，增持紫金矿业2.09%，增持中国平安14.63%，增持恒瑞医药3.35%，增持中际旭创14.17%；减持招商银行2.01%，减持贵州茅台11.28%，减持美的集团3.3%。

Fidelity China Focus最新规模为26亿美元。截至7月底，该基金重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、Prosus NV、携程集团、建设银行、中银航空租赁、招商银行、工商银行、中海油田服务、网易等。7月，基金对前十大重仓股多轻微减持；增持携程集团6.92%。

Mediolanum BB Chns Rd Opp LA最新规模为22.9亿美元。截至8月底，该基金重仓证券包括腾讯控股、HSBC MSCI 中国UCITS ETF、Hereford Funds-Bin Yuan Greater China Fund、Ninety One Global Strategy Fund-All China Equity Fund、阿里巴巴、贵州茅台、美团、安踏体育、泡泡玛特等。

景顺旗下的新兴市场基金Invesco Developing Markets最新规模为103亿美元，截至8月底，其重仓股中含台积电、腾讯控股、三星电子、HDFC 银行、华住集团、淡水河谷、AIA集团、京东、阿里巴巴等；8月，基金增持满帮集团100.88%，增持华润啤酒212.51%。

海外知名投行主经纪商的数据显示，9月，全球对冲基金对中国市场进行了一定的获利了结。尽管如此，由于市场表现强劲，中国股票头寸占组合比例仍有所提升，达到五年来的62%分位。

国际资金有望进一步流入

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近日发表中国股票策略称，国际投资者对中国股票的兴趣达到近年来高位。

他透露，过去一个月，瑞银团队在美国和亚洲地区开展了多次路演，与不同投资目标的投资者进行了交流。总体而言，投资者对中国股票的兴趣浓厚，越来越多的人认同瑞银对市场乐观的展望。也有一些投资者感到不安，尤其是前期已经从中国持仓中获利的投资者。

考虑到中国市场的强劲走势和潜在的散户资金流入，瑞银认为这些投资者不会在短期内减持其中国仓位。“反内卷”是很多路演时都会讨论的话题，投资者对中国的AI技术发展和资本回报感兴趣。

在他看来，许多投资者将中国资产视为战术性交易机会。在亚洲，投资者的情绪更加乐观。中国资产的多元化优势和可投资公司广度日益扩大，得到很多投资者认可。考虑到外国投资者仍然低配中国股票、估值相对全球市场更便宜以及对美国进一步降息的预期，瑞银认为海外资金可能继续流入中国股市。

来源：中国基金报 作者：吴娟娟