作者：Sogear

2026年7月，储能与充电桩行业迎来一轮罕见的涨价潮。在原材料价格飙升与AI产业产能虹吸的双重挤压下，产业链上下游企业被迫告别低价内卷，集体转向价格修复。

7月10日，头部PCS（储能变流器）厂商盛弘股份（300693.SZ）正式发布全线涨价函，宣布自7月21日起，电能质量、充换电设备、储能微网、电池化成与检测、户用储能等全系列产品价格上调10%至30%。盛弘股份由此成为PCS厂商在本轮涨价潮中的“头号玩家”。

8月10日晚间，盛弘股份披露2026年半年度业绩报告。2026年上半年，盛弘股份实现营收17.59亿元，同比增长29.16%；实现归母净利润2.28亿元，同比增长44.11%；实现扣非净利润2.28亿元，同比增长50.45%。

分季度来看，盛弘股份第二季度实现营收10.15亿元，同比增长33.96%；实现归母净利润1.43亿元，同比增长67.43%，环比增幅高达67%。

储能出海与AIDC双轮驱动业绩增长

盛弘股份业绩超预期的核心动力来自储能出海与AIDC配套电源两大增长极。

在储能业务板块，2026年上半年，盛弘股份新能源电能变换设备业务实现营收3.84亿元，同比增长35.32%；毛利率同比大幅提升10.29个百分点至38.08%。

盛弘股份营收改善得益于全球储能市场供需关系修复及海外需求的强劲拉动。盛弘股份全新源网侧PCS StellaON系列已取得欧洲多国及亚非拉地区关键认证，上半年订单量突破500MW，并在东欧、拉美、日本等地陆续落地重点项目；2026年新设日本子公司，全球化运营体系进一步夯实。截至上半年末，盛弘股份全球储能累计并网规模已达50GWh。

盛弘股份的AIDC关键电源业务则更受市场瞩目。随着全球智算中心投建浪潮兴起，盛弘股份2026年上半年正式成立AIDC关键电源业务部，定位为AIDC关键电源解决方案提供商，致力于为智算中心提供从电网到服务器的关键电力设备保障。

半年报显示，2026年上半年，盛弘股份工业配套电源业务实现营收4.41亿元，同比大幅增长57.81%；毛利率高达61.94%，同比提升3.28个百分点。该业务板块的高速增长标志着盛弘股份成功切入AI算力基础设施供应链，打开继储能之后的第二条高毛利增长曲线。

不过，盛弘股份并非所有业务板块都呈现向好态势。电动汽车充电设备业务上半年实现营收7.48亿元，同比增长18.25%；毛利率下降4.43个百分点至30.43%。

上半年，盛弘股份电池检测及化成设备实现营收1.33亿元，同比基本持平；毛利率下滑8.32个百分点至30.98%。

上半年，盛弘股份充电桩业务在量上继续保持增长。根据充电联盟统计，截至2026年6月底，盛弘股份大功率（＞250kW）充电设施累计销量排名行业第三。但价格竞争与成本压力已对其盈利能力形成侵蚀。

成本洪峰倒逼涨价

盛弘股份率先涨价的背后是电力电子制造业面临的系统性成本危机。

盛弘股份在涨价函中披露：金、银、铜、锡等有色金属价格涨幅达30%至200%；PCB、存储芯片、磁性器件、贴片阻容、IGBT芯片、隔离驱动芯片、断路器及继电器等核心元器件价格涨幅高达50%至800%，且价格上行周期尚未见顶。

更深层次的原因则在于AI算力基础设施爆发对上游电子元器件产生了“虹吸效应”。AI服务器对高多层PCB的需求量是传统服务器的3至5倍，全球PCB产能被大量锁定；碳化硅芯片等功率器件也被AI数据中心电源大量占用。

此外，2026年11月即将强制执行的充电桩能效新国标倒逼行业全面切换碳化硅模块，进一步放大供需缺口。

盛弘股份的涨价并非孤例，而是引发了行业连锁反应。在其之后，易事特（300376.SZ）等多家企业相继跟涨10%至25%，上游磷酸铁锂龙头湖南裕能（301358.SZ）亦宣布产品单价上调2000元/吨，电池巨头亿纬锂能（300014.SZ）则宣布自9月1日起转嫁2%的消费税成本。

短短一个月内已有十余家头部企业完成调价，覆盖材料、电芯、PCS、系统集成等全产业链，储能行业正式告别低价竞争时代。

从财务数据看，成本压力早已有迹可循。2025年，盛弘股份营收同比增长14.05%，但归母净利润仅同比增长10.99%，利润增速明显跑输营收，成本侵蚀利润的苗头初现。2026年上半年，盛弘股份营业成本同比增长25.56%，期间费用中财务费用同比激增371.99%至1195万元，主要系汇兑损失大幅增加。

在此背景下，涨价不仅是利润修复手段，更是企业维持研发投入与产品品质的生存底线。绿能慧充（600212.SH）在涨价函中表示，“若继续维持原有售价，企业经营将陷入亏损，并被迫削减研发投入、降低产品安全品控标准”。

高增长背后的财务隐忧

在业绩高增的光环之下，盛弘股份的资产负债表亦有隐忧。

截至2026年6月末，盛弘股份应收账款余额达10.43亿元，较期初增长8.54%，占总资产的比例达24.61%。换句话说，盛弘股份近四分之一的资产是“别人欠的钱”。尽管应收账款增速低于营收增速，但若规模持续膨胀，资金周转压力仍不容忽视。

上半年，盛弘股份存货同样在快速攀升。截至上半年末，盛弘股份存货余额为7.47亿元，较期初增长16.72%，占总资产的比例为17.63%，较期初上升2.26个百分点。盛弘股份为此计提存货跌价准备1.28亿元。在原材料价格剧烈波动与产品快速迭代的背景下，高库存意味着更大的减值风险。

此外，盛弘股份海外业务扩张带来的汇兑风险开始显性化。盛弘股份上半年财务费用达1195万元，而2025年同期为-439万元（净收益），同比暴增371.99%，核心原因即汇兑损失大幅增加。2025年，盛弘股份海外收入已达6.45亿元，同比增长49.93%，占总收入的18.63%。随着全球化布局深入，汇率波动对盛弘股份业绩的扰动或将常态化。

盛弘股份上半年经营活动现金流净额为1.66亿元，同比增长36.95%；综合毛利率为40.70%，同比提升1.70个百分点；净利率为12.93%，同比上升1.55个百分点；期间费用率为24.80%，同比下降1.76个百分点，内部运营效率仍在优化。

需要特别指出的是，盛弘股份7月10日发布的涨价函（7月21日起生效）并未充分反映在上半年财报中。涨价能否顺利传导至下游、对下半年收入和利润产生多大提振将是市场接下来的核心关注点。

结语

2026年上半年，盛弘股份精准卡位储能出海与AIDC配套电源两大高景气赛道，二季度业绩显著加速，毛利率与净利率同步改善，涨价策略对利润的传导效应初步兑现。然而，应收账款与存货规模持续膨胀，汇兑损失侵蚀财务收益，充电桩与电池检测等传统业务毛利率承压，反映出新能源电力电子行业在高速增长中仍面临结构性挑战。

从更宏观的视角看，盛弘股份率先打响的“涨价第一枪”标志着储能及充电桩行业正从“以价换量”的野蛮生长阶段，转向“以质取胜”的理性竞争阶段。在原材料成本与AI产能虹吸的长期压力下，不具备技术溢价与全球化能力的企业将被加速出清，而头部厂商则有望通过价格修复与产品结构升级，实现盈利能力的系统性改善。

对于盛弘股份而言，短期的财务压力如应收账款、存货跌价与汇兑波动是规模扩张期的伴生现象，关键在于能否借助涨价窗口与海外高毛利订单，将收入增长真正转化为可持续的现金流与股东回报。当7月的涨价函陆续传导至下游，盛弘股份的下半年表现将成为观察整个PCS行业景气度的重要风向标。