央行连续14个月增持黄金较上月增加3万盎司_货币市场

央行连续14个月增持黄金较上月增加3万盎司

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2026-01-08 00:43:52

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1月7日，央行公布最新官方储备资产数据。数据显示，截至2025年12月，央行持有黄金7415万盎司，较上月增加3万盎司。自2024年11月以来，央行已连续14个月增持黄金。

2025年官方储备资产数据(截图自央行网站)

近年来，黄金价格持续飙升。Wind数据显示，2025年国际黄金价格累计涨幅超过60%，创下近46年来最大单年涨幅。进入2026年，黄金价格还会继续走高吗？上涨空间还有多大？

国金证券研报指出，尽管2025年内央行购金节奏放缓，但投机资金涌入推动金价走高，短期回调主要受情绪和技术性因素驱动，而全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变。展望2026年，黄金牛市基础依然稳固，上涨趋势未改，且有望外溢至相关有色金属及战略金属领域。

东吴证券研报指出，2026年一季度市场风险偏好上升或构成短期利空逻辑，从中长期来看，美元信用风险仍将令全球央行的购金潮持续。在地缘摩擦不断、大国博弈难以逆转的背景下，央行购金这一趋势性的行为令黄金价格存在广阔的上行空间，同时也为金价中枢上移提供了强有力的支撑。

国金证券认为，当市场对“AI未知”这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境。当AI泡沫与黄金构成“哑铃”，黄金作为AI持仓的“保险”已实现了高光时刻的价值。此外，白银作为既有“类黄金”属性又与AI电力叙事相关的资产，具备阶段性更高的弹性。但一旦AI叙事变得清晰，黄金的高光时刻或将落幕，届时“两头受益”的白银叙事可能也会回归理性。

资产有色金属逻辑央行金价叙事官方储备上涨空间累计涨幅黄金东吴证券国金证券研报

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