国际商报记者 孙楠

Wind数据显示，6月13日，现货铂金价格收于1280.7美元/盎司。迄今，现货铂金价格年内累计涨幅已达40%，超越黄金同期表现。特别是5月中旬以来，铂金开启“疯狂追高”模式，三周内涨幅已达23%。投资分析师林大辉在接受国际商报记者采访时指出，历史性上涨的背后，是供需失衡、资本涌入与新能源发展预期共同作用的结果。

供应短缺是价格飞涨的直接原因。世界铂金投资协会（WPIC）的数据显示，全球铂金市场已连续三年供应短缺，2025年第一季度短缺量为25吨左右，是六年来最大的单季赤字。主要原因在于供给端的“失血”。林大辉说，南非坐拥全球72%的铂金产量，但因电力短缺、罢工频发，产量不增反降。

铂金是世界上最稀有的金属之一，独特的物理属性和催化性确立了其在工业应用中的价值。

来自期货日报网的信息指出，从铂金需求结构来看，汽车用催化剂占40%、珠宝首饰占25%、工业用途占20%（汽车行业除外）、投资需求占9%。

与之同步的，是铂金回收量的式微。来自世界铂金投资协会的数据显示，2025年一季度，铂金回收供应量同比仅增2%，为11.6吨。这对于矿产缺口而言杯水车薪。市场缓冲能力亦堪忧。林大辉说，地上库存降至67吨历史低位，仅满足三个月的市场需求。

中国再生能源白皮书指出，中国已是全球铂金资源回收的重点目标市场，汽车、石油、电子、化工、医药等行业对铂等贵金属材料的需求与日俱增。

就投资而言，长期被低估的铂金正吸引资本大规模涌入。另有数据显示，2025年一季度铂金条币需求同比上升17%，中国小规格投资铂金条（500克以下）需求量暴增140%，创历史新高。

期货市场亦十分活跃。截至5月27日最新报告期，纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货管理基金净多持仓飙升至18768手，总持仓量达77787手，为近五年同期峰值。

新能源领域需求看涨。林大辉进一步分析，铂金作为质子交换膜（PEM）电解槽的核心材料，在绿氢产业链中占据重要地位。国际能源署（IEA）预测，2030年氢能产业对铂金的需求将增长300%。

展望后市，业界对铂金价格走势的判断仍存一定的不确定性。瑞银的研报指出，市场普遍预期铂金因供需不平衡而继续短缺，这意味着铂金价格将渐进式上涨。国信期货首席分析师顾冯达认为，铂金价格短期或在1200美元/盎司附近震荡，在2025年第三至四季度，南非矿产收缩与氢能应用爆发的共振下，价格或有新突破。但也有分析认为，铂金缺乏黄金的货币属性和高流动性，首饰需求持续疲软，且流通环节存在“买时加价、卖时减价”的困境。因此，银河期货指出，若无法消化地面库存或证明需求的可持续性，铂金价格有重回850~1150美元震荡区间的可能性。

来源：国际商报