赴港赶考！潮宏基的黄金“野心”和6亿“减值坑”
老铺黄金后，又有珠宝公司瞄准港股。
近日，潮宏基（002345.SZ）对外透露，为进一步推进全球化战略布局，提升国际品牌形象，加强与境外资本市场对接，公司正筹划在香港联交所上市事项，相关细节和方案尚未确定。
互动平台上，有投资者表达了其对港股上市的期许，其称自己看好潮宏基主导的以花丝镶嵌工艺等东方时尚布局，并从2018年开始长期持有潮宏基，“要让东方时尚成为世界时尚潮流，公司全球多地上市是对的”。
吴典摄
5年计提6.58亿
很多年轻人应该都听说过潮宏基，它的前身为成立于1996年的潮鸿基汕头有限公司，次年创立珠宝品牌“CHJ潮宏基”，后者是国内首家以K金钻石镶嵌、K金素金等时尚珠宝首饰为核心产品的珠宝品牌。
2003年，潮宏基又孵化了新锐设计师品牌“VENTI梵迪”，形成两大珠宝品牌协同发展的局面。后来，潮宏基三顾茅庐邀请花丝手工艺人在北京创建花丝镶嵌工作室，这便是上述投资者提及的工艺，如今非遗花丝系列已经成为潮宏基的特色产品。
2010年，潮宏基登陆深交所，成为国内A股首家时尚珠宝上市公司。
上市后，公司开始外延拓展，将触角延伸至箱包领域，2014年完成对女包品牌“FION 菲安妮”100%的股权收购，2015年投资跨境电商“拉拉米”17%股权，2016年参投“更美”“思妍丽”，进入美容健康领域，2022年携手力量钻石共同创建运营培育钻石珠宝品牌Cëvol……
很明显，潮宏基瞄准的一直都是女性消费者的钱包。多元业务布局下，该公司的营收规模逐年增长，2024年创下新高，达到65.18亿元，其中95.57%来自珠宝行业（时尚珠宝产品占45.56%，传统黄金产品占45.25%）。
但盈利水平却没有同步增长，当期归母净利润同比下滑41.91%至1.94亿元。
毛利率来看，去年，潮宏基旗下时尚珠宝产品同比下降1.91个百分点，皮具产品下降1.76个百分点，传统黄金产品微增0.37个百分点，整体毛利率同比下降2.47个百分点至23.6%。
销售渠道方面，自营和加盟代理的毛利率分别为31.57%、17.25%，皆不及上年同期。另外，2024年的财报中，潮宏基对菲安妮有限公司进行了约1.77亿元的商誉减值计提，若剔除商誉减值影响，公司当期归母净利润为3.5亿元，同比下降5.11%。
按潮宏基所言，公司当年收购菲安妮有限公司时形成了11.63亿元的商誉。收购后，其对菲安妮品牌形象、产品和门店进行升级改造，但整体进程不及预期，于是在2018年、2019年、2022年、2023年分别计提减值，合共4.8亿元，若算上2024年则计提规模达到6.58亿元。
孙婉秋摄
加码海外
2024年，以菲安妮品牌为主的皮具业务为潮宏基贡献收入2.7亿元，较上年同期的3.7亿元下滑27.38%，营收占比也从6.29%降至4.14%，是近十年里的低点，仅高于2020年的2.68亿元。
也是因此，尽管被纳入囊中多年，在潮宏基的业务结构中，菲安妮依旧是镶边角色。近年来，伴随黄金价格不断走高，潮宏基的黄金产品已经可以与珠宝产品平分秋色，二者也是战略重点。
2024年，潮宏基通过非遗创新和流行IP打造差异化产品大类，例如花丝系列、串珠编绳、哆啦A梦、三丽鸥等IP产品以及梵华、臻金臻钻等古法金产品。其称，今年公司会继续深挖IP，为年轻客群带来更多选择，目前已推出布丁狗、人鱼汉顿等IP产品，“后面陆续会增加新的IP形象产品”。
一个现象是，目前潮宏基珠宝业务销售仍以线下门店为主。
近年来，潮宏基珠宝选择与华润万象生活、万达商管、龙湖、银泰、新城吾悦等商业渠道体系建立战略合作关系，并成功进驻 SKP、恒隆、太古里、万象城等国内顶级商业体。
2024年，其迈出出海的重要一步，先后在马来西亚吉隆坡 IOI Citymall 和泰国曼谷 ICONSIAM 开设门店，正式进入东南亚市场，启动国际化战略。2025年又在柬埔寨金边永旺商场和西港Umall商场开设了两间门店。
线上来看，去年，该公司珠宝业务通过第三方平台线上销售交易额11.58亿元，实现销售收入9.72亿元，占总销售收入14.92%，同比下降7.83%。
潮宏基称，珠宝业务属于体验式消费，目前销售仍以线下门店为主，线上业务策略也一直在做调整，从品牌一致性和全网营销方面去发力，“我们判断已经过了前几年冲量的阶段，现阶段策略主要是提高运营质量”。
今年一季度，潮宏基实现营收22.52亿元，同比增长25.36%，归母净利润同比增长44.38%至1.89亿元。
记者 吴典
文字编辑 孙婉秋
版面编辑 孙霄
—— / 好文推荐 / ——
关税超预期下调，市场趋势最新解读→
特朗普万亿减税方案能救经济吗？
公募基金改革推进，大金融板块或受益
金融资产投资公司扩容，如何做强股权投资？
多名小米车主喊退车，雷军承认到“最艰难时刻”
点亮“在看”，你最好看！(*╯3╰)