本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 上海报道

“发展新质生产力，是事关长远和全局的大事。”国家开发银行行长谭炯6月19日在2025陆家嘴论坛上表示。

发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。中国证监会主席吴清在论坛首日发表主旨演讲时指出，科技企业不仅需要融资，还需要市场资源整合、商业模式创新、公司治理提升等服务，帮助科技成果加快转化，跨越“死亡之谷”。如何更好地发挥金融体系功能，优化融资结构，构建与新质生产力发展所需的金融模式？在2025陆家嘴论坛上，多位嘉宾围绕“金融支持新质生产力发展”主题展开了深入交流。

中国人寿保险（集团）公司董事长蔡希良表示：“做好科技金融这篇大文章，不仅是深化‘科技-产业-金融’良性循环的内在要求，也是构建新质生产力的坚实支撑。”

金融与新质生产力融合发展

在服务生态构建方面，蔡希良深刻感受到企业对科技金融的综合服务需求越来越迫切，他表示，中国人寿通过保险、投资、银行三大板块协同，统筹运用股权、债权、保险等工具，为科技企业提供“初创期风险保障-成长期投贷联动-成熟期资本运作”的全周期服务。

“保险资金具有长期资本、耐心资本的特点，而科技创新周期长、投入高的需求特征，保险资金具有较好的匹配性。但是保险资金是老百姓的养老钱、救命钱，对资金运用的安全性要求比较高，科技企业早期风险高，不确定性大，所以保险资金投早、投小存在天然障碍。”蔡希良如是说。

“政策性金融机构在发展新质生产力中责任重大。”谭炯强调，下一步，国家开发银行将更加积极主动地采取更加务实高效的工作举措，更好地做到“三个加”：第一个“加”，加大资源倾斜，助力发展新质生产力；第二个“加”，加强政银企合作，全力做好重点项目的服务；第三个“加”，加快政策落地，进一步抓好新型政策性金融工具的落地实施，抓好政策性金融服务创业投资等专项工作。

在国际合作方面，中国进出口银行行长王春英表示，科技创新是大国博弈的前沿主战场。在当前形势下，新质生产力的发展面临更加严峻的外部环境与现实挑战，也呼唤着更高质量的金融服务。政策性金融具有发现市场、撬动杠杆、弥补失灵的功能，始终为新质生产力提供战略资本、长期资本和耐心资本。

据王春英介绍，中国进出口银行紧紧围绕“外贸”“国际经济合作”“先进制造业”领域特色优势，持续为新质生产力发展提供金融支撑，科技贷款余额达到1.4万亿元，占全行比重超四分之一。在加强国际合作方面，进出口银行支持的项目累计带动投资超过4000亿美元，打造了乌兹别克斯坦光伏电站、埃塞阿达玛风电、中老铁路、孟加拉帕德玛大桥等一批标志性工程。

“要想做好科技金融这篇大文章，还是需要解决很多问题。”中国银行副董事长、行长张辉表示，科技成果要从实验室实现产业化，这中间存在很大的不确定性。但金融往往追求的是预期确定性，预期差异容易导致金融资源的错配；对金融机构来说，要进行价值评估，就对专业性提出更高的要求；要想提升协同服务能力，打通资金供给的渠道，这需要金融机构做更多工作。

张辉提出了生态圈应具备的四个基本条件：参与主体完备、职责分工清晰、产品体系适配、配套机制健全。为此，中国银行着力提升立体化网络覆盖、规模化股权投资、差异化信贷支持、全球化金融服务、多元化融资筹资以及市场化风险分担六大能力，深入推进“中银科创生态伙伴计划”，为科技型企业提供全生命周期金融服务方案。

打造更具包容性的制度“试验田”

“科技的发展离不开金融的发展和支持，改革开放四十年以来，中国金融业取得长足进步，但是还需要结构性调整。”上海交通大学上海高级金融学院金融学讲席教授汪勇祥表示，当前中国社会融资过度依赖银行信贷，股权融资占比偏低，与高科技企业风险收益特征存在错配。

汪勇祥认为，中国金融业需要逐步提高股权融资比例，通过股权融资金融机构可以参与企业运营，同时分享这些企业高速增长的红利。发展股权融资需拓展多元化退出渠道，不能仅依赖IPO，应借鉴国际经验大力发展并购市场。最后，他建议持续强化对存量上市公司质量的监管，完善法律法规，以提升资本市场整体效能。

为推动新质生产力企业更好更快发展，政策层面已经开始行动。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（下称《科创板意见》），科创板深化改革“1+6”政策措施正式出炉，打造更具包容性的制度“试验田”。

其中，“1”是指，《科创板意见》提出在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。

“6”是指，围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，《科创板意见》推出6项改革举措：对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围；支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动；健全支持科创板上市公司发展的制度机制；健全科创板投资和融资相协调的市场功能等。

“资本市场持续深化对科技创新的支持力度，通过放宽盈利要求等制度创新，为‘硬科技’企业提供了更包容的发展环境。”排排网财富研究部副总监刘有华向《华夏时报》记者表示，在政策支持方面，我国已构建起全方位的科技企业扶持体系：一是形成涵盖财政、金融、税收等领域的组合式政策支持；二是通过专项资金、税收优惠等降低企业创新成本；三是优化人才引进政策，完善住房、教育等配套保障；四是推动产学研协同创新，加强知识产权保护；五是深化科技金融融合，引导长期资本支持科技创新，完善投资退出机制。这一系列举措为科技企业成长提供了系统性支撑。