美联储副主席：AI热潮更稳健 不太可能走上互联网泡沫老路
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2025-11-23 22:24:05
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来源：财联社
当地时间周五（11月21日），美联储副主席杰斐逊表示，当前人工智能（AI）驱动的股市上涨不太可能重演上世纪末互联网泡沫崩盘的局面，主要原因在于如今的AI企业更为成熟，并且拥有真实的盈利能力。
美股本轮牛市始于2023年1月，聊天机器人ChatGPT横空出世后，科技公司纷纷加强了对AI领域的投入，不惜斥巨资建设数据中心，资本市场也趁机热炒AI概念股，推动纳斯达克综合指数上涨了115%。
然而，近几周来，市场对科技股估值过高的担忧达到了顶点，令包括美股在内的全球股市承压。投资者质疑AI概念的可持续性，以及科技巨头的巨额投入是否能取得相匹配的回报。
美联储近期的一份报告显示，大约30%的受访者认为，市场情绪对AI转为负面是美国金融体系和全球经济面临的一项重要风险。
杰斐逊指出，投资者对AI企业的热情是在一个“稳健而具有韧性”的金融体系背景下出现的。
他表示，与当年的投机性互联网泡沫不同，当下的AI企业目前并未严重依赖债务融资。有限的杠杆使用“可能会减少当市场情绪对AI转向悲观时，通过信贷市场向更广泛经济传导的程度”。
杰斐逊补充称，如果未来AI基础设施方面的投资如一些分析师预测般需要更多债务融资，那么AI行业的杠杆率可能会上升，一旦市场情绪逆转，潜在损失也会随之增加。他会密切关注这一发展趋势。
他还表示，AI可能会以一种戏剧性且“颠簸”的方式改变世界，但现在还很难判断它将对劳动力市场、通胀和货币政策带来何种具体影响。
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