芝商所数据显示美联储7月降息概率降至25.3%，9月降息概率达69.7%_货币市场

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2025-07-03 10:18:45

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根据芝商所"美联储观察"最新数据，美联储7月维持利率不变的概率为74.7%。降息25个基点的概率为25.3%。这一概率较此前的81.9%有所下降，反映出市场对货币政策走向的预期正在发生变化。

展望9月份的政策前景，美联储维持利率不变的概率仅为7.6%。累计降息25个基点的概率达到69.7%，累计降息50个基点的概率为22.8%。这表明市场普遍预期美联储将在秋季开始货币政策的调整。

美联储主席鲍威尔在欧洲央行论坛上的最新表态进一步印证了市场的判断。他明确表示，绝大多数美联储委员预计今年晚些时候会降息。对于7月份是否会降息的问题，鲍威尔表示不会排除任何可能性，也不会"直接将其摆上台面"。

鲍威尔坦言，如果不是因为关税政策的影响，美联储现在可能已经降息。当看到关税规模时，美联储选择暂停行动。几乎所有针对美国的通胀预期都因此明显上升。这一表态揭示了当前货币政策制定过程中的复杂考量。

据悉，美联储在2024年累计降息1个百分点。但2025年迄今一直维持利率不变，等待观察今年夏天通胀是否会因关税而上升。美联储将基准联邦基金利率维持在4.25%至4.5%的目标区间。

市场机构对降息时点的预测也在调整。高盛将美联储降息预测上调至年内三次，预计9月、10月和12月会有三次降息。花旗和富国银行也持类似观点，认为今年年底前美联储会降息75个基点。

美国财长贝森特表示，美联储最迟应该9月降息。他认为两年期美债收益率低于联邦基金利率是市场信号。与此同时，特朗普继续对美联储施压，要求将利率降至1%。

当前美国经济数据呈现复杂态势。5月个人消费支出和收入均呈现下滑趋势，预示着经济增长的疲软态势。核心个人消费支出物价指数同比上升2.7%，仍高于美联储2%的目标。这些因素使得美联储对通胀形势的判断变得更加复杂。

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