邮储银行的调整并非个例，而是近年来银行业数字化转型进程中的普遍现象：多家银行已经陆续整合旗下直销银行或数字金融子公司，行业正从初期的“多点试验”转向当前的“全面融合”，部分直销银行退场

文｜《财经》记者陈洪杰

编辑｜袁满

9月23日晚间，中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）发布公告称，将吸收合并下属全资子公司中邮邮惠万家银行有限责任公司（下称“邮惠万家银行”）。

“本次吸收合并完成后，邮惠万家银行的独立法人资格依法注销，其全部业务、财产、债权债务以及其他各项权利义务由邮储银行承继，客户的相关权利和义务均不受影响，已合法签署的合同、协议继续有效。”邮储银行称。

邮储银行的此次调整并非个例，而是近年来银行业数字化转型进程中的普遍现象：多家银行已经陆续整合旗下直销银行或数字金融子公司，行业正从初期的“多点试验”转向当前的“全面融合”，部分直销银行退场。

直销银行诞生于20世纪90年代末北美及欧洲等经济发达国家，2013年左右落地中国，被视为中资传统银行应对互联网金融科技、客户消费习惯的转变以及利率市场化的重要方式。

但随着金融业数字化的深度转型，直销银行的价值被稀释。部分独立法人模式的直销银行也遇到挑战，例如拓扑银行被终止筹备。

有行业人士称，这并非数字化探索的停滞，而是银行业发展逻辑从“粗放式渠道扩张”转向“精细化生态深耕”的鲜明缩影，也标志着银行业数字化发展进入深度整合新阶段。

100%吸收合并

9月23日，邮储银行称，为进一步优化管理及业务架构，将吸收合并邮惠万家银行。

被合并方邮惠万家银行为邮储银行全资子公司，其财务报表已按100%比例纳入邮储银行的合并报表范围。“本次吸收合并不会对邮储银行的财务状况和经营成果产生实质性影响，也不会损害该行及全体股东的利益。”邮储银行表示。

直销银行因其业务拓展不以实体网点和物理柜台为基础，具有机构少、人员精、成本低等显著特点，因此在过去被认为能够为顾客提供比传统银行更便捷、优惠的金融服务。

2013年，民生银行成立了直销银行部，开启国内银行进军直销银行的大潮。2015年11月18日，中信银行与百度举行战略合作发布会，宣布共同发起成立百信银行，此后首家独立法人模式的直销银行问世。

但随着银行数字化程度的推进，手机银行在用户体验、业务场景和技术架构上的全面升级，直销银行的以往的价值贬值。

近年来已有超20家银行陆续关停或整合直销银行业务，这反映了银行业向“一体化运营”转变的趋势。到了2022年，酝酿多年的独立法人直销银行-拓扑银行被终止筹备工作。

有市场人士分析认为，作为直销银行，邮惠万家银行成立是银行业探索线上线下协同发展的创新模式之一。直销银行初期以其线上化、低成本特性受到关注，但如今其独立存在价值已被大幅稀释。与功能日益强大的手机银行相比，直销银行在产品同质化、获客成本高等方面面临挑战，难以满足市场对一站式、全场景金融服务的需求。

战略整合，资源优化

邮惠万家银行成立于2022年1月，距离当下不到四年的时间，为何退场？

邮储银行称，近年来，该行不断加大金融科技投入，数字化和集约化能力快速提升，以手机银行为主要服务渠道的格局已经形成，线上综合服务能力大幅增强。为有效利用资源，降低全行运营成本，拟吸收合并邮惠万家银行。

邮储银行进一步表示，其一、实现战略整合。吸收合并后，邮惠万家银行线上运营经验整合到该行，是对该行线上业务强有力的补充。

其二、优化资源配置。吸收合并后，邮惠万家银行的业务资源及人才队伍，将为该行发展注入新动力。

其三、降低管理成本。吸收合并后，将有效降低管理成本，有助于该行将资源投入到互补性更强的领域，提高整体运营效率。

《财经》记者注意到，邮惠万家银行在官网上谈及了其使命：“服务三农、助力小微、普惠大众”。

多年以来，三农和小微是普惠金融的重点领域和薄弱环节。但随着国家政策的推进以及国有大行的下沉，多位行业人士认为，中国已经基本解决融资难和融资贵的问题。

以普惠小微为例，在2024年，进入金融红海市场，当年末的余额32.93万亿元，同比增长14.6%，普惠小微授信户数超过6000万户，已经覆盖了约三分之一经营主体。截至2025年6月末，普惠小微贷款余额达35.57万亿元，同比增长12.3%。

此外，目前大小行贷款利差缩小，业务逻辑生变。这一现象在2025年上市银行的半年报中也有显示：六大行中，有银行的普惠型小微企业贷款平均利率低至2.94%；全国性股份制银行中，部分银行已经发布相关数据，利率为3%多；大多农商行和城商行的普惠型小微企业贷款也在4%以下。

“在低利率时代，银行的经营受到了挑战，大行有抵抗的能力，而对于小银行而言，合并重组是大势所趋。”有银行业人士称。

就邮惠万家银行的基本面来看，2024年末的总资产128.28亿元，亏损4.15亿元，不良贷款率6.66%。

数字化转型下一步

邮惠万家银行曾被视为邮储银行数字化转型发展的试验田。此次被吸收合并后，邮储银行在数字化转型方面，还有哪些举措？

邮储银行称，持续深化数字化转型，以金融科技驱动业务创新，运用大数据、人工智能等新技术，整合内外部多维数据，以科技赋能业务模式创新和流程优化，在主动授信、场景普惠金融等方面取得明显成效。尤其近年来，邮储银行在“科技赋能”中解题，深入推进普惠金融数字化转型，搭建起数字普惠“5D（Digital）”体系，创新推出“主动授信”专属产品。

“此次整合将进一步强化资源集约利用，推动技术、数据与业务场景的深度融合，加速‘数字生态银行’建设步伐。”邮储银行方面表示，一、夯实科技能力基座。提升科技核心系统自主可控能力，夯实统一数据底座，深化“采、存、算、用、管”能力，充分激活数据要素价值潜能等。

邮储银行公告还称，邮惠万家银行为邮储银行全资子公司，本次吸收合并事项不会对邮储银行财务状况和经营成果产生影响，不会损害邮储银行及股东的利益。

“长远来看，邮储银行所承接的邮惠万家银行的存量贷款、存款和资金，业务规模较小，且资金和贷款业务自然到期后不再续作，对邮储银行未来的业绩表现整体影响较小。”邮储银行方面表示。

银行的资本充足率是衡量其稳健性和抗风险能力的重要指标。数据显示，截至2025年6月末，邮储银行资本充足率14.57%，核心一级资本充足率10.52%，分别较上年末提升0.13个、0.96个百分点。

责编 | 要琢