张尧浠：初请疲软提升滞胀风险、金价触底回升前景仍偏强

上交易日周四(5月29日)：国际黄金先跌后涨，如期触底回升收阳，并重回中轨线等支撑上方，暗示短期走势仍偏反弹为主，但需突破回落趋势线压力，否则将仍处于其下方震荡调整。

具体走势上，金价自亚市开于3287.32美元/盎司，先行走低于9点时段录得日内低点3245.36美元，之后触底回升，整体维持回升模式，一路延续到美盘0点时段录得日内高点3330.38美元，之后遇阻回撤，收于3317.46美元，日振幅85.02美元，收涨30.14美元，涨幅0.92%。

影响上，先是技术压力，以及美国贸易法院阻止美国总统特朗普大部分关税措施的裁决，打压金价走低，录得日内低点；

但受到支撑买盘推动，以及周三的美联储会议纪要显示的滞胀风险，和经济衰退的风险警告，而触底回升，并在美盘时段，因周初请失业金人数上升，令市场认为是劳动力市场趋弱的先兆，将会促使美联储更快地下调利率。而助力金价继续反弹最终持稳收阳。

展望今日周五(5月30日)：国际黄金开盘先行延续隔夜尾盘遇阻回撤之力表现走弱，多头动力减缓，但鉴于走势重回众多均线上方，昨日又走出触底回升形态，故此，如有回撤，也是再度入场看涨的机会。

另外，美元指数，日图昨日冲高回落，重回中轨及5-10日均线下方，布林带也再度倾向向下，附图指标空头信号加大，暗示短期走势偏弱，将有继续回落走低的风险，而会支持金价，周图也再度遇阻5-10周均线回撤走盘，布林带延续下行，空头占据优势，后市走势偏空走低为主，因而金价仍将看好反弹，操作仍可看涨。

美债10年期收益率，日图及周图仍运行在震荡区间内，对金价影响有限，不过，月图级别背离走势，则仍暗示后市有望冲高后转持续回落的前景，而会对金价造成趋势性的支撑，因而，金价后市也仍有一波牛市行情。

日内将重点关注美国4月核心PCE物价指数年率及月率，美国4月个人支出月率、美国5月芝加哥PMI、美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期终值等数据，市场整体预期偏向先利好后利空，因而日内看好反弹的同时，也需留意高点遇阻回撤风险。整体走势震荡波动为主。

基本面上，本周目前，受到欧盟关税谈判情绪的风险连续减弱，以及特朗普：美伊核协议可能“在未来几周内”达成，警告以色列暂勿攻击伊朗，降低了地缘避险需求，而推动美元走强，令金价连续回调走低。并在美国贸易法院的一项裁决阻止了特朗普的大部分关税，打压金价一度触及10周均线支撑位置；

但由于关税和地缘局势的缓解压力有限，并且当下环境的局势发展，克宫称普京暂无计划与特朗普对话，24小时内特朗普关税政策多次反转等，也加剧了全球经济的不确定性。

并且，这些都是短期的利空压力，不能造就趋势性的行情指引，张尧浠认为，金价将继续维持之前给出的震荡三角形趋势走盘并等待再度攀升的前景发展。

一方面，美联储会议记录显示，未来可能面临滞胀担忧，并警告经济衰退风险加剧。市场还担忧美国政府债务可能在未来十年，进一步膨胀再增3.8万亿美元，并且美联储官员还表示未来一到两年仍有降息预期。前景预期仍偏向好。

另一方面，技术牛市趋势依然完好，各周期的看涨趋势支撑都未跌破，也暗示技术看涨前景不变。所以，未来一两年金价仍将保持高位调整或者再度走强的预期发展为主。

技术上：月图；金价目前连续两个月剧烈震荡调整，且未再度刷新历史高点，其也仍维持在5月均线支撑上方，仍具有保持牛市趋势继续走强攀升的预期，如持续未能刷新历史高点，预计也将维持在趋势线支撑（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方宽幅振幅调整数月，区间关注2900-3500美元。

周图：金价上周延续前周触底回升之力，止跌反弹走强拉升，重回5周均线上方，多头动力有所加强，本周目前也如期再度触及10周均线支撑反弹回升，保持着触底回升后的看涨前景，并使得后市仍有望再度上探3500美元。

日图；金价昨日触底回升收线，虽然面临3500美元而下的趋势线压力，但下方也有今年以来的上升趋势线强劲的看涨支撑，再根据高位震荡三角形趋势为看涨的形态，则暗示后市仍有突破阻力进一步反弹的预期，所以，如有继续走低，也是再度入场看涨的机会。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3300美元或3286美元附近支撑；上方关注3325美元或3340美元附近阻力；

白银：下方关注33.10美元或32.90美元支撑；上方关注33.45美元或33.70美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。