ETF周评(6.16~6.20):银行ETF“飘红”,6只信用债ETF规模破百亿
创始人
2025-06-23 19:42:17
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上周(6月16日~6月20日),市场表现疲软,三大指数集体收跌,新消费、创新药等热门板块大幅回调。叠加中东地区局势持续紧张的影响,资金避险需求明显提升,高股息板块成为首选。上周涨幅居于前10的ETF中,除了排名第一的能源化工ETF外,其余9只均为银行主题ETF。

华西证券(002926.SZ)金融行业分析师吕秀华认为,以中央汇金为代表的国资直接增持国有大行,或通过增持宽基ETF的方式增持银行,成为银行股自2023年以来持续上涨的“发动机”。后续险资和公募基金有望接棒国资增配银行股,为该板块提供充裕的流动性。此外,地方政府通过增持银行股获取稳定股息收入,以对冲土地财政下滑压力,银行股正凭借高股息、低估值和国家信用背书,成为当前市场战略性配置的核心资产。

多只半导体主题的ETF上周也取得了不错的涨幅,这与上周DDR4价格的暴涨有密切关系。华鑫证券指出,上周DDR4内存现货价格单日飙升近8%,创下近十年来最大单日涨幅,这与两方面因素有关:一是三星、SK海力士、美光等巨头逐步减少DDR4产能,转向DDR5生产,市场担忧未来供应短缺;二是需求端抢购,部分神秘买家大举扫货,叠加下游厂商恐慌性备货,进一步推高价格。

华夏基金指出,从技术面来看,半导体材料设备指数近期仍处于窄幅震荡的态势,但指数在当前点位或有支撑,并伴随着轻微放量,资金或在蠢蠢欲动。另一方面,受到中美贸易谈判前景尚不明朗的影响,资金观望情绪十分浓厚,当前局势下或不会贸然进场。

华夏基金认为,本次行情本质是“旧世代产能出清+新世代需求萌芽”的过渡阶段。短期事件驱动(如停产、涨价)与长期产业趋势(如AI、国产替代)不同,要避免因追涨DDR4相关标的而忽视技术迭代、产能过剩等潜在风险。

不过华夏基金也进一步指出,半导体行业已经回调了3月有余,尤其是上游的半导体材料和设备,估值已经到了合理区间,在细分产业链中属于“最低估”的环节,“考虑到它们因为技术壁垒而形成的极高成长潜力,这样的估值具备一定吸引力。”

01.资金流向

上周ETF市场整体资金净流入496.83亿元,创下6月以来单周ETF净流入量新高。与此前两周相同的是,债券ETF依旧是资金的首选,超六成净流入资金涌入债券ETF。股票ETF则结束连续两周资金净流出的情况,获得超百亿元资金净流入。

在上周资金净流入前10名的ETF中,华夏基金旗下的基准做市信用债ETF获得71.46亿元资金净流入,呈“断崖式”领先。同花顺iFinD数据显示,截至6月20日,此前被纳入质押回购库的8只基准做市信用债ETF中,已有6只产品规模破百亿元,另外2只产品规模也都超过了90亿元,成为百亿ETF“预备役”选手。

02.ETF规模变化

上周外资投行花旗突然“拉响警报”,称黄金价格将在今年三季度达到顶峰(3100~3500美元/盎司)后逐步回落,预计在未来几个季度金价将回落至每盎司3000美元以下。或受此影响,场内规模最大的两只黄金主题ETF,华安黄金ETF和博时黄金ETF基金,上周规模均缩水超10亿元。

来源:银柿财经

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