张尧浠：地缘局势及贸易风险不定、金价回踩支撑仍待走强

上交易日周一(5月19日)：国际黄金高开后，震荡走盘收涨，但相对于前几日波幅，明显减弱。近期走势维持在趋势支撑上方，以及关键阻力下方，需要打破限制才能进一步走出方向。在此之前，继续维持震荡筑底的预期对待。

具体走势上，金价自亚市高开20美金至3218美元/盎司，便先行录得日内低点3206.49美元，并再度反弹走强于8点时段录得日内高点3249.60美元，之后走势则维持在此高低点区间内，来回震荡，多空交易反复收割，最终振幅收窄，收于3230.09美元，日振幅42.57美元；

相对于开盘价，收涨12.09美元，涨幅0.38%。

相当于上周收盘价3198.78美元，收涨31.31美元，涨幅0.98%。

影响上，受到周末地缘局势升级的影响，以及特朗普再怼鲍威尔称美联储降息宜早不宜迟。并将在未来两到三周内对许多国家征收新的关税。再加上穆迪下调美国主权信用评级。令市场避险风险增强。而高开走强。

但由于特朗普表示，俄乌19日将立即启动谈判，普京也表示俄已准备好与乌就和平谈判的备忘录展开合作；减弱了金价避险需求，而使其震荡波动。

展望今日周二(5月20日)：国际黄金开盘受到阻力压制，以及隔夜尾盘的震荡回撤之力，先行表现走弱；

另外，美元指数日图开盘，也延续昨日尾盘回升之力，先行表现走强，对其产生压力，整体上，走势维持近期的震荡上行趋势发展，目前未能跌破支撑，而仍有继续走强触及200日均线阻力目标的预期，而会对金价造成压力，使其维持震荡走盘。

但由于周图，上周冲高回落，有暗示反弹触顶的预期，再加上月图仍受到强劲阻力压制，布林带也开口向下，附图指标维持空头信号发展，暗示后市仍有再度回落连续走低的风险，而支撑金价。

故此，对于金价来说，目前在震荡筑底之后，后市仍看好再度走强攀升。

美债10年期收益率，日图及周图等周期仍处于2年的宽幅震荡区间内，一时的走势难以对金价造成影响，但月图的背离走势，则暗示后市有持续走低跌破宽幅震荡区间的预期，而会对金价产生趋势性利好。

所以，综合来看，金价的筑底震荡或者是进一步的走低，仍是又一次看涨攀升的入场机会。

日内无重点关注数据及事件，可留意次日凌晨1点的2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话。根据之前表达的，通胀上行与就业市场走弱风险并存，货币政策需保持警惕的不确定前景观点来看，预计也仍对金价产生一定的利好。

另外，本周数据较少，影响有限，走势将继续依托关税贸易及地缘局势方向的指引进行波动。其在两者不确和变化无常的情况下，金价将维持震荡走盘并偏走强，反之如表现缓和乐观，金价将回落再探上升趋势线支撑位置。

基本面上，近期在中美两国达成关税协议后，贸易缓和的压力开始减弱，地缘局势也再度升温，令金价连续触底回升，偏向止跌待走强的预期前景；

但由于缺乏进一步的利好推动，并且地缘局势也有再度重启谈判的可能，限制了金价多头，使其目前维持震荡走盘。

而在震荡走盘和触及上升趋势线支撑后，虽未能进一步走强攀升，但由于中美两大国关税缓和的压力已出尽，欧盟目前也明确表示，不会接受美英达到的10%关税协议的模板，且提出了反制方案。再加上特朗普周末宣布在未来两到三周内对许多国家征收新的关税。令关税前景预期仍有不确定和避险担忧。

再者，虽然俄乌再起谈判，但反反复复的谈判也只是临时停火，且市场还会充斥了中东等其他地缘局势风险，再加上特朗普再度呼吁降息等等，综合来看，市场仍存利好金价的因素较多，因而，金价后市仍有再度走强的预期前景。

技术上：月图；金价4月剧烈震荡走盘收线，5月目前又再度表现出震荡走盘模式，且未刷新高点，形态上，也有再度增强见顶压力的预期，但由于仍维持在5-10月均线上方，以及趋势线支撑（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方，因而，后市走势，有望维持在此趋势线上方走出三角形趋势震荡行情、调整数月，区间关注2900-3500美元，等待破位来决定牛市的延续，还是开启熊市调整。

周图：金价上周触底回升收线，未能跌破10周均线，形态上，相对于前周倒垂形态，两者相悖，有暗示后市偏向走宽幅区间震荡行情，关注3100-3440美元区间。

但鉴于金价趋势仍保持上行，且也未触及回踩上升趋势线支撑，故此震荡调整的时间越长，则下方的空间越小，后市看涨的攀升的概率也就越大。

不过目前走势处于10周及5周均线区间之内，关注上下破位情况来跟进进一步走势。

日图；金价在如期触及上升趋势线支撑和60日均线支撑位置展开反弹，虽然未能进一步延续动力走强攀升，但连续收取的触底形态，则暗示后市仍有进一步向上突破阻力的预期，那么后市在不跌破60日及上升趋势线支撑前，仍将继续等待打破近日调整行情反弹走强。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3213美元或3198美元附近支撑；上方关注3243美元或3266美元附近阻力；

白银：下方关注32.20美元或32.10美元支撑；上方关注32.50美元或32.65美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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