来源：21世纪经济报道

记者丨郭聪聪

编辑丨方海平

1月22日亚市早盘，国际金银市场遭遇回调，黄金再度失守4800美元关口。

截至1月22日12时左右，黄金白银一度高位跳水，伦敦金现报4793.99美元/盎司，日内跌幅0.82%；伦敦现货白银早盘走跌，截至发稿短线反弹，现站上93美元/盎司关口，此前一度跌超3%。

1月22日，截至午盘市场冲高回落，A股三大指数集体翻绿，贵金属概念冲高回落，西部黄金、晓程科技均跌超5%，赤峰黄金、山东黄金跌超4%。不过，湖南白银却继续逆势大涨，截至午盘涨幅超6%，年内涨幅超110%。

金价剧烈波动

本周黄金市场呈现剧烈的波动走势。伦敦金价在1月21日一度创下4890美元/盎司的历史新高，但随后在美盘时段迎来大幅回撤，再次回落至4800美元区间。

截至1月22日上午10时左右，伦敦金现报4792美元/盎司，纽约期金报4801美元/盎司，双双徘徊在4800关口附近。

市场分析，本次金价跳水的直接触发因素，是围绕格陵兰岛的地缘政治紧张局势出现明显缓和。

当地时间1月21日，美国总统特朗普在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上发表演讲，表示不会使用武力“夺岛”。他称“我没有必要”“不愿意”也“不会”动用武力夺取丹麦自治领地，美国正寻求“立即”就“收购”格陵兰岛展开谈判。

当天稍晚，特朗普在与北约秘书长吕特会晤后，在社交媒体发文称，他同吕特“制定了关于格陵兰岛乃至整个北极地区未来协议的框架”，因此他不会实施原定于2月1日生效的对欧洲8国加征关税的措施。

特朗普将该协议描述为“无限期”，并称这是一项令各方都满意的协议，而且符合他对控制格陵兰岛的要求。

此前，市场普遍预期美欧之间可能因格陵兰岛争端爆发新一轮贸易冲突，推动资金大量涌入黄金、白银等传统避险资产。

四大原因将影响今年国际金价

高盛上调黄金目标价至5400美元

2026年开年以来，全球贵金属市场呈现剧烈震荡态势。从年初至今，金银价格依然保持显著涨幅。黄金年初以来涨幅超过10%，白银表现更为强劲，伦敦银与纽约期银分别迎来28.73%与30.08%的累计涨幅，反映市场在年初阶段的强烈避险需求。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞、白雪分析指出，上周六（1月17日），美国总统特朗普宣布将从2月1日起对丹麦等八个欧洲国家加征关税，直至达成收购格陵兰岛协议。随后，周一（1月19日）欧盟正准备对价值930亿欧元（约合1080亿美元）的美国商品征收报复性关税，以回应特朗普的威胁。

分析师进一步分析指出，“这场围绕格陵兰岛引发的贸易冲突，可能对双方经济造成重大冲击，近期美国对委内瑞拉与格陵兰岛的霸权措施意味着地缘政治风险进一步扩大、全球经贸环境不确定性加剧，市场避险情绪快速升温，助推金价再破新高。”

同时，瞿瑞与白雪分析指出，有四大原因将影响今年国际金价：

一是美国财政风险。当前美国债务风险持续上升，主因特朗普政府推行的经济、财政政策将加重联邦政府债务负担，加之此前美国政府停摆也造成了一定损失，市场对美国财政可持续性的质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的主要支撑。

二是全球央行黄金配置意愿。明年全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策及其变动性，导致经济不确定性增强，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。

三是美国明年仍在降息周期之中。目前美国劳动力市场持续降温，加之通胀反弹风险可控，均为美联储明年继续降息提供了支撑，市场因此对美联储货币宽松预期仍在。

四是全球地缘政治风险升级加大市场避险需求。特朗普在2026年年初对委内瑞拉的军事介入和石油控制，凸显其对于国际秩序的扰动，也意味着对于未来资源的争夺会更加激烈，2026年地缘政治风险或将持续位于高位。

同时专家提醒，短期内黄金可能存在回调风险。东吴证券首席经济学家芦哲提醒，如果出于对关税和美国通胀上行压力的担忧，美联储放缓降息节奏，则短期将在一定程度上引发黄金价格震荡。

当前黄金价格已持续高企，对于具有长期储备需求的全球央行而言，可能在短期内放缓购金的节奏。芦哲认为，这将对黄金价格上涨叙事带来短期影响，影响金价的上涨节奏。

值得注意的是，1月22日，高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和央行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。