张尧浠：10月降息预期加避险推动、金价周内仍剑指3775

上交易日周一(9月22日)：国际黄金如期继续强势反弹收阳，目前多头动力持稳，将继续等待上周末就给出的看涨目标位3775美元附近，在此之前，操作将仍维持低多看涨不变。与此同时，白银价格也创下逾14年新高，也如期触及给出的看涨目标，显示出贵金属市场的整体强势。

具体走势上，金价自亚市开于3686.98美元/盎司，先行录得日内低点3683.62美元，并窄幅盘整，到午间时段，多头开始再度发力，持续震荡上行，延续至美盘尾部时段录得日内高点3748.53美元，之后持稳收于3746.67美元，日振幅64.91美元，收涨59.69美元，涨幅1.62%。

影响上，投资者对美联储进一步降息的强烈预期，交易员们押注10月份再次降息的可能性高达90%，这种近乎笃定的预期，削弱了美元的吸引力，使其遇阻回落收跌，再加上地缘政治不确定性引发的持续避险需求，吸引了大量资金涌入黄金市场，推动其价格一路高歌猛进刷新历史高点。

虽然美联储诸多官员突然释放偏鹰派信号！减弱之前的鸽派前景，但未对金价造成实质性打压。

展望今日周二(9月23日)：国际黄金开盘先行窄幅波动，但走势倾向仍偏向上行，鉴于昨日强势上涨，走势再度持稳于5-10日短期均线上方，多头占据优势，另外，美元指数昨日遇阻中轨线阻力回落收跌，维持在近期的回落趋势之内，前景偏弱，也将支撑金价。

日内将可关注美国第二季度经常帐(亿美元)、美国9月标普全球制造业及服务业PMI初值、美国9月里奇蒙德联储制造业指数等数据，市场预期偏向利好金价；

但同时还将重点关注次日凌晨美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话。若鲍威尔释放温和信号，提升降息预期，将进一步推动金价。反之讲话偏鹰，将会打压金价回撤，并等待周五核心PCE通胀数据的进一步指引。

基本面上，由于美联储货币政策宽松预期、地缘政治避险需求以及经济前景担忧，资产配置轮动共同作用的结果。反映了市场对美联储“放水”的渴望，也透露出对全球经济及地缘动荡未来不确定性的深层焦虑。助力黄金展开历史性突破，今年以来涨幅已超40%，且涨势毫无放缓迹象；

综合来看，除美联储进一步宽松的预期外，持续的地缘政治紧张局势、各国央行不断增持黄金、黄金ETF资金流入强劲以及美国关税政策的不确定性，均为黄金的进一步牛市注入了动力。中长期来看，黄金的看涨逻辑并未改变：只要全球降息周期的大门已经开启，地缘政治的阴霾未能消散，黄金的牛市根基就依然牢固。

当下，全球货币政策宽松化、美元信用体系弱化、地缘政治风险常态化，以及央行购金需求的制度化，加上美国关税带来的经济担忧等等，共同构成了黄金牛市的坚实基底，将不断加大黄金的配置需求。所以，4200美元关口或更高位置的目标前景依然未有改变。

周图，金价自去年开涨攀升以来，如期第4次回踩中轨线支撑，并再度向上攀升，且不断触及给出的看涨目标位，目前多头未有明显的减弱迹象，并维持反弹趋势前景，每周低点不断上移，整体又运行的在之前的上行通道上方，故此，看涨前景依然良好，方向仍看涨为主。短期将继续等待触及上周末给出的阻力目标位3775美元附近。

日图；金价延续上周五强势反弹动力再度走强收阳，并稳于5-10日均线上方，多头动力转强持稳，那么，下方将继续依托短期均线支撑，进行看涨上行，等待触及扩展线目标位3775美元附近，或进一步目标3800美元关口。

黄金：下方关注3740美元或3720美元附近支撑；上方关注3770美元或3800美元附近阻力；

白银：下方关注43.70美元或42.50美元支撑；上方关注44.30美元或44.50美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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