北京时间10月8日， 国际现货黄金价格盘中一度升破4000美元/盎司，为历史首次。

今日，国际黄金期价继续走高，盘中最高触及4020.9美元/盎司。国际现货黄金价格年内累计上涨51.13%，月内上涨11.39%。

在实体市场与资本市场两端，黄金在国庆假期期间呈现出消费与投资同步升温的罕见景象。而这一趋势，也将在随后影响整个四季度的市场预期和资产配置结构。

分析人士认为， 近期，受美国联邦政府“停摆”危机持续、市场对美联储未来多次降息预期增强，以及全球多个地区地缘冲突持续等因素影响，投资者不断增持黄金避险，推动国际金价屡创新高。

随着国际金价的走高， 10月8日，国内多个金饰品牌克价再创新高： 老庙足金饰品价格达到1176元/克， 周生生足金饰品标价达到1165元/克； 周大福为1162元/克； 老凤祥价格达到1160元/克。

从今年以来的表现看， 1月初与4月初，国际金价接连迎来两轮迅猛上涨行情，价格从年初的2600美元/盎司快速攀升至3400美元/盎司。经历了4个月3300美元/盎司左右的横盘后，9月2日现货黄金再次突破3500美元/盎司关口，并在9月6日冲上3600美元/盎司的历史新高。 短短10日后的9月16日，伦敦现货黄金价格站上3700美元/盎司，9月23日一举冲破3800美元/盎司大关。10月6日，再度突破3900美元/盎司。【此前报道：

在深圳水贝黄金珠宝市场，节日人流量大幅攀升。有商户表示，“人流量至少翻两倍，基本上没有停过。” 其中，以龙凤镯、对戒、喜字链等婚庆用途为主的传统金饰销售最为火爆，同时，具备轻量化、立体感与时尚设计感的5D工艺金饰也成为年轻消费者追捧的新宠。

相比线下门店热度，黄金在资本市场的长期配置逻辑则显得更为结构化。据高盛近期报告显示，黄金买盘的结构发生了显著变化。 当前金价上涨并非由投机行为驱动，而是以个人投资者和各国央行为主的“坚定买家”持续加码。

节前一周（9月23日至30日），黄金ETF产品普遍录得正向资金流入。华安黄金ETF净流入额达到29.96亿元，博时黄金ETF超过10亿元、国泰黄金ETF、华夏黄金ETF、易方达黄金ETF、工银黄金ETF等产品净流入均超亿元，显示大量投资者在节前就已开始进行黄金仓位的调仓配置。

此外，值得关注的是，央行仍在增持黄金。中国人民银行10月7日公布的数据显示，我国9月末黄金储备7406万盎司，为连续第11个月增持黄金，8月末黄金储备报7402万盎司。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期央行继续增持黄金，主要原因是全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。 这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性在下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求在上升。

国家外汇管理局发布的统计数据显示，截至今年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5%。中银证券全球首席经济学家管涛认为，外汇储备余额刷新2015年12月以来新高，表明我国防范化解金融冲击的能力持续提升，而黄金储备的同步增加进一步强化了这种风险抵御能力。 在国际金价与外汇储备形成“双稳”格局的背后，是我国应对全球金融波动的系统性安排。

金价突破4000美元，是周期顶点还是新起点？目前，市场依旧看好金价上行。高盛认为，近期金价上涨主要反映了三大“坚定买方”加大购买黄金：快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买，以及投机仓位的提升。

高盛预计，由于新兴市场央行可能会继续将储备进行结构性多元化配置，增加黄金持有量， 2025年和2026年央行的黄金购买量将平均达到80吨和70吨，将2026年12月黄金价格预测上调至每盎司4900美元（此前预测为4300美元）。

瑞银也预计， 今年年底金价将达到4200美元/盎司，这基于基本面和动能的双重支撑。美联储的降息路径、地缘政治风险的演变以及全球经济稳定性将是关键变量。如果美国政府关门持续、法国危机深化，或贸易摩擦升级，黄金的避险需求将进一步爆发。 但需警惕潜在风险，如美联储若因通胀反弹而暂缓降息，黄金短期可能存在回调压力。

一德期货分析称， 第四季度，央行购金提供方向性支撑，即便绝对数量已明显放缓，但只要高于历史均值水平，仍会对金价形成支撑；投资需求仍将保持韧性，特别是随着美联储延续货币宽松政策以及其独立性、地缘局势等问题依然存在，将对以ETF为代表的配置资金形成进一步推动。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

来源丨中国商报微信综合自央广网、央视财经、澎湃新闻

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