利率低位支撑红利资产，自由现金流ETF（159201）交投活跃，白银有色领涨
创始人
2025-10-16 12:41:05
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10月16日，A股市场涨跌分化，国证自由现金流指数低开后盘中震荡，现跌约0.15%。成分股白银有色涨超9%，太龙股份、锦江航运、云铝股份等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）跟随指数小幅调整，成交额率先突破1.8亿元，交投活跃且频现溢价交易。
财通证券认为，红利资产的盈利质量、分红属性等特点，与机构投资者对于现金流、风险等方面的需求是高度匹配的。同时，对于保险资金而言，红利资产在会计处理方面的优势，也是对这类资金持续具有吸引力的关键要素。从性价比来看，当前红利资产的股息率相比无风险利率仍有吸引力，货币政策维持适度宽松的基调，使得利率长期下行的趋势更加明确，这对红利资产形成重要支撑。尽管利率下探的空间或有限，但低位运行的趋势可能会较长时间延续。这有利于持续强化红利资产股息回报的相对优势。
自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数，基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。
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