文 | 金透社 陈堃

图 | 微摄

银行净息差跌到1.40%，有人却在“反向操作”

2026年一季度，商业银行净息差降至1.40%，较去年末再收窄2个基点，续创历史新低。大型商业银行净息差已跌至1.29%，股份制银行1.54%，城商行1.38%。

全行业在降成本、压负债，这是一条明线。

暗线是，8月以来，湖北监利农商银行、广东五华惠民村镇银行、湖北枣阳农商银行等多家中小银行相继发布公告，上调存款利率。调整幅度从10个基点到33个基点不等。

广东五华惠民村镇银行二年期、三年期存款利率分别较此前上调11个基点和33个基点。湖北监利农商银行特色存款产品“福满盈”和“福满存”各期限利率均上调15至25个基点。

一边是净息差跌到1.40%，一边是中小银行逆势加息。这画面，怎么看都不太对。

“反其道而行之”——小银行到底在急什么？

大银行降息，是因为它们不缺存款。工农中建四大行的存款盘子加起来超过100万亿，储户主动上门，利率低一点，钱也不会跑。

中小银行不一样。

县域农商行、村镇银行的客户黏性本就不高，本地储户随时可能被大银行的品牌和网点吸走。当四大行集体重启五年期大额存单、最高利率拉到1.60%时，中小银行的压力是实实在在的。

“中小银行负债来源有限、客户黏性不足，面临客户向大型银行回流的挤出效应，叠加信贷考核压力，不得不通过阶段性提高利率争夺存款资源。”

这不是主动出击，这是被动防守。

上调存款利率，是以牺牲利润为代价换取流动性。在净息差持续下行的现实约束下，这种操作往往难以持续。但它必须做——不做，存款就跑了；存款跑了，贷款就没钱放；贷款放不出去，营收就撑不住。

这是一条环环相扣的生存链。

大行重启五年期大额存单，跟小银行加息不是一回事

有市场观点认为，中小银行上调存款利率，是被大行重启五年期大额存单“带节奏”了。

这个判断不准确。

7月以来，工商银行、农业银行、建设银行和中国银行相继重启暂停约9个月的五年期大额存单发行，最高年利率1.60%，20万元起存，每日限量投放。大行的逻辑是“锁长钱”——用长期限存单稳住负债端的基本盘。

而中小银行上调的是一年期到三年期的普通存款利率。两者针对的客群、产品类型、经营逻辑都不一样。

更关键的是，大行重启大额存单是总量控制的——获批多少、发行多少，有序推进。而中小银行上调利率，是“情非得已”的应激反应。

一位业内人士直言：这种现象和大行重启五年期大额存单“并无直接关联”。根本原因在于中小银行自身的经营困境——负债来源有限、产品和服务选择空间小，在与大行竞争时缺乏有效抓手，只能被动采取“让利稳存”的策略来守住负债基本盘。

存款利率正在“告别同升同降”

2026年的存款市场，正在上演罕见的“分化图景”。

一边是部分县域农商行、村镇银行为守住本地储户逆势上调存款利率。另一边是不少中小银行持续下调长期定存利率，甚至出现五年期与三年期利率倒挂。同一类机构，走出了截然相反的负债管理路径。

这种分化的根源在于：不同银行的负债禀赋差异太大了。

大银行不缺钱，可以慢慢降成本。中小银行缺钱，只能阶段性“加价”抢存款。而那些连“加价”都抢不到的，只能看着存款一点点流失。2026年一季度，农商行净利润同比暴跌30.24%，在所有类型银行中垫底。

当净息差从1.42%跌到1.40%，当14家银行净息差跌破1%，当一家农商行净息差只剩0.24%——“生存”这两个字，正在变得越来越具体。

存款利率上调，小银行跟着大银行跑？不，它们不是跟着跑。大行在降，它们被迫在涨；大行在“锁长钱”，它们在“抢短钱”。存款市场的“同升同降”时代正在终结，取而代之的是一场没有统一方向的生存博弈。

当一个行业的参与者开始朝着相反的方向奔跑，说明赛道正在变窄。而那些跑得慢的，可能连赛道都上不去了。