作者 | 王莉

编辑 | 魏樊曦

2025年是邮储银行董事长郑国雨正式挂帅的首年业绩。

该份业绩表现在预期之内，较上年稳中有进，整体趋势特点延续了三季报时的业绩特点，整体而言，相对中规中矩。

非息收入成为2025核心增长极

2025年邮储银行实现营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；实现净利润876.23亿元，同比增加9.07亿元，增长1.05%。但是该行平均总资产回报率同比下降。

推动营收增长的动力是其非息收入，该行利息净收入2025年出现下滑，2025年实现利息净收入2816.20亿元，同比下降1.57%，下降的原因市场都知道：即规模因素不抵利率因素而导致下行，该行实现利息收入4809.03亿元，同比减少273.40亿元，下降5.38%，该行称主要是受LPR、存量房贷利率下调持续影响，生息资产平均收益率下降所致。

贷款利息收入的减少主要是个贷收入下降造成。2025年客户贷款利息收入2995.27亿元，同比减少251.94亿元，下降7.76%，主要是个人客户贷款利息收入减少。

2024年时该行利息净收入因为规模因素拉动带动了增长。

2025年邮储银行手续费及佣金收入实现逆转并增长，手续费及佣金净收入293.65亿元，同比增长16.15%，其中，理财业务手续费收入53.73亿元，同比增加14.22亿元，增长35.99%，该行称主要是积极把握市场发展机遇，加大多元化理财产品供给，满足客户多元化资产配置需求，理财销售规模增长带动。投资银行业务手续费收入45.96亿元，同比增加12.78亿元，增长38.52%，主要是银团贷款、财务顾问等业务收入实现快速增长。托管业务手续费收入14.23亿元，同比增加1.68亿元，增长13.39%。其他业务手续费收入31.70亿元，同比增加7.10亿元，增长28.86%，主要是供应链融资、票证函等业务手续费收入实现快速增长。

值得注意的是，该行其他非利息净收入继续保持增长。2025年，该行实现其他非利息净收入447.43亿元，同比增加73.73亿元，增长19.73%。

在过去两年，银行业受益于债市走牛实现其他非利息收入增长，但2025年很多银行该指标出现下滑。该行声称主要是因为积极把握市场波段机会，加快债务工具、票据等资产交易流转，买卖价差收益增加；同时持续加大不良资产处置力度，发行不良资产证券化产生的收益增加。

也就是说该行其他非利息收入增长中有不良资产处置带来的收益增长。数据显示，邮储银行2025年全年处置表内外不良贷款本息968.78亿元，其中现金清收本息213.31亿元，呆账核销本息294.54亿元，通过ABS处置338.02亿元，占比超三分之一，规模远超现金清收和呆账核销。

不良率连续4年连升

邮储银行的不良率不算高，2025年末不良贷款率0.95%，但不代表该行资产质量稳定。首先该行不良贷款率在上升，较上年末上升0.05个百分点，不良贷款余额也在上升，不良贷款余额915.24亿元，较上年末增加112.05亿元。

况且还是在前述不良贷款大力处置的情况下还发生的增长。自2022年以来该行不良贷款率就处于增长状态，已是连续4年增长。目前还有继续增长的风险概率。

其关注类、次级类迁徙率同比增长，意味着未来不良贷款和损失贷款增加的可能性较大。

逾期贷款也在增加，其中逾期1天至90天的贷款（可理解为新增逾期）较上年末增长12.67%。

该行2025年信用减值损失329.22亿元，同比增加44.99亿元，增长15.83%，其中贷款减值损失324.34亿元，同比增加24.18亿元，增长8.06%。尽管计提增长，但拨备覆盖率仍下降，2025年末拨备覆盖率为227.94%，与不良率连续4年增长对应，该行拨备覆盖率已是连续4年下降。

有两个市场比较关注的指标出现改善，首先是最大单一客户贷款比例下降，从过去的超标到如今的2.03%，改善幅度明显。

其次是储蓄代理费继续下降，2025年该行储蓄代理费及其他1134.50亿元，同比减少43.64亿元，下降3.70%。与此同时，员工费用增长1.22%。

该行储蓄代理费定价调整分为主动调整和被动调整。该行与邮政集团于2022年对储蓄代理费分档费率进行了第一次被动调整，于2024年对储蓄代理费分档费率进行了第二次被动调整，于2025年对储蓄代理费分档费率进行了第一次主动调整。

邮储银行2025年为代理吸收人民币存款服务支付的储蓄代理费总额为人民币1185.20亿元，综合费率为1.05%，低于约定的储蓄代理费综合费率上限1.50%。期间，代理储蓄存款增长8.12%，储蓄代理费同比减少15.93亿元，降幅1.33%。

储蓄代理是邮储银行特有且市场相对敏感的一项业务。该项业务及费用的变化与邮政集团密切相关。

过去邮储银行的高管，尤其是将帅，主要是邮政体系出身，该行自上市后，不仅业务进一步市场化，高管结构也发生变动，目前的将帅并非邮政体系成长干部。

董事长郑国雨此前是国有大行出身，历任中国银行湖北省分行行长助理、副行长，山西省分行行长，四川省分行行长，中国银行执行委员会委员、副行长等职。2021年9月，郑国雨调至工商银行担任该行党委委员、副行长。2023年3月，郑国雨调至邮政集团。2025年2月郑国雨正式获批邮储银行董事长一职。

行长芦苇今年2月正式获批行长资格。其此前主要经历是在股份制行。1997年加入中信银行后，历任总行营业部（现北京分行）营业部党委委员、总经理助理、副总经理，总行计划财务部（现财务会计部）副总经理（主持工作）、总经理，总行资产负债部总经理等职务。自2017年起，芦苇跻身中信银行管理层，先后担任董事会秘书、董事会秘书（业务总监级）、业务总监、党委委员、副行长，2025年4月其正式获批中信银行行长一职，但很快就被调整委任至邮储银行行长。

虽然邮储银行上市后有了极大的改变，但对于郑国雨、芦苇两位而言仍有艰巨的转型的任务。

今年以来，该行已收到接近1500万左右的罚单，最近的一张罚单是4月7日三明市分行因“违反金融统计管理规定，未按规定报送统计报表。”被中国人民银行三明市分行罚款20万元。

3月底该行至少收了5张罚单，多数都是因贷款方面发生的违规。

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