继前一日大幅上涨、创下历史新高后，12月23日，COMEX黄金又相继突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司关口，截至发稿，报4524.9美元/盎司，年内涨幅超62%；伦敦金现也突破4490美元/盎司关口，截至发稿，报4490.08美元/盎司，年内涨幅超71%。

至此，现货、期货黄金均录得逾40年来最强劲的年度表现。

国内品牌金饰价格纷纷上涨。12月23日，周生生金饰克价为1403元/克，较前一日上涨36元/克；老凤祥为1399元/克，上涨34元/克；老庙黄金为1402元/克，上涨35元/克。

12月23日，上海黄金交易所发布风险提醒。

此外，白银价格同步走高，截至发稿，现货白银涨超1%，报69.764美元/盎司，盘中一度站上70美元，为历史上首次。COMEX白银一度大涨超2%。

从市场驱动因素来看，美联储降息预期升温、地缘政治格局、去美元化趋势及央行购金行为等诸多因素共同推动金价走高。

“本轮贵金属上涨源于投资者对美联储降息的强预期、全球地缘形势的不确定性以及美国通胀黏性等多种复杂因素。”中信证券首席经济学家明明认为，尽管当前宏观环境对贵金属较为有利，但主要贵金属价格已经处于高位。对普通投资者而言，应充分认识到当前参与贵金属投资的风险，明确自身风险偏好后再参与交易。

对于后续金价走势，摩根大通、美国银行以及咨询机构Metals Focus的分析师们一致预测，到2026年，黄金价格将达到5000美元/盎司的历史新高。不过国内分析师认为，短期金价大概率维持高位震荡偏强格局，需重点关注4400美元/盎司关口情况；中长期走势则取决于美联储降息节奏、国际地缘局势与央行购金力度，同时需警惕获利回吐引发的回调风险。

广发证券12月23日发布的研报称，降息周期延续，金价仍将稳步上行，业绩释放助力板块估值修复。具体而言，伴随2025年12月美联储降息落地，美联储稳步迈入降息周期。美国关税政策对通胀的“一次性”冲击预期落地后，美联储将继续平衡就业和通胀等核心目标。2026年美联储降息幅度与节奏和后期美国经济数据及美联储人事变动相关联，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，推动金价上涨。随着金价快速上行且高位运行，从2026年开始黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情。

WGC美洲CEO兼全球研究负责人安凯表示，央行购金仍将成为2026年黄金市场的重要变量。近年来，新兴市场央行持续加大黄金储备，成为黄金需求的重要支柱。全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%、新兴市场约15%。随着全球储备结构不断趋于多元化，新兴市场央行的黄金配置比例有望进一步提升。

安凯表示，2026年黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。

他认为，一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。如果美国经济动能减弱、全球股市波动加剧，叠加美联储更大幅度降息，黄金有望迎来新一轮上涨，涨幅可能达到5%至15%。在全球经济出现更深层次放缓、避险情绪显著升温的极端情境下，金价甚至有望实现15%至30%的大幅上行。

另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化，以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。安凯表示：“若全球经济超预期复苏、利率持续上行、美元强势回归，黄金则可能面临5%至20%的回调压力。”

（注：本文不构成任何投资建议）

来源：中国商报