A股震荡调整，低费率工业有色ETF华夏（515040）跟踪指数逆市飘红，成分股白银有色涨停
8月24日，A股市场主要指数集体调整，截至14:24，上证指数下跌0.79%，深证成指与创业板指跌幅分别扩大至2.39%和3.53%。在市场普遍承压的背景下，部分周期板块展现出较强韧性。截至14:28，工业有色ETF华夏(515040)跟踪的中证工业有色金属主题指数(H11059.CSI)上涨0.06%，其成分股白银有色上涨10.02%，金钼股份上涨6.34%，中国铀业上涨3.83%，中国稀土上涨2.84%，兴业银锡上涨2.52%。
近期，全球宏观环境扰动加剧，美债收益率的持续攀升成为市场焦点，对全球权益资产的定价构成压力。美国30年期国债收益率一度创下2007年以来新高，引发了市场对全球流动性收紧和风险偏好下降的担忧。在此背景下，A股市场呈现震荡格局，资金避险情绪升温，表现出对防御性及周期性资产的偏好。数据显示，石油石化、有色金属等周期性行业在本轮调整中表现相对抗跌，而成长风格显著的科创50、创业板指则领跌市场。
天风证券在其研究报告中指出，以化工行业为代表的周期板块正从底部走向供给新格局下的盈利中枢重估。逻辑在于，国内资本开支回落与海外高成本产能的持续收缩，正在重塑全球供给曲线。一旦需求出现边际修复，与供给弹性下降形成共振，相关产品的价格反弹有望沉淀为企业利润的修复，从而推动行业内龙头资产进入价值重估阶段。
此外，广发证券认为，利率上行对资产价格的影响是条件性的，关键取决于产业趋势的斜率。当产业趋势向上时，美债利率的快速上行通常仅带来阶段性冲击，并不会改变资产价格的上行方向，处于产业爆发周期的资产相对更为抗跌。反之，若产业趋势向下，即便利率回落也难以扭转颓势。这一观点解释了为何在宏观利率扰动下，市场表现出明显的分化，具备扎实基本面和良好产业趋势的板块能够获得资金青睐。
综合来看，当前市场环境下，投资者愈发关注资产的内在价值与抵御宏观风险的能力。以工业有色为代表的周期板块，在供给侧逻辑清晰、估值处于历史相对低位以及宏观不确定性下防御属性凸显等多重因素共振下，其配置价值正逐步显现。对于希望把握周期行业结构性机遇的投资者，工业有色ETF华夏(515040)提供了便捷的指数化投资工具。该产品综合费率仅0.20%/年，为全市场同类最低。
