当地时间12月4日尾盘，现货黄金涨0.16%，报4209.74美元/盎司，全天呈现V形反转态势。COMEX黄金期货涨0.15%，报4238.40美元/盎司。截至北京时间12月5日发稿，黄金价格有所回调。

世界黄金协会（WGC）于当地时间12月4日发布的报告称， 黄金在2025年表现亮眼，不断刷新历史纪录，而以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。这一表现得益于地缘政治和经济不确定性加剧、美元走软以及价格上涨势头强劲等因素的共同作用。投资者和各国央行增加黄金配置，以寻求多元化和稳定性。

展望2026年，世界黄金协会表示，金市前景依然受到持续的地缘经济不确定性影响。 如果经济增长放缓、利率进一步下行，金价或温和走高。而在全球风险上升、经济出现更严重下行的情况下，黄金的表现可能会更强劲。

世界黄金协会在报告中指出：“美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。在这一情况下，金价有望从当前位置再上涨15%到30%。”

在“再通胀回归”情景中，世界黄金协会指出，如果美国总统特朗普的政策取得成功，并推动美国经济在财政刺激下实现强于预期的增长，那么通胀压力会不断增加，美联储可能被迫在2026年维持利率不变，甚至加息，这将推升长期收益率并推动美元走强，提高持有黄金的机会成本，并吸引资金重新流向美国资产。

报告分析，收益率走高、美元走强以及风险偏好回升，将对黄金构成明显压力，促使投资者撤出黄金仓位。随着对冲头寸被解除、零售需求减弱，黄金可能从当前水平回调5%至20%。随着投资者转向股票和收益更高的资产，黄金ETF（交易型开放式指数基金）的持仓可能会持续流出。不过，历史分析也表明，部分消费者与长期投资者可能会在下跌期间逢低买入，提供一定的缓冲。

此外，央行需求也是值得关注的因素。世界黄金协会称，央行需求仍然是黄金价格走势的重要驱动因素。官方部门的购金力度强劲，而且有充分理由预期央行购金行为将持续下去。

世界黄金协会预计，投资需求，尤其是通过黄金ETF的配置，将在未来继续扮演关键驱动力的角色，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。

数据显示，全球黄金ETF截至11月底年内已净流入770亿美元，增持逾700吨。世界黄金协会补充说：“若起点回溯至2024年5月，全球ETF的合计黄金持仓也增加了约850吨。相比此前数轮黄金牛市同期规模，这一增量不到一半，意味着仍有充足的增长空间。”

“展望2026年，贵金属中长期上涨行情仍未结束，金价明年继续刷新历史新高的可能性相对较大。”中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮表示，在此预期下，不建议做空黄金。同时，投资者需要根据自己的财务状况、风险承受能力以及投资周期等因素，合理选择黄金投资标的，可以选择黄金现货、黄金首饰、纸黄金、黄金ETF、黄金股票、黄金期货与期权等标的。此外，还要做好仓位和资金管理，可以适当增加黄金的持仓但应避免满仓黄金，要控制好持仓比例。

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（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报微信综合自财联社、上海证券报、21世纪经济报道、证券日报

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责编丨白雅琦 付颢琬