成立不足四年，中邮邮惠万家有限责任公司（下称“邮惠万家银行”）将被注销。

12月30日晚间，邮储银行（601658.SH）发布公告称，近日，该行收到批复，国家金融监督管理总局已批准该行吸收合并邮惠万家银行，并承接其清产核资后的资产、负债、业务和员工。

据邮储银行，为实现战略整合、优化资源配置、降低管理成本，该行于今年10月9日召开2025年第二次临时股东大会，审议通过了该行吸收合并邮惠万家银行的议案。

“本次吸收合并有助于进一步优化本行管理及业务架构，巩固数字化转型成效，提高运营效率，降低管理成本。”邮储银行表示，邮惠万家银行为该行全资子公司，其财务报表已按100%比例纳入该行合并报表范围，本次吸收合并事项不会对本行财务状况和经营成果产生影响，不会损害该行及股东的利益。

直销银行陆续退场

作为邮储银行数字化转型的重要举措，邮惠万家银行2022年在上海成立，定位于“服务三农、助力小微、普惠大众”。是首家由国有大行发起设立的独立法人直销银行。

根据邮储银行半年报，截至今年上半年末，邮惠万家银行资产总额120.05亿元，净资产40.42元；累计注册用户数超2000万人。今年上半年，邮惠万家银行实现营业收入1.50亿元，净利润-1.18亿元，同比减亏38.74%。

待吸收合并完成，邮惠万家银行的独立法人资格依法注销，邮惠万家银行的全部业务、财产、债权债务以及其他各项权利义务由邮储银行承继，邮惠万家银行客户的相关权利和义务均不受影响，已合法签署的合同、协议继续有效。

实际上，邮惠万家银行被吸并，折射出国内直销银行的退场之势。据不完全统计，近年来已有20余家银行宣布对直销银行渠道进行调整，或直接停止服务，或将相关功能整合至手机银行App。

从被寄予厚望，到如今纷纷退场，直销银行的问题出在哪里？

据行业人士分析，大部分直销银行没有构建专属的产品研发团队，更未实施独立的成本收益核算，受母银行运营理念和传统体制机制影响，导致产品和业务模式在创新、合作、推广等方面自主性不强，很难快速迭代，做出成效，在与企业的金融服务竞争中优势全无。

而独立法人直销银行，在诞生时被视作具有更高的自主性和灵活性，但随着传统商业银行数字化转型的不断深入，以及具有互联网基因的民营银行等的挑战，其发展亦面临不小压力。

“从目前可供观察的经营样本来看，独立法人模式的直销银行尚未走出较为成熟的路径，未来这一模式的前景如何还尚待观察。”一位研究人士指出。

值得一提的是，邮惠万家银行便是独立法人组织形式的直销银行，待其注销后，国内将仅存一家开业中的独立法人组织形式的直销银行——()和百度联合发起成立的百信银行。

过往数据显示，百信银行除了在2019年实现盈利，亦曾在开业前几年出现亏损。直到2021年扭亏为盈，实现净利润2.63亿元，随后多年保持业绩增长。2024年，该行净利润6.52亿元，同比下滑23.74%。不过今年以来该行扭转颓势，前三季度实现营收44.24亿元，同比增长28.72%；净利润5.23亿元，同比增长2.95%。

除了直销银行自身的问题，银行数字化转型浪潮下，这一曾被视作传统银行应对科技等挑战的“舶来品”，亦逐渐失去了必要性。

“现在银行每个业务环节都能实现与数字化渠道对接，直销银行业务已经可以融入银行的业务板块，所以不再需要一个单独的机构或部门来当作银行数字化的入口。”业内人士称，随着银行数字化转型加速推进，各家银行更注重线上业务发展，不少银行重点打造手机银行App，通过整合后台服务资源，提升服务质量和客户体验。

战略整合、资源优化、降低成本

事实上，邮储银行亦在此前发布的公告中披露了吸并邮惠万家银行背后的考量。

“近年来，邮储银行不断加大金融科技投入，数字化和集约化能力快速提升，以手机银行为主要服务渠道的格局已经形成，线上综合服务能力大幅增强。”邮储银行表示。

该行在三季报中亦提到数字化客户经营：以手机银行为线上核心入口，着力推动引流获客、场景嵌入、渠道联动、数据整合、服务融通，将手机银行打造成满足客户“金融+非金融”需求的首选生态平台。

对于吸并邮惠万家银行，邮储银行总结为实现战略整合、优化资源配置以及降低管理成本。

“吸收合并后，邮惠万家银行线上运营经验整合到邮储银行，是对邮储银行线上业务强有力的补充；邮惠万家银行的业务资源及人才队伍，将为发展注入。此外，将有效降低管理成本，有助于将资源投入到互补性更强的领域，提高整体运营效率。”邮储银行表示。

值得一提的是，在公告获批吸并邮惠万家银行同日，邮储银行发布了《关于召开2026年第一次临时股东会的通知》，会议审议事项为“关于选举芦苇为中国邮政储蓄银行执行董事的议案”。而在该行董事会于12月26日召开的会议上，同意聘任芦苇担任该行行长，其任职资格尚待国家金融监督管理总局核准。

过往履历显示，芦苇深耕中信系统28年，不仅有二十余年在中信银行从业，在出任中信银行行长之前，亦有在中信的任职经历。这一人事布局，被市场寄予了新的期待。

邮储银行三季报显示，该行前三季度实现总营收2650.80亿元，同比增长1.82%；归属于股东净利润765.62亿元，同比增长0.98%。截至三季度末，该行资产总额18.61万亿元，较上年末增长8.90%。

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