著名经济学家宋清辉认为，美联储重启降息进程，将令美元汇率走软，部分国际资本有望流向中国市场，人民币资产价格将获提振，人民币汇率面临的外部压力进一步纾缓，中资企业外债偿付负担亦将减轻。另一方面，美国降息为中国提供更大的货币政策操作空间，人行可透过降准降息等「适度宽松」的政策支持经济增长。不过，未来若国际资本大规模、无序地流入内地，也可能为中国资产价格带来泡沫风险，对此应予警惕。

●专家预计，因美联储减息，中国有望开启新一轮降息降准的政策窗口。图为中国人民银行。 资料图片

美联储“转鸽” 人民币趋升 增人行政策宽松空间

专家倡内地启新一轮降息降准稳楼市促消费

美联储减息进程重启，重塑全球资金配置逻辑。市场分析指，宽松的全球流动性环境，有助于提振中国股票、债券等资产价格。随着中美利差的收窄，国际资金有望加快流入人民币资产，人民币汇率有望阶段性走强，人民银行政策空间将更加充裕。有专家预计，中国有望开启新一轮降息降准的政策窗口，适度宽松的货币政策有助于刺激投资和消费需求，为经济平稳增长注入新动能。

●香港文汇报记者 倪巍晨 上海报道

广开首席产业研究院资深研究员刘涛指出，中美利差将随着美联储减息重启进一步收窄，国际投资者在新的利差预期变化下，或转而关注人民币资产。未来一段时间，境外资金有望在一定程度加快流向人民币资产，包括增加对中国债券和股票的持有比例，此前部分被低估的优质资产，以及具较高增长潜力的资产将直接获益。

部分国际资本有望流向中国市场

内地经济学家宋清辉认为，美联储重启降息进程，将令美元汇率走软，部分国际资本有望流向中国市场，人民币资产价格将获提振，人民币汇率面临的外部压力进一步纾缓，中资企业外债偿付负担亦将减轻。另一方面，美国降息为中国提供更大的货币政策操作空间，人行可透过降准降息等「适度宽松」的政策支持经济增长。不过，未来若国际资本大规模、无序地流入内地，也可能为中国资产价格带来泡沫风险，对此应予警惕。

华福证券研究所副所长秦泰提醒，近期美联储重启宽松、长端美债收益率走低、中国长端利率因「股债跷跷板」而回升，加之中美利差收窄，均带动人民币汇率阶段性走强。上述因素将为人行实施「适度宽松」政策打开较佳的时间窗口，「建议近期择机降息10个基点，进一步稳定房地产市场预期，纾解居民债务负担」。

人民币或加快恢复性升值

刘涛也指出，美联储降息为人行政策带来更大回旋余地，新一轮降准降息的时间和空间窗口或将打开。目前内地仍面临一定通缩压力，利率水平有进一步调降的必要。随着下半年政府债券发行节奏的加快，人行也需通过降准操作加大货币供给，确保市场流动性保持充裕。

刘涛还指，美国降息预期强化，叠加中美对弈的阶段性纾缓，使人民币汇率获得新的升值动力，人民币有望加快恢复性升值态势，但短期未必呈现单边大幅走强情况。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）团队也认为，美联储减息将收窄中美利差、压低美元指数，中期维持人民币汇率进一步走强的判断，明年人民币兑美元汇率有望升穿七算关。

展望中国经济，申万宏源证券首席经济学家赵伟相信，加大服务业和基建投资，稳定消费需求在当下尤为关键，目前新型政策性金融工具正在部署中，第三批「以旧换新」资金下达完毕，贷款贴息等服务消费促进政策和服务业投资政策会加速落地。

中国经济新动能将持续增强

刘涛预判，下阶段更加积极的财政政策将在鼓励投资、扩大就业、改善民生等领域持续精准发力；适度宽松的货币政策，将着力营建良好的货币金融环境，财政贴息政策亦会不断增强对企业和居民的信贷支持。考虑到高端装备、先进制造、人形机器人、新能源和新材料、新型储能等战略新兴产业和高新技术产业发展已驶入快车道，中国经济增长新动能将持续增强，「利好因素的不断累积料推动有效需求加速修复」。

宋清辉则认为，「金九银十」传统消费旺季将对未来增长形成支撑，加之稳增长政策效果的持续显现，投资和消费皆有望继续回升，「四季度中国经济料续温和复苏，全年有望实现5%左右的预期增长目标」。原标题：美联储“转鸽” 人民币趋升 增人行政策宽松空间